L'ether (ETH) a connu une hausse surprenante de 8 % le 9 novembre, franchissant la barrière des 2 000 dollars et atteignant son niveau de prix le plus élevé depuis six mois. Cette hausse, déclenchée par l'annonce de l'enregistrement par BlackRock de l'iShares Ethereum Trust au Delaware, a entraîné des liquidations de contrats à terme à découvert sur l'ETH d'une valeur de 48 millions de dollars. L'annonce initiale a été faite par @SummersThings sur un réseau social, puis confirmée par les analystes ETF de Bloomberg.
The iShares Ethereum Trust has just been registered in Delaware.
— Summers (@SummersThings) November 9, 2023
For context, BlackRock's iShares Bitcoin Trust was registered in a similar manner 7 days before they filed the ETF application with the SEC. Details below.
[announcement: I’m moving to @SynopticCom soon] pic.twitter.com/IYafIaxMzA
Cette nouvelle a alimenté les attentes optimistes concernant un éventuel dépôt de demande d'ETF Ether au comptant par BlackRock, un gestionnaire d'actifs de 9 000 milliards de dollars. Cette spéculation fait suite à l'enregistrement de l'iShares Bitcoin Trust de BlackRock dans le Delaware en juin 2023, une semaine avant leur première demande d'ETF Bitcoin au comptant. Cependant, en l'absence de déclaration officielle de BlackRock, les investisseurs ont peut-être sauté le pas, bien que l'influence même du gestionnaire d'actifs dans la finance traditionnelle place ceux qui parient contre le succès de l'ether dans une position précaire.
Les traders professionnels ont placé des paris haussiers sur l'ETH en utilisant des produits dérivés
Pour comprendre comment les traders professionnels sont positionnés après le rallye surprise, il faut analyser les métriques des produits dérivés de l'ETH. Normalement, les contrats à terme mensuels sur l'ether se négocient avec une prime annualisée de 5 à 10 % par rapport aux marchés au comptant, ce qui indique que les vendeurs demandent de l'argent supplémentaire pour retarder le règlement.
La prime des contrats à terme sur l'ether, qui a bondi à 9,5 % le 9 novembre, a atteint son niveau le plus élevé depuis plus d'un an et a dépassé le seuil de neutralité de 5 % le 31 octobre. Ce changement a mis fin à une période baissière de deux mois et à une faible demande de positions longues à effet de levier.
Pour déterminer si le franchissement de la barre des 2 000 dollars a conduit à un optimisme excessif, les traders devraient examiner les marchés d'options sur l'ether. Lorsque les traders anticipent une baisse du prix du bitcoin, le delta 25% skew a tendance à dépasser les 7%, tandis que les périodes d'excitation le font généralement plonger en dessous de 7% négatifs.
Le delta 25 % skew des options sur l'ether est passé de neutre à haussier le 31 octobre, et le skew actuel de -13 % est le plus bas depuis plus de 12 mois, mais il est loin d'être trop optimiste. Ce niveau sain a été la norme au cours des 9 derniers jours, ce qui signifie que les investisseurs de l'ether ont anticipé l'élan haussier.
Il ne fait aucun doute que les haussiers de l'ether ont pris le dessus indépendamment de l'ETF au comptant, car l'ETH a augmenté de 24% avant la nouvelle de BlackRock, entre le 18 octobre et le 8 novembre. Cette évolution des prix reflète une demande accrue pour le réseau Ethereum, comme en témoignent les volumes des applications décentralisées (DApp) les plus importants sur 30 jours.
Cependant, l'analyse de la structure plus large du marché des cryptomonnaies, en particulier des indicateurs de détail, révèle une certaine incohérence par rapport à l'optimisme et à la demande d'effet de levier à l'aide des produits dérivés de l'ether.
À lire également : Le lancement de l'ETF Bitcoin pourrait être retardé de plus d'un mois après l'approbation de la SEC
Les indicateurs de détail indiquent une demande inactive pour l'ETH et les cryptomonnaies
Pour commencer, les recherches Google pour "Acheter Ethereum", "Acheter ETH" et "Acheter Bitcoin" ont stagné au cours de la semaine dernière.
On pourrait faire valoir que les traders particuliers sont généralement à la traîne des cycles haussiers, entrant généralement dans le cycle quelques jours ou semaines après que les principaux prix et le pic de six mois ont été atteints. Cependant, la demande de cryptomonnaies a diminué si l'on utilise la prime des stablecoins comme indicateur de l'activité des traders particuliers de cryptomonnaies en Chine.
La prime des stablecoins mesure la différence entre les échanges peer-to-peer en USD de Tether (USDT), basé en Chine, et le dollar américain. Une demande d'achat excessive tend à pousser l'indicateur au-dessus de la juste valeur à 100 %, et pendant les marchés baissiers, l'offre du marché de Tether est inondée, entraînant une décote de 2 % ou plus.
Actuellement, la prime de Tether sur OKX s'élève à 100,9 %, ce qui indique une demande équilibrée de la part des investisseurs particuliers. Un tel niveau contraste avec les 102 % du 13 octobre, par exemple, avant que la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies ne bondisse de 30,6 % jusqu'au 9 novembre. Cela montre que les investisseurs chinois ne présentent pas encore une demande excessive pour la conversion de fiats en cryptomonnaies à l'aide de stablecoins.
En fait, la remontée de l'ether au-dessus de 2 000 dollars semble avoir été motivée par les marchés dérivés et l'attente d'une approbation de l'ETF au comptant. L'absence de demande de la part des particuliers n'est pas nécessairement un indicateur de correction imminente. Cependant, le battage médiatique autour de l'enregistrement de l'Ethereum Trust de BlackRock, associé à des positions longues à effet de levier excessif sur les produits dérivés de l'ETH, soulève des inquiétudes, mettant à l'épreuve le niveau de soutien de 2 000 $.
Cet article a été rédigé à des fins d'information générale et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent ni ne représentent nécessairement ceux de Cointelegraph.