En 2025, l’hiver crypto n’a pas frappé pas tous les actifs de la même manière. Tandis que le bitcoin (BTC) maintient le cap, le reste du marché, notamment les tokens DeFi et les blockchains à smart contracts, connaît un repli sévère. Cette chute est-elle un simple accident de parcours ou le reflet d’un changement de paradigme ? Pour certains analystes, ce marché baissier est en réalité une phase de repricing stratégique, amorcée par l’arrivée progressive de capitaux institutionnels. Explications.
Repricing massif des altcoins : les signaux d’un réalignement profond
L’année 2025 a été particulièrement rude pour les altcoins. D’après Jamie Coutts, analyste crypto en chef chez Real Vision, les tokens DeFi ont plongé de 67 % et ceux liés aux blockchains à smart contracts de 66 % en moyenne, hors Bitcoin. Dans un post publié sur X, Coutts qualifie cette phase de réévaluation des prix des protocoles les plus solides, une revalorisation qui coïncide avec l’entrée progressive des capitaux institutionnels dans le secteur crypto. Pour lui, ces corrections ne sont pas anodines, mais témoignent d’une sélection plus rigoureuse des projets réellement porteurs.
Cette redistribution reflète une logique de maturité du marché crypto. Les investisseurs institutionnels, désormais plus sélectifs, se tournent vers les blockchains générant des revenus organiques. En tête du classement : Solana, avec 585 millions de dollars de frais cumulés en un an, suivi de Tron (576 millions), selon les données de Nansen. Cette focalisation sur les métriques fondamentales traduit un changement dans la manière dont les actifs crypto sont évalués. Le temps des paris spéculatifs tous azimuts semble révolu.
L’appétit institutionnel pour la crypto se précise malgré la tempête
Si les performances récentes des altcoins peuvent refroidir les petits porteurs, elles ne semblent pas freiner les grandes institutions. Preuve en est : Morgan Stanley a déposé trois demandes d’ETF crypto cette semaine, dont un lié à Solana, un au bitcoin, et un autre à l’ether. Une stratégie que d’aucuns interprètent comme une anticipation d’un retour de la liquidité et d’un nouveau cycle haussier. Nicolai Sondergaard, analyste chez Nansen, confirme que certains acteurs majeurs préparent le terrain via l'accumulation, tant on-chain que off-chain.
Les prévisions pour 2026 restent cependant partagées. Fundstrat envisage un plancher local pour l’ETH autour de 1 800 dollars au premier trimestre, suivi d’un potentiel rallye d’ici fin d’année. De son côté, Jack Yi (Trend Research) affiche un optimisme marqué pour la première moitié de 2026. Pour Lacie Zhang (Bitget Wallet), le nettoyage des effets de levier excessifs et la meilleure clarté réglementaire permettent d’atteindre des niveaux compatibles avec les seuils d’entrée institutionnels.
La réévaluation des prix pourrait bien être une étape nécessaire avant un retour en force des flux institutionnels. La multiplication des ETF, les signaux réglementaires et les mouvements des gros porteurs laissent entrevoir une année 2026 marquée par l’accumulation stratégique plutôt que par la spéculation aveugle. Un changement de régime qui pourrait remodeler durablement le paysage crypto.
