D'après Finery Markets, les volumes des transactions OTC (Over-The-Counter) crypto institutionnelles ont augmenté de 106% en 2024 — principalement sous l'impulsion de la victoire du Républicain Donald Trump lors des élections américaines et de la demande pour les fonds négociés en bourse (ETF) de cryptos au comptant aux États-Unis.
Le quatrième trimestre a marqué le plus grand bond, avec des volumes de trading OTC en bitcoin (BTC), ether (ETH) et stablecoins augmentant respectivement de 80 %, 187 % et 191 % sur un an. Ceci est survenu dans le contexte de la victoire de Trump et de la position favorable à la crypto de la nouvelle administration, a indiqué l'entreprise spécialisée dans l'infrastructure OTC crypto.
« Bien que des clarifications réglementaires complètes soient encore attendues, l'approche pro-crypto de l'administration Trump a significativement stimulé le trading crypto au comptant au quatrième trimestre, qui a atteint des sommets en 2024. »
Le second trimestre a enregistré une hausse de 110% sur un an — une performance que Finery attribue aux lancements "réussis" des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Les premier et troisième trimestres ont également enregistré des augmentations notables des volumes de trading OTC, respectivement de 80 % et 78 %.
Il n’y a eu aucun mois en 2024 où les volumes de trading OTC en crypto ont diminué par rapport à 2023, ce qui indique que les acteurs du marché se tournent de plus en plus vers cette méthode de trading privée, plutôt que via des plateformes publiques.
Évolution mensuelle des volumes de transactions OTC crypto sur un an en 2024. Source : Finery Markets
L'augmentation des volumes des transactions OTC crypto institutionnelles provient principalement du changement de position des leaders de la finance traditionnelle (TradFi), qui sont passé du « scepticisme à la neutralité ou à l'acceptation à mesure que l'industrie mûrit,» a précisé Finery.
Finery explique avoir recueilli ses données en analysant 4 millions de transactions spot effectuées sur sa plateforme en 2024 par des teneurs de marché, fournisseurs de paiements, courtiers, desks OTC, hedge funds et dépositaires.
Cependant, le marché OTC des cryptos reste peu étudié en raison de sa « nature opaque » et de la difficulté à collecter des données décentralisées, souligne Finery.
Finery a également noté que les volumes de trading OTC sur les altcoins sont « en hausse ». Leur part de marché est passé de 13 % en 2023 à 29 % en 2024.
Le Litecoin (LTC) reste l’altcoin préféré des investisseurs institutionnels sur le marché OTC, avec une augmentation de 149 % en 2024. Les volumes de trading OTC pour Solana (SOL) et XRP (XRP) ont également progressé.
Les volumes de transactions OTC de crypto à crypto et de crypto à stablecoins ont vu des augmentations de 440% et 311% au quatrième trimestre — cependant, la demande institutionnelle reste relativement faible, a noté Finery.
Perspectives pour 2025
Finery anticipe que les exchanges centralisés (CEX) de « niveau 2 » et « niveau 3 » pourraient faire face à des problèmes croissants de liquidité en 2025, en raison de la régulation européenne MiCA (Markets in Crypto-Assets). Cette règlementation pourrait les contraindre à adopter de nouveaux modèles commerciaux ou des solutions alternatives de liquidité pour « rester compétitives ».
Par ailleurs, une administration Trump plus favorable à la crypto pourrait accélérer encore davantage l’adoption institutionnelle. De plus, une réserve stratégique de bitcoin aux États-Unis pourrait déclencher un « changement global », incitant davantage de pays et d’entreprises à abandonner la stratégie de « zéro exposition », conclut Finery.