La Chine semble envisager le lancement d’un stablecoin adossé au yuan, avec un déploiement initial à Hong Kong et à Shanghai. C’est un changement surprenant après des années de répression contre les cryptos tout en promouvant sa monnaie numérique de banque centrale, le yuan numérique.

Dans le dernier épisode de Byte-Sized Insight, Cointelegraph a interrogé deux spécialistes sur la possible incursion de la Chine dans les stablecoins : Martin Chorzempa, chercheur principal au Peterson Institute for International Economics, et Patrick Tan, PDG de la société d’analyse blockchain ChainArgos.

La Chine dans la course aux stablecoins

L’information, rapportée pour la première fois mercredi, met en lumière les ambitions de Pékin de renforcer le rôle du yuan dans la finance internationale. Mais les experts soulignent que la route est loin d’être tracée, notamment au vu des résultats mitigés de sa monnaie numérique de banque centrale (CBDC), le yuan numérique.

Selon Chorzempa, la domination d’Alipay et de WeChat Pay dans les transactions quotidiennes laisse peu de place à l’expérimentation du CBDC chinois.

Cela ouvre un rôle différent pour un stablecoin en yuan. « Je pense que l’application la plus intéressante d’un stablecoin en renminbi [yuan] sera probablement les paiements transfrontaliers », explique Chorzempa.

« L’un des aspects les plus intrigants de l’existence de stablecoins en renminbi, c’est de voir si cela permettra aux gens de transférer de l’argent d’une manière qui n’était pas possible via les banques. »

Pour autant, l’utilité transfrontalière ne comble pas le déficit de crédibilité entre le yuan et le dollar américain. Chorzempa précise :

« La Chine est connue pour être anti-crypto… Donc l’intérêt de ce stablecoin réside dans cette question : ok, vous avez un produit que vous appelez stablecoin, il est libellé en renminbi, mais va-t-il subir les mêmes restrictions, surveillances et contrôles que les formes actuelles de renminbi ? »

« Et si la réponse est oui, ajoute-t-il, il ne sera probablement pas très attractif comparé à un produit en dollars, qui est réellement utilisable librement. »

Défi de la domination du dollar

Du point de vue du marché, les obstacles sont tout aussi élevés. « 98 % de tous les stablecoins et transactions en stablecoins sont basés sur le dollar », note Tan.

« Les plus grands exchanges crypto mondiales – Binance, OKEx, Bybit – sont tous liés à la Chine, et quelle est la monnaie de référence sur toutes ces plateformes ? C’est toujours un stablecoin adossé au dollar. »

Pour Tan, le problème est surtout systémique : « Si la Chine veut rendre le yuan numérique attractif, il faut d’abord rendre le yuan attractif. Or, rendre le yuan attractif exige des changements politiques et économiques systémiques majeurs, ce qui, dans le contexte actuel en Chine, serait extrêmement difficile au mieux. »

Qu’elle réussisse ou échoue, la poussée chinoise pour les stablecoins envoie un signal clair : les stablecoins ne sont plus de simples infrastructures crypto ; ils deviennent des outils dans un combat géopolitique plus large sur l’avenir de la monnaie.

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