Après des semaines de volatilité réduite, les cryptomonnaies comme le bitcoin (BTC) sont susceptibles de connaître de fortes variations de prix à court ou à moyen terme, selon un analyste.

La situation actuelle sur les marchés des cryptomonnaies pourrait potentiellement générer une « volatilité explosive » en raison de l'effet de levier massif et de la faible volatilité récente, a suggéré Vetle Lunde, analyste chez Arcane Research.

Lunde a pointé du doigt le « leverage bonanza », ou effet de levier devenant parabolique sur le marché des dérivés de cryptomonnaie, alors que le bitcoin a continué à osciller autour de 19 000 $ au cours des dernières semaines.

Dans le domaine de la cryptomonnaie, l'effet de levier consiste à utiliser des fonds empruntés pour effectuer des transactions afin de réaliser des bénéfices plus importants grâce à des contrats tels que les swaps perpétuels. Selon Arcane, l'intérêt ouvert notionnel (OI) des contrats perpétuels sur le bitcoin approchait les 500 000 BTC au 11 octobre, ce qui a marqué une croissance parabolique de l'effet de levier dans un contexte de volatilité plate du bitcoin.

Intérêt ouvert des swaps perpétuels de bitcoin par Arcane Research. Source : Laevitas

Tout en prévoyant d'éventuelles explosions de volatilité à court ou moyen terme, Lunde a évité de prédire les mouvements exacts du marché, déclarant :

« Je considère l'intérêt ouvert actuel comme bien gonflé au-dessus de tous les niveaux qui peuvent être évalués comme durables, l'opacité des signaux du marché me restreint d'avoir une vue directionnelle sur la liquidation dudit levier. »

L'analyste a également souligné que le marché actuel pourrait profiter aux traders sophistiqués qui connaissent la stratégie du straddle. Cette dernière consiste à acheter simultanément une option de vente et une option d'achat au même prix et à la même date d'expiration.

À moyen terme, Lunde a souligné la tendance croissante de l'OI dans les dérivés de cryptomonnaie qui pourrait conduire à une rupture « très volatile ». Comme nous l'avons déjà signalé, l'OI des contrats à terme sur le bitcoin a atteint un sommet historique, avec un OI des contrats à terme libellés en BTC atteignant 660 000 BTC le 12 octobre.

Lunde a également mentionné quelques déclencheurs puissants à moyen terme pour la cryptomonnaie, notamment les achats potentiels de BTC par la MicroStrategy de Michael Saylor en novembre. « Si le débarras habituel de MicroStrategy se répète, attendez-vous à de petits rallyes et à de brèves ventes dures lorsque MicroStrategy enchérit puis annonce ses achats pour le reste du quatrième trimestre 2022. », écrit l'analyste.

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Quelle que soit la tendance à venir à court ou moyen terme, l'analyste d'Arcane Research reste optimiste quant au bitcoin à plus long terme. Lunde s'est dit convaincu que l'année prochaine apportera une « clarté réglementaire idiosyncrasique liée aux cryptomonnaies » aux États-Unis, ainsi qu'un régime de taux d'intérêt et d'inflation plus stable.

Il a également prédit une croissance accrue de la cryptomonnaie, car de grandes institutions financières comme BlackRock, Citadel et Nasdaq se sont récemment lancées dans ce secteur. Il a déclaré :

« Je suis certain que le spectacle continuera, et que de nouveaux sommets seront atteints dans un avenir pas trop lointain. »

Comme indiqué précédemment, certaines grandes institutions financières comme JPMorgan ont fixé un objectif théorique à long terme pour le bitcoin à 150 000 dollars.