Un post du 9 juillet de @PricedinBTC sur le « coût du mining du bitcoin » aux États-Unis a attiré l'attention de la communauté de la cryptomonnaie, surtout si l'on considère les récents gros titres que les mineurs de BTC ont fait. Le marché baissier de la cryptomonnaie et les coûts croissants de l'énergie ont provoqué une grosse tempête pour le secteur du mining, ce qui a conduit certaines entreprises à licencier des employés et d'autres à reporter toutes les dépenses d'investissement. Certains sont allés jusqu'à s'inquiéter de voir les mineurs de bitcoin entrer dans une « spirale de la mort ».

Dans les marchés baissiers comme celui-ci, inévitablement, un critique du bitcoin sort et dit que le bitcoin va bientôt s'effondrer à cause d'une « spirale de mort des mineurs », ce qui signifie que les mineurs vont s'éteindre parce qu'il n'est pas rentable de mener leurs opérations, et alors le taux de hachage du bitcoin va chuter, entraînant... - Cory Klippsten (@coryklippsten) 6 juillet 2022

Cependant, Raymond Nasser, le PDG d'Arthur Mining, une société de mining professionnelle opérant aux États-Unis, a déclaré à Cointelegraph que ses marges ne concordent pas entièrement avec les données de @PricedinBTC.

Coût pour miner 1 #bitcoin dans chaque État américain pic.twitter.com/JKug0KtGVq. - Priced in ₿itcoin ∞/21M (@PricedinBTC) 9 juillet 2022.

La capacité actuelle d'Arthur Mining est de 25 mégawatts (MW) et la société privilégie les sources d'énergie respectueuses de l'environnement. Au premier abord, on pourrait ne pas tenir compte de ces chiffres, car des sociétés cotées en bourse comme Marathon Digital Holdings possèdent des centrales de 300 MW, mais celles-ci s'appuient sur l'énergie traditionnelle du réseau, même si une partie de l'énergie provient de centrales hydroélectriques.

Afin de mettre en place les meilleures pratiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG), les opérations de mining à petite échelle utilisent les gaz de torche et les gaz résiduels sous-évalués de l'industrie pétrolière et gazière. Leur secret : des installations mobiles de mining de bitcoins, exploitant des sources d'énergie plus vertes, plus efficaces et plus rentables que les solutions traditionnelles.

Concernant le coût de production de 16 000 dollars pour les mineurs, Nasser a déclaré :

« Ces diagrammes sont extrêmement subjectifs. Les nouveaux projets les plus importants du secteur recherchent des solutions hors réseau, et ce diagramme représente certains des coûts énergétiques sur réseau les plus chers utilisés dans les zones urbaines. Nos coûts énergétiques tout compris sont inférieurs à 0,02 $ kWh dans deux États américains différents.»

Le coût de l'électricité a doublé l'année dernière

Les données de QuickElectricity montrent que, à partir de mars 2022, les coûts de l'électricité commerciale par kilowatt/heure (kWh) ont varié entre 0,08 et 0,09 dollar dans les États américains de l'Idaho, de l'Utah, de la Virginie, du Texas, du Nevada, du Dakota du Nord, du Nebraska et de l'Oklahoma.

L'un des points forts du réseau Bitcoin est qu'il donne la priorité à l'efficacité, ce qui signifie que le processus de production à forte intensité de main-d'œuvre recherchera toujours les coûts opérationnels les plus bas et s'y orientera. L'équipement de mining ASIC est mobile, mais plus important encore, il est possible d'utiliser d'autres sources d'énergie. Par exemple, ces machines peuvent être installées dans des conteneurs, expédiées vers des structures pétrolières et gazières en mer, et fonctionner avec des sources d'énergie oscillantes.

À ce jour, Upstream Data, un fabricant canadien de centres de données pour le mining de bitcoins, construit des équipements et des infrastructures de mining de bitcoins portables pour le gaz naturel, sans avoir besoin de pipelines ou d'installations intermédiaires. Après avoir déployé plus de 180 de ces centres de données, il devient évident que cette activité est en train de devenir courante.

Plus tôt cette année, CNBC a exploré la façon dont l'énergie renouvelable est utilisée dans le processus de mining de Bitcoin et, à ce jour, Giga Energy Solutions, une société de mining de bitcoins au gaz naturel, a signé des accords avec plus de 20 sociétés pétrolières et gazières, dont quatre sont cotées en bourse.

La hausse des taux d'intérêt et l'effondrement du bitcoin nuisent aux mineurs de BTC

Indépendamment de la source d'énergie, les mineurs ont eu des difficultés avec leurs finances. Outre l'impact de la baisse des prix du bitcoin, le financement a été un obstacle majeur pour l'industrie. Un rapport publié le 7 juillet par Cointelegraph explique que les mineurs de bitcoins de taille industrielle doivent quelque 4 milliards de dollars de prêts et que certains ont été contraints de liquider leurs avoirs en bitcoins pour couvrir les coûts d'investissement et d'exploitation.

Mais toutes les sociétés de mining n'ont pas accès au financement bancaire traditionnel à long terme. Ces entreprises ont donc créé une structure de dette plus risquée en offrant leurs mineurs et leurs infrastructures en garantie. La chute du prix du bitcoin a entraîné celle du prix des équipements de mining, aggravant ainsi leurs conditions de financement au moment où elles en avaient le plus besoin.

Rich Ferolo, analyste de Blockware Solutions, a fait part de ses inquiétudes à Cointelegraph le 28 juin :

« Pour le s17s [mineur ASIC], à 0,07 $ par kilowatt, le BTC doit être à environ 18 000 $.... vous allez voir beaucoup de capitulation, d'insolvabilité et de machines inutilisées… C'est plutôt la survie du plus apte. »

Selon Nasser :

« Nous avons toujours atténué notre exposition à la convexité en réinvestissant ou en liquidant immédiatement nos soldes de bitcoins sur une base hebdomadaire. Nous comprenons qu'avec des ebitdas de plus de 70% et une efficacité élevée dans la plupart des cas, être trop gourmand en conservant des réserves de bitcoins peut briser votre opération et vous coûter des emplois, comme nous l'avons vu au cours du mois dernier».

L'industrie du mining a un problème, mais son impact est limité

L'industrie a clairement un problème, mais cela pourrait simplement être le reflet de sa jeunesse. Néanmoins, l'impact des mineurs qui vendent plus de bitcoins qu'ils n'en ont miné au cours des deux derniers mois peut créer une pression supplémentaire sur le prix du BTC.

Ce cycle sans fin renforce la théorie de la « spirale de la mort », mais cette simplification excessive ne tient pas compte du fait que les mineurs arrêtent simplement leurs machines en dessous d'un certain seuil de prix et que beaucoup d'entre eux s'installeront dans des régions où les coûts d'électricité sont moins élevés ou chercheront même des options renouvelables.

Bien que la baisse de l'activité de mining pose effectivement un risque à court terme, car le réseau devient moins sûr, ce risque est exagéré, parce que l'ajustement de la difficulté du bitcoin augmente la rentabilité opérationnelle des mineurs. En résumé, l'activité de mining de bitcoins ne présente pas de risque systémique pour le prix du BTC.

Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération commerciale comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.