Malgré un rebond depuis un creux de 45 jours le 30 avril, le prix de l'ether (ETH) est toujours coincé dans un canal descendant et le gain subséquent de 9 % au cours des quatre derniers jours a été juste suffisant pour que l'altcoin teste la résistance du modèle à 2 870 dollars.

Prix de l'Ether/USD chez FTX. Source : TradingView

La politique monétaire de la Réserve fédérale continue d'avoir une influence majeure sur les prix des cryptomonnaies et la volatilité de cette semaine est très probablement liée aux commentaires du Comité fédéral de contrôle des changes. Le 4 mai, la Réserve fédérale américaine a augmenté son taux d'intérêt de référence au jour le jour d'un demi-point de pourcentage, ce qui constitue la plus forte hausse en 22 ans. Bien qu'il s'agisse d'une décision largement attendue et unanime, l'autorité monétaire a déclaré qu'elle réduirait sa base d'actifs de 9 000 milliards de dollars à partir de juin.

Le président Jeremy Powell a expliqué que la Réserve fédérale était déterminée à rétablir la stabilité des prix, même si cela devait nuire à l'économie en réduisant les investissements des entreprises et les dépenses des ménages. Powell a également écarté l'importance de la baisse du produit intérieur brut au cours des trois premiers mois de 2022.

Même si le prix de l'ether a corrigé de 14 % en un mois, la valeur du réseau bloquée dans les contrats intelligents (TVL) a augmenté de 7 % en 30 jours pour atteindre 25,2 millions d'ethers, selon les données de DefiLlama. Pour cette raison, il est intéressant d'explorer si la chute du prix sous les 3 000 dollars a eu un impact sur le sentiment des traders de produits dérivés.

Les contrats à terme ETH montrent que les traders sont toujours baissiers

Pour comprendre si le marché a basculé à la baisse, les traders doivent analyser la prime des contrats à terme d'ether, également connue sous le nom de taux de base. Contrairement à un contrat perpétuel, ces contrats à terme à calendrier fixe n'ont pas de taux de financement, leur prix sera donc très différent de celui des échanges au comptant régulier.

On peut évaluer le sentiment du marché en mesurant l'écart de prix entre les contrats à terme et le marché au comptant ordinaire.

Prime des contrats à terme d'Ether à 3 mois. Source: Laevitas.ch

Pour compenser les dépôts des traders jusqu'au règlement de la transaction, les contrats à terme devraient se négocier avec une prime annualisée de 5 à 12 % sur des marchés sains. Or, comme le montre le graphique ci-dessus, la prime annualisée de l'éther est inférieure à ce seuil depuis le 5 avril.

Malgré une légère amélioration au cours des dernières 24 heures, le taux de base actuel de 3,5 % est généralement considéré comme baissier, car il signale un manque de demande pour les acheteurs à effet de levier.

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Le sentiment sur les marchés d'options s'est détérioré

Pour exclure les externalités spécifiques à l'instrument à terme, les traders doivent également analyser les marchés d'options. Par exemple, le skew delta de 25 % compare des options d'achat (call) et de vente (put) similaires.

Cette métrique devient positive lorsque la peur domine, car la prime des options de vente protectrices est plus élevée que celle des options d'achat à risque similaire. L'inverse se produit lorsque l'avidité domine, ce qui fait que l'indicateur d'asymétrie delta 25 % passe dans la zone négative.

Les options à 30 jours d'Ether font 25% selon le delta skew. Source: Laevitas.ch

Une fourchette de l'indicateur de skew de 25 % comprise entre 8 % négatif et 8 % positif est généralement considérée comme une zone neutre. Cependant, l'indicateur a dépassé ce seuil depuis le 16 avril et se situe actuellement à 14 %.

Les traders d'options payant des primes plus élevées pour se protéger contre la baisse, on peut conclure que le sentiment s'est dégradé au cours des 30 derniers jours. Actuellement, il y a un sentiment baissier croissant sur le marché.

Bien sûr, aucune de ces données ne peut prédire si l'ether continuera à respecter le canal descendant, qui détient actuellement une résistance de 2 950 $. Néanmoins, compte tenu des données actuelles sur les produits dérivés, il y a des raisons de croire qu'une éventuelle remontée au-dessus de 3 000 $ sera probablement de courte durée.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération commerciale comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.