Le ratio ETH/BTC vient-il de toucher son point bas avant une remontée historique ? Dans un contexte de morosité persistante autour de l’ether (ETH), de nouvelles analyses techniques suggèrent que l’écosystème pourrait être sur le point de reprendre le dessus face au bitcoin (BTC), à l’image du cycle de 2019. Entre données techniques, signaux fondamentaux et analyses de marché, retour sur ce potentiel retournement de cycle.
Un retournement du ratio ETH/BTC observé depuis avril 2025
Selon l’analyste de marché Michaël Van De Poppe, l’ether aurait atteint un plancher face au bitcoin en avril 2025, autour d’un ratio ETH/BTC de 0,017, avant de remonter jusqu’à 0,043 en août. « L’ETH est considéré comme mort, car il est en baisse face au bitcoin depuis quatre ans. Pourtant, depuis avril 2025, il a atteint son plancher, et nous sommes déjà dans un marché Ethereum », a-t-il écrit sur X. Cette trajectoire rappelle celle de 2019, avec un modèle cyclique similaire.
Actuellement, le ratio est retombé à 0,034 après une chute du marché en octobre 2025, mais Van De Poppe reste optimiste, estimant que cette correction pourrait être temporaire. L’analyste s’appuie sur des indicateurs de sentiment inversé : alors qu’une partie du marché considère l’ETH comme fini, cette perception a souvent précédé de fortes reprises par le passé. Une observation appuyée par la société d’analyse Santiment, qui voit dans le scepticisme ambiant un signal historique de reprise.
Une activité fondamentale en forte hausse sur Ethereum
Outre les signaux techniques, les fondamentaux du réseau Ethereum montrent une dynamique croissante. Le volume de transferts de stablecoins sur Ethereum a atteint 8 000 milliards de dollars au quatrième trimestre 2024 selon Token Terminal. La capitalisation totale des stablecoins sur le réseau dépasse aujourd’hui 163,9 milliards de dollars, le Tether (USDt) représentant environ 52 % de cette valeur, d’après les données de DeFiLlama.
Van De Poppe souligne également une croissance spectaculaire de l’offre de stablecoins sur Ethereum en 2025, en hausse de 65 % depuis janvier. Elle aurait même doublé par rapport au pic observé en 2021. À cela s’ajoute une accélération de la tokenisation des actifs du monde réel (Real World Assets), ainsi qu’une activité accrue des développeurs sur la blockchain. Autant de signaux structurels qui, selon lui, plaident en faveur d’un rebond durable de l’écosystème Ethereum.
Si le ratio ETH/BTC suggère un changement de tendance amorcé depuis avril 2025, c’est bien la convergence entre données techniques et fondamentaux solides qui donne du crédit au scénario haussier pour Ethereum. Reste à voir si le marché confirmera cette dynamique dans les mois à venir.
