Alors qu'Evergrande Group, le promoteur immobilier chinois lourdement endetté, dépose le bilan aux États-Unis, nombreux sont ceux qui s'inquiètent de l'impact que cela aura sur l'économie mondiale et les cryptomonnaies. Cette situation représente l'un des plus grands défauts d'endettement au monde et aura des ramifications considérables.

Toutefois, il n'est pas surprenant que l'agent immobilier chinois, à court d'argent pour couvrir ses dettes, suscite des inquiétudes dans l'espace crypto. Alors que beaucoup craignent que l'effondrement d'Evergrande ne provoque un effet d'entraînement pour d'autres tokens et actifs déjà vulnérables sur les marchés financiers, la volatilité accrue des cryptomonnaies pourrait être la lueur d'espoir pour les investisseurs.

Incertitude et volatilité du marché

L'effondrement d'un acteur financier important comme Evergrande pourrait générer de l'incertitude et de la volatilité dans toutes les classes d'actifs, y compris les cryptomonnaies. Il est indéniable que le marché des cryptomonnaies est volatil. En d'autres termes, le moindre coup porté au statu quo peut faire dégringoler ou exploser le cours des plus grosses cryptomonnaies.

C'est même le cas pour le bitcoin (BTC). Les cryptomonnaies chutent à mesure que les inquiétudes autour de la Chine entraînent un repli sur le risque. D'éminents analystes ont déclaré que le ralentissement du marché des cryptomonnaies n'était pas grave. Cependant, les investisseurs sont toujours pressés de liquider leurs fonds crypto. Cela s'explique probablement par la crainte que la crise chinoise ne perturbe le plus grand équilibre financier mondial.

Evergrande, l'un des géants chinois de l'immobilier, vient de déposer le bilan au titre du chapitre 15. Entre-temps, l'indice immobilier HY de la Chine a subi une baisse massive de 82 % en un peu plus de deux ans. L'indice est ainsi retombé à son niveau de 2008. Tout cela alors que la Chine vient de réduire ses taux d'intérêt de manière inattendue.  La Chine est-elle... pic.twitter.com/p3yuIqPmxL - The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 18 août 2023

Les investisseurs peuvent soit fuir vers les cryptomonnaies pour se protéger des marchés traditionnels, soit vendre des actifs crypto pour couvrir des pertes ailleurs. En outre, la volatilité est exploitée par les traders professionnels pour réaliser des profits en vendant pendant la hausse et en achetant le creux de la vague. Les mineurs de bitcoins conservent donc leurs fonds alors même qu'il devient de plus en plus difficile de miner la cryptomonnaie.

Manque de liquidités

Si l'effondrement d'Evergrande entraîne un resserrement des marchés du crédit, les liquidités pourraient se raréfier. Les cryptomonnaies pourraient être liquidées en masse pour couvrir les pertes ou répondre aux appels de marge, ce qui entraînerait une baisse temporaire des prix. Tether (USDT) représente environ la moitié de la capitalisation boursière des stablecoins et constitue un élément important de la liquidité du marché des cryptomonnaies.

Tether est très actif en Asie, et l'on craignait qu'une partie de la garantie de l'USDT soit constituée de papier commercial d'Evergrande. Par conséquent, l'effondrement d'Evergrande serait une mauvaise nouvelle pour Tether et le marché dans son ensemble. Bien que Tether ait récemment publié une déclaration indiquant qu'il ne détient aucun papier d'Evergrande, cela ne signifie pas qu'il est entièrement exempt de risques liés à Evergrande. En fin de compte, cette situation pourrait provoquer une crise de liquidité plus large au sein du secteur.

Influence sur l'activité des cryptomonnaies chinoises

Il est indéniable que l'effondrement d'Evergrande survient à un moment délicat pour l'économie chinoise. Les retombées de l'effondrement ont affecté les banques, les petits fournisseurs et même les marchés mondiaux exposés à la dette d'Evergrande. Étant donné qu'Evergrande est une société chinoise, son effondrement pourrait avoir des implications spécifiques pour les marchés crypto en Chine.

Ces implications découlent des inquiétudes concernant les avoirs de Tether et de la vulnérabilité des cryptomonnaies aux ralentissements du marché en général. Compte tenu de la relation complexe de la Chine avec les cryptomonnaies, toute instabilité financière pourrait conduire à des changements réglementaires qui ont un impact sur l'adoption ou le commerce de la crypto dans le pays. Il est clair que les difficultés d'Evergrande s'inscrivent dans un ensemble beaucoup plus vaste de problèmes liés à la vente d'actions chinoises sur les marchés mondiaux.

Considérations macroéconomiques

Si l'effondrement d'Evergrande peut sembler ne concerner que l'entreprise, il n'en est pas moins vrai. La Chine est l'une des principales économies mondiales et Evergrande est l'une des plus grandes entreprises de l'économie chinoise.

Par conséquent, les retombées ont eu des conséquences macroéconomiques importantes. Si un ralentissement économique plus large est à venir, les cryptomonnaies pourraient en bénéficier en tant qu'actifs « refuges ». En raison de leur offre limitée et de leur absence de dépendance à l'égard des gouvernements nationaux, les actifs crypto peuvent jouer un rôle clé en temps de crise.

En outre, les prix des cryptomonnaies semblent moins affectés par les éléments macroéconomiques que les prix des actifs financiers plus traditionnels. Paradoxalement, les crises financières entraînent souvent une augmentation de l'innovation et de l'adoption de systèmes financiers alternatifs.

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En d'autres termes, en période de désespoir, les dirigeants et les développeurs sont encouragés à sortir des sentiers battus et à concevoir des solutions efficaces et uniques. Le bitcoin, par exemple, est né à la suite d'une crise, et le marché des cryptomonnaies s'est développé comme une alternative à l'économie traditionnelle.

Il est difficile de dire si les événements qui surviennent dans l'économie en général menaceront réellement les marchés des cryptomonnaies. Un ralentissement économique mondial ne devrait idéalement pas avoir d'impact matériel sur le prix des cryptomonnaies, et ces dernières devraient être considérées comme des actifs spéculatifs.

Par conséquent, l'effondrement d'Evergrande pourrait être une opportunité pour le marché des cryptomonnaies. L'effondrement de ces structures traditionnelles et la volonté de séparer l'économie traditionnelle de l'économie des cryptomonnaies pourraient accélérer l'intérêt pour les solutions financières décentralisées.

Daniele Servadei est le fondateur et PDG, âgé de 20 ans, de Sellix, une plateforme italienne de commerce électronique qui a traité plus de 75 millions de dollars de transactions pour plus de 2,3 millions de clients dans le monde. Il étudie également l'informatique à l'université de Parme.

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