En janvier, le frère d'un ancien chef de produit de Coinbase a été condamné à 10 mois de prison pour complot de fraude électronique dans ce que les procureurs ont appelé le premier cas de délit d'initié impliquant des cryptomonnaies. En septembre 2022, Nikhil Wahi a plaidé coupable pour avoir exécuté des transactions basées sur des données privées obtenues de son frère, Ishan Wahi, un ancien chef de produit pour Coinbase.
La plupart des pays ont des lois contre les délits d'initiés, qui entraînent des sanctions sévères comme des peines de prison et de lourdes amendes. La récente enquête sur les délits d'initiés contre les exchanges de cryptomonnaies, menée par la Securities and Exchange Commission des États-Unis, indique que les organismes de réglementation sont prêts à mettre fin aux fautes financières sur les marketplaces de cryptomonnaies.
En l'absence d'une réglementation claire, beaucoup se sont demandé si d'autres exchanges et plateformes avaient des employés véreux similaires participant à des transactions illégales.
Les procureurs ont soulevé un cas similaire contre un dirigeant d'OpenSea dans un procès intenté en octobre 2022, les préoccupations augmentant à la suite de l'effondrement de FTX et de la mauvaise conduite présumée de ses dirigeants.
Les déversements de tokens liés aux cotations de Binance sont devenus un sujet brûlant quelques semaines après la première condamnation pour délit d'initié. Conor Grogan, un directeur de Coinbase, a utilisé Twitter pour attirer l'attention sur les récentes activités de transaction de quelques portefeuilles anonymes. Les portefeuilles non identifiés auraient acheté plusieurs tokens non cotés quelques minutes avant que Binance n'annonce leur cotation et les auraient vendus dès que l'annonce a été rendue publique.
Ces portefeuilles ont gagné des centaines de milliers de dollars grâce aux pics de prix des nouveaux tokens cotés sur Binance. La précision de la transaction suggère que les propriétaires des portefeuilles ont accès à une connaissance intime de ces cotations. Selon Grogan, cela pourrait potentiellement être l'œuvre d'un « employé véreux lié à l'équipe des cotations qui aurait des informations sur les nouvelles annonces d'actifs, ou d'un trader qui a découvert une sorte de fuite d'API ou d'échange de staging/test trade ».
Binance a récemment annoncé une politique de vente de tokens sous 90 jours pour les employés et les membres de leur famille, afin de lutter contre les délits d'initiés. La politique interdit la vente de tout token nouvellement listé sur l'exchange dans le délai mentionné. Un porte-parole de l'exchange crypto a déclaré à Cointelegraph qu'il avait une politique de tolérance zéro pour tout employé utilisant des informations privilégiées à des fins de profit, et qu'il adhérait à un code éthique strict lié à tout comportement susceptible de nuire aux clients ou à l'industrie.
« Chez Binance, nous avons la meilleure équipe de cybersécurité et d'enquêtes numériques du secteur, composée de plus de 120 anciens agents des forces de l'ordre et experts en sécurité et en renseignement qui enquêtent sur les comportements répréhensibles externes et internes. Il y a un processus de longue date en place, y compris des systèmes internes, que notre équipe de sécurité suit pour enquêter et demander des comptes à ceux qui ont eu ce type de comportement. », a déclaré le porte-parole.
En quoi les délits d'initiés dans la crypto diffèrent-ils des marchés traditionnels ?
La blockchain est une base de données publique et immuable qui stocke tous les historiques de transaction des cryptomonnaies. Alors que les portefeuilles numériques dissimulent les véritables identités des traders, l'ouverture et la transparence des blockchains permettent aux chercheurs d'accéder à des données de transaction précises pour examiner les crimes et les mauvais comportements.
Ruadhan O, le développeur principal du système Seasonal Tokens, a déclaré à Cointelegraph que les délits d'initiés dans la crypto ne se produisent pas de la même manière que sur le marché boursier. Dans le cas des actions, les délits d'initiés sont commis par ceux qui ont une connaissance non publique des nouvelles à venir sur l'entreprise qui affecteront ses performances.
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Il ajoute que ces personnes sont des employés de l'entreprise, des législateurs et des décideurs politiques. Dans le cas des cryptomonnaies, les personnes qui dirigent les exchanges ont la possibilité de faire de l'anticipation sur des transactions importantes et de manipuler le marché. Dans les deux cas, le délit d'initié escroque les investisseurs honnêtes d'une manière très difficile à détecter. Il a expliqué comment les exchanges pourraient travailler avec les politiques existantes pour garantir une découverte équitable des prix :
« Les États-Unis pourraient appliquer une réglementation stricte exigeant que les ordres entrants en cryptomonnaie soient traités par un système public de confrontation des ordres, ce qui empêcherait le front-running. Cela contribuerait à créer un système sûr pour les investisseurs crypto aux États-Unis, mais cela conduirait également la plupart des exchanges de cryptomonnaies à se déplacer vers l'étranger. L'arrêt complet des délits d'initiés sur les plus grands exchanges nécessiterait une coordination internationale, et il est peu probable que des gouvernements concurrents s'entendent sur des mesures qui nuiraient à leurs économies nationales. »
Selon une étude de la Columbia Law School, un groupe de quatre portefeuilles liés a fréquemment acheté des cryptomonnaies quelques heures avant les annonces officielles de cotation, ce qui a entraîné des gains de 1,5 million de dollars. Avant l'annonce officielle de la cotation, les portefeuilles identifiés ont acheté les tokens impactés et ont cessé de négocier dès qu'ils ont vendu leurs positions. L'étude a révélé que l'historique des transactions de ces portefeuilles numériques était le fruit d'un travail précis, ce qui suggère que les propriétaires avaient accès à des informations privées sur les cryptomonnaies dont la cotation était prévue sur les exchanges.
L'étude a révélé que 10 à 25 % des cryptomonnaies cotées dans l'échantillon impliquaient des délits d'initiés lors des annonces de cotation.
Selon l'étude, les marchés des cryptomonnaies présentent un grave problème de délit d'initié, pire que les marchés boursiers traditionnels. Les données statistiques révèlent également des rendements anormaux notables, et des tendances à la hausse avant les annonces de cotation. Ces schémas de trading sont comparables à ceux documentés dans les cas de délits d'initiés sur un marché boursier.
Jeremy Epstein, directeur du marketing du protocole de couche 1 Radix, a déclaré à Cointelegraph qu'un exchange de cryptomonnaies n'est pas différent d'une société de services financiers traditionnelle qui traite sur les marchés, et qu'il devrait être réglementé de la même manière. Il a expliqué :
« Ce que ce dernier scandale met en évidence, une fois de plus, c'est la supériorité d'un système financier décentralisé, avec une transparence pour tous, pour les consommateurs et les participants au marché qui devront s'inquiéter beaucoup moins de se faire plumer par des auteurs de délits d'initiés. Les délits d'initiés ne disparaîtront pas, mais ils seront plus faciles et plus rapides à repérer, ce qui permettra aux victimes d'économiser des millions de dollars. »
Le délit d'initié est un phénomène bien connu sur les marchés financiers traditionnels, où une personne effectue des opérations illégales à son avantage en ayant accès à des informations confidentielles. La frénésie des délits d'initiés sur les marchés traditionnels ne se limite pas souvent aux anciens employés d'une bourse particulière. De nombreux politiciens et responsables politiques en exercice se sont avérés être impliqués dans de tels actes. Selon une étude du New York Times, au moins 97 membres actuels du Congrès ont effectué des achats ou des ventes d'actions, d'obligations ou d'autres actifs financiers liés à leur emploi de législateur, ou ont divulgué des activités similaires exercées par leur conjoint ou leurs enfants à charge.
Un autre cas marquant a été le scandale du délit d'initié du Congrès en 2020, dans lequel des sénateurs ont enfreint la loi STOCK en vendant des actions au début de l'épidémie de COVID-19, grâce à des informations obtenues lors d'une réunion privée du Sénat. Le 30 mars 2020, le ministère de la Justice a ouvert une enquête sur les transactions boursières. Toutes les enquêtes sont désormais closes, et personne n'a été inculpé.
Ce cas très médiatisé de délit d'initié sur les marchés traditionnels souligne que, malgré toutes les mesures et réglementations en place, les mêmes décideurs chargés de préserver les intérêts des investisseurs auraient été impliqués dans les mêmes activités.
Les réglementations ne peuvent à elles seules résoudre certains des problèmes critiques inhérents. Paolo Ardoino, le directeur technique de Bitfinex, estime que les cryptomonnaies ne devraient pas en être la cible.
Ardoino a déclaré à Cointelegraph qu'il y aurait des possibilités d'abus dans une jeune industrie comme la crypto, jusqu'à ce qu'il y ait des règles et des directives claires pour se protéger contre ces abus. Il a déclaré qu'il doit y avoir des garanties contre le flux d'informations asymétriques afin qu'il y ait une véritable découverte des prix. Il a expliqué :
« Je pense que les exchanges de cryptomonnaies et les décideurs politiques devraient travailler ensemble pour créer un cadre réglementaire, qui permettra au secteur de prospérer tout en protégeant tous les participants contre les abus du marché. En tant qu'exchange de cryptomonnaies à la pointe de l'innovation technologique en termes d'échanges de tokens numériques, l'objectif premier de Bitfinex a toujours été de fournir un environnement sûr et transparent pour les traders. Nous allons poursuivre dans cette voie. »
Les appels à la réglementation se multipliant après l'effondrement de FTX, les exchanges de cryptomonnaies prennent des précautions supplémentaires pour suivre et assurer des échanges équitables et mieux protéger leurs clients.