Le bastion le plus opaque de la finance américaine commence à s’ouvrir à la blockchain. Dans une décision qui pourrait transformer les marchés de capitaux mondiaux, la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) a annoncé le lancement de la tokenisation d’une partie des bons du Trésor américain sur la blockchain permissionnée Canton, développée par Digital Asset. Avec le soutien explicite de la Securities and Exchange Commission (SEC), cette initiative inaugure une nouvelle ère : celle d’une finance traditionnelle intégrée à l’architecture décentralisée, dans un cadre réglementaire clair.
La DTCC reçoit le feu vert de la SEC
Dans un tournant réglementaire majeur, la DTCC a obtenu un feu vert de la SEC, l’autorisant à lancer un service de tokenisation de titres financiers « sur des blockchains approuvées pour une durée de trois ans ». Ce feu vert réglementaire lève une barrière majeure, permettant à la DTCC de franchir un cap : la tokenisation d’un sous-ensemble de bons du Trésor américain actuellement conservés via sa filiale, la Depository Trust Company. Ces titres seront émis en version numérique sur la Canton Network, une blockchain privée et permissionnée.
Le projet débutera par la mise en place d’un produit minimum viable (MVP) dans un environnement contrôlé d’ici la première moitié de 2026. En fonction de l’intérêt des clients institutionnels, la DTCC prévoit ensuite d’élargir progressivement l’ampleur et le périmètre du projet. Ce MVP constitue une première brique dans une stratégie à long terme qui vise à intégrer la tokenisation dans les processus existants des acteurs financiers. La DTCC insiste sur la sécurité, la conformité réglementaire et l’intégration harmonieuse avec l’écosystème en place.
Une expansion vers les ETF, la gouvernance de Canton et les futurs usages DeFi
Au-delà des bons du Trésor, la DTCC prévoit déjà d’étendre la tokenisation à d’autres classes d’actifs. Cela inclue notamment les ETF sur les grands indices boursiers et les actions du Russell 1000, selon Michael Winnike, directeur général des services de compensation de l’organisation. Il précise que cette feuille de route s’adaptera à la demande client. La DTCC souhaite également normaliser les standards d’interopérabilité entre blockchains, une problématique clé pour le futur des actifs tokenisés.
Autre élément stratégique : la DTCC rejoint officiellement la gouvernance de Canton Network et en devient co-présidente, aux côtés d’Euroclear, via la Fondation Canton. Ce rôle central lui permet de participer activement à l’élaboration des standards pour l’infrastructure financière décentralisée, tout en maintenant un cadre strictement régulé. Cette approche hybride pourrait représenter un modèle viable pour concilier innovation technologique et conformité réglementaire.
La tokenisation des bons du Trésor par la DTCC n’est pas qu’une expérimentation technique : c’est un jalon historique dans l’intégration progressive des marchés financiers traditionnels à la technologie blockchain. Ce mouvement, initié dans un cadre régulé et avec des acteurs d’envergure, ouvre la voie à une standardisation de la tokenisation dans un écosystème interopérable. Cependant, l’adoption à grande échelle dépendra de facteurs complexes : maturité technologique, adaptation réglementaire, et surtout, confiance des institutions.
