Depuis le début du mois de novembre, l’ether (ETH) enregistre une chute spectaculaire, flirtant avec le seuil psychologique des 3 000 $. Ce recul place l’actif dans une zone historiquement favorable à l'accumulation, selon des indicateurs techniques suivis de près par les investisseurs avertis. Mais si certains y voient une opportunité d’achat, d'autres, plus prudents, observent les signaux de liquidité et préfèrent s’abstenir pour l’instant. Alors que le marché crypto se cherche un nouveau point d’ancrage, cette dynamique attire toute l’attention des analystes techniques.

Un retour en zone d’accumulation historique

L’ether a enregistré une baisse de près de 20 % depuis le début novembre, passant de 3 900 $ à environ 3 000 $ au 17 novembre, un niveau de prix inédit depuis la mi-juillet. Cette chute brutale entraîne un enchaînement de creux et sommets de plus en plus bas, confirmant un retournement baissier net sur le court terme. Mais au-delà de cette dynamique négative, certains indicateurs de long terme attirent l’attention. L’un des plus pertinents : le Mayer Multiple (MM) de l’ether, qui est tombé sous le seuil de 1 pour la première fois depuis juin, selon Capriole Investments.

Le Mayer Multiple, qui compare le prix actuel d’ETH à sa moyenne mobile sur 200 jours, est un outil réputé pour détecter les zones d’achat à long terme. Un MM inférieur à 1 signifie que l’ETH se négocie à un prix inférieur à sa tendance historique. Capriole souligne que ces niveaux ont historiquement précédé des phases de rebond prolongées. Sauf exception, comme en janvier 2022, où le marché entrait dans un cycle baissier global, ces périodes sous le MM=1 ont marqué des creux de marché majeurs. Aujourd’hui, la configuration évoque plutôt une reprise de cycle qu’un effondrement structurel.

Tensions sur la liquidité : vers une capitulation ou un rebond retardé ?

Si les signaux de long terme sont porteurs d’espoir, la réalité à court terme reste incertaine. Les données de Hyblock Capital indiquent que malgré la cassure du seuil des 3 000 $, l’ETH reste exposé à de fortes pressions de liquidité. De larges clusters de liquidation longue subsistent sous les niveaux actuels, notamment entre 2 904 $ et 2 916 $, ainsi qu’entre 2 760 $ et 2 772 $. Hyblock précise : « Le marché crypto pourrait nécessiter une purge de liquidité plus profonde avant de construire une base solide ».

Altcoin Vector confirme cette lecture en soulignant que la structure de liquidité de l’ether a été entièrement réinitialisée, une configuration généralement observée avant les bas de marché significatifs. Mais l’avenir dépendra du rythme de reconstitution de cette liquidité. « Plus le retour de la liquidité est lent, plus la consolidation pourrait s’éterniser, exposant davantage l’ETH à des risques baissiers », prévient la plateforme. En d’autres termes, sans retour rapide de capitaux, le marché crypto pourrait rester vulnérable.

Avec un Mayer Multiple passé sous 1, l’ETH est de nouveau dans une zone d’accumulation qui a historiquement précédé des rebonds majeurs. Mais les signaux de court terme, notamment sur la liquidité, invitent à la prudence. Les prochaines semaines seront décisives : elles détermineront si le marché construit enfin un support solide, ou s’il doit encore purger les excès avant de se stabiliser.