Il apparaît de plus en plus courant que les cryptos soient une valeur refuge ainsi qu’un investissement très intéressant pour les particuliers. Mais elles sont également une source d’anxiété, voire d’instabilité accrue, pour les gouvernements. Les tentatives de régulation sont nombreuses. Accent sur le cas de la Bank of England, et de ses inquiétudes pour la stabilité financière britannique.
Cryptos et stabilité financière du gouvernement : un mauvais combo ?
Un rapport du Financial Policy Committee de la Bank of England de début juillet 2022 a mis en lumière la façon dont la guerre en Ukraine ou encore les politiques économiques drastiques impactent la situation financière des foyers et des entreprises britanniques. Les cours des actifs les plus volatiles, dont les cryptos, subissent une perte de valeur continue. Le rapport a noté que les problèmes de liquidité, le dénouement des positions à effet de levier et l'effondrement du stablecoin TerraUSD étaient des vulnérabilités largement exposées sur le marché des cryptos.
Oui, ces faiblesses n’ont pas d'impact immédiat sur la stabilité financière du Royaume-Uni. Mais un couplage accru entre la cryptographie et les marchés financiers traditionnels pourrait poser des risques systémiques émergents. En particulier si aucun contrôle n’est exercé.
L’impact du Brexit sur les décisions britanniques en matière de crypto-régulation
Le Brexit a marqué les esprits. En sortant de l’Union européenne, le Royaume-Uni a profondément modifié sa dynamique économique, tant interne que par rapport aux autres pays. Le Brexit a avant tout permis à la nation des Beatles d’avoir une certaine autonomie dans sa réglementation cryptographique. La Financial Conduct Authority (FCA) a notamment mis au point diverses restrictions applicables aux sociétés de cryptographie. Ces restrictions se basent sur les lois anti-blanchiment d’argent.
Afin d’éviter de déstabiliser financièrement la nation, tout en gardant un pied dans la sphère crypto, de plus en plus d’initiatives et de recherches sont menées. Ainsi, le chancelier de l'Échiquier Rishi Sunak a annoncé vouloir faire du Royaume-Uni un véritable « hub de cryptos ». Cette idée est très intéressante, mais le Président de la FCA a émis une réserve. Pour y parvenir, il précise qu’il sera nécessaire de patienter avant que les émetteurs et les commerçants de cryptos soient prêts. Cela permettra également de correctement protéger investisseurs et utilisateurs, un processus précipité pouvant à terme révéler de nombreuses failles. Il est ainsi véridique que le Royaume-Uni dispose d’une liberté pour fixer ses propres règles en matière d’intégration des cryptos. Cependant, il lui faudra avancer prudemment pour ne pas risquer de fragiliser la stabilité financière de tout un pays.