La montée en puissance de Tether sur le marché des stablecoins avec l'USDT inquiète JPMorgan. Un récent rapport des analystes de l'établissement financier met en garde contre les risques de cette ascension pour l'ensemble du marché crypto. Les détails dans la suite.
L’impact de la domination croissante de Tether sur le marché crypto
Au cours des deux dernières années, Tether s'est affirmé comme le leader incontesté du marché des stablecoins. Son stablecoin phare, l'USDT, demeure l'actif le plus échangé au sein de ce marché, figurant dans de nombreuses paires de trading et générant un important volume d'échanges au quotidien.
Le dernier rapport de transparence de Tether indique que la valeur marchande du stablecoin approche rapidement les 100 milliards de dollars. De plus, l'entreprise a récemment annoncé avoir enregistré un profit record au cours du dernier trimestre de l'année 2023.
Cependant, cette réussite financière de Tether suscite des inquiétudes chez les analystes de JPMorgan. Dans leur dernier rapport, ils soulignent que cette domination de l’émetteur de stablecoin représente un élément négatif, exposant potentiellement l'écosystème des cryptomonnaies à des risques.
La principale menace identifiée réside dans le manque de conformité réglementaire et de transparence de Tether. Alors que les régulateurs américains et européens envisagent une régulation accrue des stablecoins, le non-alignement de Tether avec les réglementations existantes pourrait compromettre l’industrie d’après les analystes.
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La réponse de Tether
Paolo Ardoino, le directeur général de Tether, a réagi rapidement aux critiques émises par les analystes de JPMorgan. Il a qualifié la position dominante de sa société de « défavorable » pour les concurrents, en particulier ceux du secteur bancaire cherchant à s'établir dans cet écosystème.
M. Ardoino a souligné que cette position de leader n'a jamais eu d'impact négatif sur les marchés qui ont le plus besoin de Tether. Il a par ailleurs insisté sur l'étroite collaboration entre son entreprise et les régulateurs mondiaux pour assurer la transparence et obtenir l'approbation réglementaire.
Tether a effectivement mis en place des attestations trimestrielles visant à accroître la transparence. La société a entrepris cette démarche après le paiement d'une amende de 41 millions de dollars à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en 2021 pour des déclarations mensongères sur ses réserves. Cependant, les analystes de JPMorgan indiquent que Tether accuse un retard par rapport à son concurrent Circle en matière de conformité réglementaire.
La mise en garde de JPMorgan sur la domination croissante de Tether et les risques réglementaires souligne les défis auxquels est confronté l'écosystème des cryptomonnaies. Alors que les stablecoins jouent un rôle crucial dans le développement de ce secteur financier, la conformité réglementaire devient une priorité. Le Clarity for Payment Stablecoin Act aux États-Unis et le règlement de l'Union européenne sur les marchés des actifs crypto (MiCA) représentent des développements majeurs dans ce contexte.