L'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) - l'autorité de surveillance des marchés financiers de l'Union européenne - a publié le 11 octobre un article sur la finance décentralisée (DeFi) et les risques qu'elle représente pour le marché de l'UE.

Dans un rapport de 22 pages, l'AEMF reconnaît les avantages promis par la finance décentralisée, tels qu'une plus grande inclusion financière, le développement de produits financiers innovants et l'amélioration de la rapidité, de la sécurité et des coûts des transactions financières.

Cependant, le document souligne également les « risques significatifs » de la DeFi. Selon l'AEMF, le premier est le risque de liquidité lié à la nature hautement spéculative et volatile de nombreuses cryptos. L'autorité compare la volatilité sur 30 jours du bitcoin (BTC) et de l'ether (ETH) avec l'indice Euro Stoxx 50, les cryptomonnaies étant, en moyenne, 3,6 et 4,7 fois plus élevées que l'indice boursier.

L'AEMF ne pense pas que la DeFi parvienne à éviter le risque de contrepartie, même si, en théorie, il devrait être plus faible, voire inexistant, en raison des smart contracts et de leur atomicité. Cependant, les smart contracts ne sont pas à l'abri d'erreurs ou de failles.

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La DeFi est particulièrement vulnérable aux escroqueries et aux activités illicites car elle ne dispose pas de protocoles de connaissance du client (KYC), selon l'AEMF. Une autre source importante de risque pour les utilisateurs de la DeFi, comme le précise le rapport, est l'absence d'une partie responsable identifiable et d'un mécanisme de recours.

Cependant, à l'heure actuelle, la DeFi et les cryptomonnaies, en général, ne représentent pas de « risques significatifs » pour la stabilité financière, conclut le rapport. Cela est dû à leur taille relativement petite et à l'interconnexion limitée entre les marchés crypto et les marchés financiers traditionnels.

L'AEMF s'intéresse de près au marché des cryptos et a publié le 5 octobre son deuxième document consultatif sur la réglementation MiCA. Dans ce document de 307 pages, le régulateur suggère d'autoriser les fournisseurs de services crypto à stocker les données de transaction dans « le format qu'ils jugent le plus approprié », à condition qu'ils puissent les convertir dans un format spécifique si les autorités le demandent.