Cette semaine a été marquée par une véritable effervescence autour des fonds négociés en bourse (ETF) liés aux cryptos aux États-Unis. Pas moins de cinq nouvelles demandes ont été déposées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), et ce malgré la fermeture partielle du gouvernement fédéral.
Le dernier dossier en date provient de VanEck, qui a soumis jeudi un formulaire S-1 à la SEC pour son VanEck Lido Staked Ethereum ETF. Ce fonds suivra la performance du stETH, le jeton de staking liquide émis par Lido.
En raison des activités de staking sous-jacentes propres à ce protocole, le fonds s’attend à percevoir certaines récompenses de staking via la détention de stETH, a précisé VanEck dans sa demande.
Le gestionnaire d’actifs avait d’ailleurs déjà pris les devants en enregistrant un trust réglementé dans l’État du Delaware le 2 octobre, une étape préalable au lancement du produit.
Le stETH est un jeton de staking liquide qui représente l’ether (ETH) déposé ainsi que les récompenses accumulées. Il permet aux détenteurs de percevoir un rendement tout en conservant la possibilité de liquider leur position à tout moment.
Lido est aujourd’hui la plus grande plateforme de staking liquide au monde, avec près de 8,5 millions d’ETH stakés, soit environ 33 milliards de dollars. Les dépôts y génèrent actuellement un rendement annuel d’environ 3,3 %.
Un ETF à effet de levier sur Hyperliquid
En parallèle, les émetteurs d’ETF explorent des produits plus audacieux sous la direction actuelle de la SEC. Toutefois, la paralysie du gouvernement, qui dure depuis 17 jours, a ralenti toutes les décisions réglementaires.
Jeudi, 21Shares a déposé une demande pour un ETF crypto à effet de levier x2, basé sur le token natif Hyperliquid (HYPE). Ce levier ne s’appliquera qu’à la performance quotidienne du token, et non sur des périodes prolongées.
L’expert Bloomberg Eric Balchunas a qualifié ce produit de « très de niche », tout en estimant qu’il pourrait atteindre « plusieurs milliards de dollars dans trois ou quatre ans ».
Selon lui, « c’est une véritable ruée vers l’or » pour les émetteurs d’ETF crypto en ce moment.
Les nouveaux ETF Bitcoin d’ARK Invest
ARK Invest, la société de Cathie Wood, a déposé mardi trois nouvelles demandes d'autorisation pour des ETF Bitcoin. Il s’agit notamment de l’ETF ARK Bitcoin Yield, l’ETF ARK DIET Bitcoin 1 et de l’ETF ARK DIET Bitcoin 2.
L'ETF ARK Bitcoin Yield est conçu pour générer des revenus grâce à des stratégies Bitcoin basées sur le rendement, notamment la vente d'options et la perception de primes.
L'ETF ARK DIET Bitcoin 1 offre une protection à la baisse de 50 % tout en permettant aux investisseurs de participer à la hausse après une augmentation de 5 % du prix du bitcoin chaque trimestre. L'ETF ARK DIET Bitcoin 2 offre une protection à la baisse de 10 % et permet une hausse supplémentaire lorsque le Bitcoin se négocie au-dessus de son prix de départ pour le trimestre.
Autres dépôts d’ETF crypto
Toujours cette semaine, la société Volatility Shares a soumis une série d’ETF à levier x3 et x5, adossés à des cryptos et à de grandes actions américaines.
Le lendemain, VanEck a également mis à jour son dossier pour un ETF de staking Solana, avec des frais de 0,3 %, selon James Seyffart de Bloomberg.
Selon Nate Geraci, président de The ETF Store, « une fois la fermeture du gouvernement terminée, les vannes des ETF crypto au comptant s’ouvriront. Ironique, quand on sait que ce sont la dette publique et les querelles politiques habituelles qui freinent ces approbations… exactement le type de dérives que la crypto cherche à résoudre. »