Un volume inédit d’ETH attend son retrait du staking, révélant une dynamique inédite sur le réseau Ethereum. Ce phénomène coïncide avec une montée en puissance des flux institutionnels vers les ETF, et une forte tension technique autour de niveaux clés. Analyse complète d’une évolution à double tranchant pour l’écosystème.

Une file d’attente de 877 000 ETH : Entre prise de profits et gestion de liquidité

Le réseau Ethereum fait face à un afflux massif de demandes de dés-staking. Plus de 877 106 ETH sont actuellement en file d’attente pour être débloqués, soit l’équivalent de 3,88 milliards de dollars. Le délai moyen pour le retrait atteint désormais quinze jours, ce qui marque l’un des pics les plus élevés depuis l’introduction de la fonctionnalité de retrait.

Ce ralentissement affecte principalement trois acteurs majeurs : Lido avec environ 285 000 ETH, suivi par EthFi (134 000 ETH) et Coinbase (113 000 ETH). Ces volumes suggèrent des stratégies communes de repositionnement. Le pic de l’ETH au-dessus des 4 000 dollars sur les dernières semaines pourrait avoir motivé certaines entités à récupérer des liquidités. Une telle décision s’apparente à une prise de bénéfices bien planifiée.

Cependant, cette lecture ne suffit pas à expliquer entièrement le phénomène. Le désengagement observé traduit aussi un glissement vers des alternatives au staking traditionnel. Des produits financiers émergents, basés sur le restaking ou la DeFi programmatique, attirent de plus en plus les validateurs à la recherche de rendements ajustés au risque. Le staking liquide, qui permet de maintenir une flexibilité d’usage sur les actifs, joue également un rôle dans cette mutation stratégique.

Pression vendeuse versus accumulation institutionnelle : Un équilibre en mutation

L’hypothèse d’une vente massive d’ETH dès le retrait effectif reste plausible sur le papier. Néanmoins, l’analyse des flux sur les derniers mois révèle une dynamique opposée sur certains segments du marché. Les réserves d’ether détenues par des institutions, notamment via des ETF et des portefeuilles d’allocation stratégique, ont fortement progressé. Depuis le 1er mai 2025, ces réserves sont passées de 4,14 millions à environ 10 millions d’ETH, enregistrant une hausse de 140 %.

Cette expansion rapide indique un appétit institutionnel croissant pour Ethereum. Plutôt que d’anticiper une vente généralisée, de nombreux analystes y voient une redistribution des jetons en direction d’acteurs à long terme. Cette tendance vient atténuer les craintes de déstabilisation.

Sur le plan technique, le marché reste suspendu au niveau de support des 4 200 dollars. Une cassure nette de ce seuil pourrait activer plus de 1,2 milliard de dollars de positions longues à effet de levier, déclenchant une vague de liquidations. En dessous, une seconde zone de soutien se dessine entre 4 100 et 3 900 dollars, en cohérence avec les seuils de retracement Fibonacci.

Ces configurations indiquent une situation d’équilibre fragile, où la moindre variation de sentiment pourrait entraîner un basculement brutal. La pression vendeuse issue du dés-staking pourrait être absorbée par la solidité croissante des réserves institutionnelles, à condition que les niveaux techniques clés tiennent.