Une fusion soutenue par les géants
La fusion à venir d'Ethereum pourrait avoir un impact significatif sur la façon dont les protocoles DeFi fonctionnent au sommet de la chaîne financière décentralisée la plus populaire de crypto, selon un nouveau rapport de DappRadar.
Les principaux émetteurs de stablecoins comme Tether (USDT) et Circle (USDC) ont déjà révélé leur soutien à la fusion. Cependant, certains membres de la communauté ont encore des inquiétudes quant à cette migration prévue.
Actuellement, l'USDC est à la fois le plus grand stablecoin garanti par le dollar émis sur Ethereum et le plus grand actif ERC-20 dans son ensemble, avec plus de 45 milliards de dollars de capitalisation boursière résidant dans l'écosystème au moment de la publication. Ses réserves sont auditées et détenues dans des institutions financières américaines telles que BlackRock.
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Après l'annonce du soutien de Circle, l'émetteur du token USDC, Tether - l'émetteur du plus grand stablecoin du monde, USDT - a confirmé son soutien à la fusion Ethereum à venir. Il a déclaré qu'il était fondamental d'adhérer à la fusion pour éviter toute perturbation de la communauté lors de l'utilisation de ses jetons sur les plateformes DeFi.
Les potentiels problèmes de la fusion
L'étude se concentre sur les retards qui pourraient survenir lors de la transition d'Ethereum vers un mécanisme de consensus proof-of-stake, plus connu sous le nom de Merge. La mise à niveau technologique tant attendue (et souvent retardée) peut ralentir les temps de transaction ou créer des perturbations de service dans les protocoles de prêt DeFi, créant des maux de tête pour les plateformes, selon le rapport. En retour, cela pourrait faire chuter la valeur des stablecoins et réduire les pools de prêts DeFi.
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Par exemple, les monnaies stables constituent souvent l'un des actifs d'une paire d'actifs numériques utilisés dans le cadre d'accords dits de "teneur de marché automatisé" ou "MMA".
L'AMM est conçue pour créer de la liquidité pour d'autres personnes cherchant à effectuer des transactions. Autre exemple, les pièces d'or stable sont souvent "verrouillées" dans des contrats DeFi afin d'obtenir un rendement à partir des paiements d'intérêts versés par d'autres emprunteurs de ces pièces d'or stable dans le cadre du contrat pour des opérations à effet de levier ou d'autres activités.
Bien qu'elles ne soient pas vérifiées, les mesures de l'industrie pour l'importance de la participation de DeFi comprennent le pourcentage de stablecoins qui sont "verrouillés" dans des contrats intelligents Ethereum. Ethereum est actuellement la blockchain prédominante sur laquelle fonctionnent les protocoles et les applications du DeFi.
Certaines voix soulignent les nombreux problèmes
MakerDAO, le créateur de DAI, qui est l'une des plus grandes monnaies stables décentralisées sur Ethereum, a souligné plusieurs problèmes qui pourraient survenir lors d'une fusion Ethereum. L’un des points portes sur les stETH.
« Le stETH est susceptible de perdre toute valeur lors d'un fork d'Ethereum PoW.
En effet, d'autres mises à niveau de la chaîne seraient nécessaires pour débloquer l'ETH mis en gage à partir du contrat de dépôt, et on peut dire qu'il y a peu d'incitation économique pour la chaîne de fork à s'adapter à cette situation. »
Il a ensuite ajouté :
« Par conséquent, le prix du marché des actifs liquides de jalonnement peut baisser en fonction de la valeur attendue d'un fork d'ETH PoW. Cela pourrait résulter de ventes directes de stETH contre ETH, ou de positions courtes à effet de levier. »
Le Merge est définitivement l’un des événements les plus attendus de ces dernières années par la communauté crypto, redouté par certains et plébiscité par d’autres. Il est assez probable de voir une période de transition assez compliquée et qui risque de déstabiliser le marché.