Le prix de l'ether a augmenté de 10 % au cours des neuf premiers jours de février, dépassant les 2 450 dollars pour la première fois en trois semaines. Ce mouvement s'est aligné sur la dynamique haussière du marché des cryptomonnaies et a été fortement influencé par l'environnement macroéconomique.
Malgré les raisons de la hausse de l'ether (ETH), les investisseurs sont de plus en plus optimistes à mesure que les dépôts sur le réseau Ethereum augmentent. Toutefois, cette dynamique est-elle suffisante pour dépasser durablement les 2 800 dollars ?
La faiblesse des données économiques en Chine et les tendances de la dette fiscale américaine créent une opportunité pour les actifs à risque
Le 4 février, le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a souligné la nécessité d'une trajectoire de la dette publique plus durable lors d'une interview. En 2023, les coûts du service de la dette américaine représentaient 2,4 % du produit intérieur brut de l'économie, et les projections indiquent une augmentation potentielle à 3,9 % en 2034, selon le Congressional Budget Office. Selon Neil Irwin, auteur d'Axios Macro, ces projections inciteront la Fed à réduire son taux d'intérêt directeur.
Les investisseurs en finance traditionnelle ont dû faire face à des préoccupations supplémentaires en provenance de Chine, lorsque l'indice des gestionnaires d'achat de janvier a révélé une contraction de l'activité manufacturière pour le quatrième mois consécutif. Après que la banque centrale chinoise a procédé à la plus forte réduction des réserves obligatoires de liquidités pour les banques en trois ans, le gouvernement a introduit des mesures pour soutenir le marché du développement immobilier, actuellement sous pression en raison d'un fort effet de levier de la dette, selon AP News.
Les investisseurs ont également vendu certaines positions à revenu fixe, ce qui a amené le rendement du Trésor américain sur deux ans à atteindre son plus haut niveau en deux mois, à 4,48 %, contre 4,21 % le 1er février. Simultanément, le 9 février, l'indice S&P 500 a atteint un niveau record au-dessus de 5 000 dollars, ce qui indique que les investisseurs ne sont pas trop préoccupés par une crise économique potentielle, du moins à court terme. Néanmoins, les tendances de la dette fiscale américaine, soulignées par le président de la Fed, créent un scénario idéal pour les actifs alternatifs rares tels que l'ether.
Ce mouvement représente un défi pour les cryptomonnaies, car le marché boursier continue d'attirer la majorité des flux d'actifs à risque. Cependant, il ouvre simultanément la porte aux investissements alternatifs, car certaines actions, comme celles du fabricant de puces Nvidia et du géant du commerce électronique Amazon, sont actuellement négociées à un prix équivalent à 33 fois les bénéfices pour 2024, ce qui est nettement supérieur à la moyenne du S&P 500, qui est de 22 fois.
La hausse du prix de l'ether est soutenue par l'activité du réseau Ethereum
Pour déterminer si les gains de prix de l'ether en février sont soutenus par une demande durable d'ETH, il convient de surveiller l'activité on-chain du réseau Ethereum. Les dépôts de smart contracts du réseau, mesurés par la valeur totale bloquée (TVL), ont atteint un record absolu sur 11 mois le 9 février, avec 16 millions d'ETH, soit une augmentation de 19 % par rapport au mois précédent. Cependant, la majeure partie de la hausse s'est produite sur la solution de Liquid staking EigenLayer, qui a atteint une TVL de 5,85 milliards de dollars le 9 février, contre 1,15 milliard de dollars le mois précédent.
D'autres mentions notables englobent les applications de liquid staking Mantle LSP et Ether.fi, ainsi que le service de yield farming Pendle. Il est important de noter que le réseau Ethereum a conservé son statut de leader absolu en matière de frais, ce qui constitue un indicateur de la demande effective. À titre d'exemple, les 10,4 millions de dollars de frais d'Ethereum sur 24 heures sont huit fois plus élevés que ceux de Tron et plus de 12 fois plus élevés que ceux de BNB Chain, comme l'indique DefiLlama.
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Au-delà des cas d'utilisation existants d'Ethereum, une autre source d'optimisme pour les investisseurs en ether réside dans un nouveau format potentiel de token non fongible baptisé ERC-404. Cette méthode permettrait des capacités fractionnées dans le cadre de la norme ERC-721 actuelle. Bien qu'elle n'en soit qu'à ses débuts, cette proposition prometteuse pourrait renforcer l'activité du secteur et stimuler davantage la demande d'ETH. En outre, la mise à niveau du réseau Dencun, attendue avec impatience, est prévue pour le 13 mars, apportant des avantages tels que la réduction des coûts de transaction pour les rollups de la couche 2.
Compte tenu de l'intérêt potentiel des investisseurs à revenu fixe à la recherche d'alternatives aux actions et de la croissance et du développement continus du réseau Ethereum, les investisseurs en ether ne ressentent manifestement pas d'appréhension quant aux récents gains de 10% ou à la résistance de 2650 $, et par rapport au dernier test de l'ether le 11 janvier, le cours semble plus fort.
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