Les protocoles d'échange décentralisés (DEX) sont devenus un élément clé de l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi), où les fournisseurs de liquidités jouent un rôle essentiel pour faire évoluer cet espace en pleine expansion.

Alors que les protocoles DEX ont connu des milliards de transactions quotidiennes, le marché de la liquidité est en train de passer progressivement des méthodes traditionnelles de liquidité à une liquidité concentrée. Auparavant, la liquidité était distribuée uniformément le long de la courbe des prix entre zéro et l'infini, alors que dans le nouveau système, la liquidité est allouée dans une fourchette de prix personnalisée.

Par exemple, dans le cas d'une paire stablecoin/stablecoin, un fournisseur de liquidité (liquidity provider - LP) peut décider d'allouer le capital entièrement à la fourchette 0,99 $ - 1,01 $. En conséquence, les traders disposeront de plus de liquidité autour du prix moyen, et les LP gagneront plus de frais de négociation avec leur argent.

La formule de liquidité concentrée vise à améliorer l'efficacité du capital en compensant les lacunes de la formule originale. Dans le nouveau modèle, la liquidité peut désormais être attribuée à un intervalle de prix, ce qui donne lieu à une position de liquidité concentrée. Les LP peuvent ouvrir autant de positions dans le pool qu'ils le souhaitent, ce qui leur permet de créer leurs propres courbes de prix en fonction de leurs besoins et préférences spécifiques.

Uniswap est passé à la liquidité concentrée avec son passage à V3 en mai de l'année dernière et en a déjà récolté les fruits, avec une augmentation de 500 % du volume quotidien après le passage. De même, un autre DEX appelé Algebra s'est présenté pour faire valoir ses droits dans la course au DEX avec l'intégration de la liquidité concentrée.

D'une part, Uniswap fonctionne sur Ethereum, tandis qu'Algebra a choisi Polygon comme couche de base. Le nouveau DEX prétend être plus efficace grâce à sa tarification dynamique, à son farming intégré et à sa prise en charge de l'intégration cross-chain.

Parlant des principaux avantages d'Algebra par rapport à Uniswap, Alexandra Korneva, la cofondatrice du DEX, a déclaré à Cointelegraph :

« Uniswap n'a pas de système de farming sur la plateforme ; les utilisateurs doivent donc s'adresser à des contrats intelligents externes pour faire le cultiver de leur tokens. Pour améliorer cette situation, Algebra a introduit un système de farming intégré, permettant aux utilisateurs de pousser leurs tokens supplémentaires vers des pools et de gagner des récompenses. Vous n'avez pas besoin d'accéder à des plateformes externes pour cultiver et gagner des bénéfices. » 

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Les pools de liquidité concentrés semblent être la dernière tendance parmi les acteurs DEX, non seulement sur Ethereum, mais aussi sur Solana et Binance Smart Chain.