Le bitcoin (BTC) a brièvement dépassé les 24 000 dollars le 20 juillet, mais l'excitation a duré moins de deux heures après que le niveau de résistance se soit avéré plus difficile que prévu. Un point positif est que le sommet de 24 280 $ représente une augmentation de 28,5 % par rapport au plancher de 18 900 $ du 13 juillet.

Selon Yahoo Finance, le 19 juillet, la Bank of America a publié sa dernière enquête auprès des gestionnaires de fonds, dont le titre était « Je suis tellement baissier que je suis haussier» ("I'm so bearish, I'm bullish."). Le rapport citait le pessimisme des investisseurs, les attentes de faibles bénéfices des entreprises et les allocations d'actions qui sont à leur plus bas niveau depuis septembre 2008.

La progression de 4,6 % de l'indice Nasdaq Composite, à forte composante technologique, entre le 18 et le 20 juillet, a également donné aux haussiers l'espoir nécessaire pour profiter de l'expiration prochaine des options hebdomadaires, le 22 juillet.

Les tensions macroéconomiques mondiales se sont apaisées le 20 juillet après que le président russe Vladimir Poutine a confirmé son intention de rétablir le flux du gazoduc Nord Stream après la période de maintenance actuelle. Cependant, au cours des derniers mois, les données montrent que l'Allemagne a réduit sa dépendance au gaz russe de 55 % à 35 % de sa demande.

Les ours ont placé leurs paris à 21 000 $ ou moins

L'intérêt ouvert pour l'expiration des options du 22 juillet est de 540 millions de dollars, mais le chiffre réel sera inférieur car les baissiers ont été pris par surprise. Ces traders ne s'attendaient pas à un rallye de 23 % du 13 juillet au 20 juillet, car leurs paris visaient 22 000 $ et moins.

Intérêt ouvert global des options sur bitcoin pour le 22 juillet. Source : CoinGlass

Le ratio call-to-put de 1,09 montre l'équilibre entre l'intérêt ouvert des 280 millions de dollars d'options d'achat (call) et des 260 millions de dollars d'options de vente (put). Actuellement, le bitcoin se situe près de 23 500 $, ce qui signifie que la plupart des paris baissiers deviendront probablement sans valeur.

Si le prix du bitcoin reste au-dessus de 22 000 $ à 8 h UTC le 22 juillet, seules 30 millions de dollars de ces options de vente (sell) seront disponibles. Cette différence s'explique par le fait que le droit de vendre le bitcoin à 22 000 dollars est inutile si le bitcoin s'échange au-dessus de ce niveau à l'expiration.

Les ours visent 24 000 dollars pour assurer un bénéfice de 235 millions de dollars

Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables sur la base de l'action actuelle des prix. Le nombre de contrats d'options disponibles le 22 juillet pour les instruments call (haussiers) et put (baissiers) varie en fonction du prix d'expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque côté constitue le profit théorique :

  • Entre 20 000 et 21 000 dollars : 900 calls contre 3 000 puts. Le résultat net favorise les instruments put (bear) de 60 millions de dollars.
  • Entre 21 000 $ et 22 000 $ : 2 400 options d'achat contre 3 000 options de vente. Le résultat net est équilibré entre les haussiers et les baissiers.
  • Entre 22 000 $ et 24 000 $ : 6 600 options d'achat contre 500 options de vente. Le résultat net favorise les instruments d'achat (haussiers) de 140 millions de dollars.
  • Entre 24 000 $ et 26 000 $ : 9 400 options d'achat contre 0 option de vente. Les haussiers prennent le contrôle total, avec un bénéfice de 235 millions de dollars.

Cette estimation sommaire considère les options de vente utilisées dans les paris baissiers et les options d'achat exclusivement dans les transactions neutres à haussières. Malgré cela, cette simplification excessive ne tient pas compte de stratégies d'investissement plus complexes.

Par exemple, un trader aurait pu vendre une option de vente, obtenant ainsi une exposition positive au bitcoin au-dessus d'un prix spécifique, mais malheureusement, il n'existe aucun moyen facile d'estimer cet effet.

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Les Bears ont jusqu'à vendredi pour renverser la situation

Les ours du bitcoin doivent faire pression sur le prix en dessous de 22 000 $ le 22 juillet pour éviter une perte de 140 millions de dollars. D'autre part, le meilleur scénario pour les haussiers nécessite une légère poussée au-dessus de 24 000 $ pour maximiser leurs gains.

Les ours du bitcoin viennent de liquider 222 millions de dollars de positions longues à effet de levier entre le 17 et le 20 juillet, ils devraient donc avoir besoin de moins de marge pour faire monter le prix. En d'autres termes, les haussiers ont une longueur d'avance pour maintenir le BTC au-dessus de 22 000 $ avant l'expiration des options du 22 juillet.

Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération commerciale comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.