Le prix de l'ether (ETH) a chuté de 37,5 % au cours des sept derniers jours et, selon des informations récentes, les développeurs ont décidé de reporter la migration du réseau vers un consensus Proof-of-Stake (PoS). Cette mise à niveau devrait mettre fin à la dépendance à l'égard du mining Proof-of-Work (PoW) et de la solution d'extensibilité Merge qui a été poursuivie au cours des six dernières années.

Les contrats intelligents concurrents comme BNB, Cardano (ADA) et Solana (SOL) ont surclassé l'Ether de 13 à 17 % depuis le 8 juin, malgré la correction du marché dans le secteur des cryptomonnaies. Cela suggère que les problèmes du réseau Ethereum ont également pesé sur le prix de l'ETH.

La fonctionnalité « bombe de difficulté » a été ajoutée au code en 2016, alors que les plans pour le nouveau mécanisme de consensus (anciennement Eth2) étaient en cours de construction. Au plus fort de ce que l'on a appelé « l'été DeFi », les coûts moyens de transaction d'ethers ont dépassé les 65 dollars, ce qui était frustrant même pour les utilisateurs les plus fervents. C'est précisément la raison pour laquelle la Merge joue un rôle si important aux yeux des investisseurs et, par conséquent, dans le prix de l'ether.

Les opérateurs sur options restent extrêmement réticents à prendre des risques

Les traders devraient regarder les données des marchés dérivés de l'ether pour comprendre comment les baleines et les teneurs de marché sont positionnés. L'asymétrie delta de 25 % est un signe révélateur lorsque les traders professionnels surfacturent une protection à la hausse ou à la baisse.

Si les traders s'attendaient à un effondrement du prix de l'ether, l'indicateur de l'asymétrie dépasserait les 10 %. D'autre part, l'excitation généralisée reflète un skew négatif de 10 %. C'est précisément la raison pour laquelle cette mesure est connue sous le nom de mesure de la peur et de la cupidité des traders professionnels.

skew delta de 25 % des options Ether à 30 jours : Source : Laevitas.ch

L'indicateur skew s'est amélioré le 16 juin, du moins pendant un bref moment, puisqu'il a touché 19 %. Cependant, dès qu'il est devenu évident que le dépassement de la résistance de 1 200 $ prendrait plus de temps que prévu, l'indicateur skew est remonté à 24 %. Plus l'indice est élevé, moins les opérateurs sont enclins à évaluer le risque de baisse.

Les données sur les positions longues et courtes montrent que les opérateurs ne sont pas intéressés par les positions courtes

Le ratio net long/court des meilleurs traders exclut les facteurs externes qui auraient pu avoir un impact uniquement sur les marchés des options. En analysant ces positions sur les contrats à terme au comptant, perpétuels et trimestriels, on peut mieux comprendre si les traders professionnels ont un penchant haussier ou baissier.

Il existe des divergences méthodologiques occasionnelles entre les différentes bourses, de sorte que les utilisateurs devraient surveiller les changements plutôt que les chiffres absolus.

Les principaux négociants d'ethers sur les marchés boursiers : ratio long-to-short. Source : Coinglass

Même si l'ether n'a pas réussi à soutenir le support des 1 200 dollars, les traders professionnels n'ont pas modifié leurs positions entre le 14 et le 16 juin, selon l'indicateur long-to-short.

Binance a affiché une modeste augmentation de son ratio long-to-short, puisque l'indicateur est passé de 1,11 à 1,22 en deux jours. Ainsi, ces traders ont légèrement augmenté leurs paris haussiers.

Les données de Huobi montrent un modèle stable, l'indicateur long-to-short étant resté proche de 1,00 tout le temps. Enfin, à l'exchange OKX, la métrique a oscillé de manière drastique au cours de la période, mais a fini presque inchangée à 1,04.

Espérer le meilleur, mais se préparer au pire

Dans l'ensemble, il n'y a pas eu de changement significatif dans les positions à terme des baleines et des teneurs de marché, malgré le plongeon de l'ether jusqu'à 1 012 dollars le 15 juin. Cependant, les traders d'options craignent qu'une chute sous les 1 000 dollars reste possible, mais le flux de nouvelles négatives influence fortement le prix.

Si ces baleines et ces teneurs de marché avaient eu la preuve qu'il pourrait y avoir une correction plus profonde des prix, cela se serait reflété dans le ratio long-to-short des principaux traders de la bourse.

Comme le dit l'adage, « suivez leurs actions, pas leurs paroles », ce qui signifie que les traders doivent se préparer à un ether inférieur à 1 000 dollars, mais pas comme scénario de base.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération commerciale comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.