Le gestionnaire d’actifs crypto Bitwise a déposé un dossier auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis afin de lancer 11 ETF crypto « stratégiques » mono-token. Cette démarche marque une nouvelle étape dans l’expansion de son offre d’ETF crypto, avec un accent renforcé sur les altcoins.
Les fonds proposés offriraient une exposition ciblée à plusieurs actifs, notamment Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Zcash (ZEC), Bittensor (TAO), Sui (SUI) et Near (NEAR),, entre autres. Ils permettraient ainsi aux investisseurs d’accéder, via un cadre réglementé, à des tokens qui se négocient jusqu’à présent principalement sur les exchanges crypto.
Selon le document déposé, chaque produit est conçu comme un « ETF stratégique », et non comme un ETF spot classique. L’exposition à l’actif sous-jacent suivrait un ensemble de règles prédéfinies.
Concrètement, ces fonds combineraient des détentions directes de l’actif crypto concerné avec des positions dans des produits négociés en bourse (ETP) également indexés sur ce même actif. Des instruments dérivés pourraient aussi être utilisés afin d’ajuster précisément l’exposition.
D’après le dépôt, chaque fonds obtiendrait son exposition « en investissant jusqu’à 60 % de ses actifs directement » dans le token concerné, et « au moins 40 % de ses actifs » dans des titres émis par un ou plusieurs ETP investissant directement dans ce token ou offrant une exposition à celui-ci.
Cette structure distingue ces ETF des produits actuels de Bitwise, qui reposent principalement sur des paniers diversifiés d’actions liées à la crypto (comme Coinbase), des indices multi-actifs ou des stratégies basées sur les contrats à terme.
Les offres crypto de Bitwise
Bitwise dispose déjà d’une gamme relativement étoffée aux États-Unis. Ses produits spot incluent le Bitwise Bitcoin ETF, le Bitwise Ethereum ETF, le Bitwise Solana Staking ETF et le Bitwise XRP ETF, qui détiennent directement les actifs correspondants.
Du côté des actions et des indices, Bitwise propose le Bitwise Crypto Industry Innovators ETF, composé d’entreprises cotées liées à l’écosystème crypto, ainsi que le Bitwise 10 Crypto Index ETF, qui suit un panier filtré des plus grands actifs numériques. La société exploite également des stratégies basées sur les contrats à terme négociés sur le CME.
Les nouveaux fonds stratégiques mono-token viendraient compléter cette offre, tout en ciblant un profil de risque différent. Contrairement aux paniers diversifiés, chaque ETF se concentre sur un seul actif et applique le même cadre méthodologique à une gamme d’altcoins couvrant la finance décentralisée, l’intelligence artificielle et les blockchains de layer 1.
Une vague plus large de dépôts d’ETF et d’ETP crypto
Cette initiative s’inscrit dans un contexte plus large de multiplication des dépôts d’ETF et d’ETP crypto. Mardi, Grayscale a notamment déposé une demande pour convertir son trust Bittensor en ETF spot sur le NYSE Arca.
Ces derniers mois, des émetteurs comme Bitwise, VanEck ou 21Shares ont également lancé ou sollicité l’approbation de produits spot ou thématiques liés à des altcoins tels que Solana (SOL), XRP (XRP), Dogecoin (DOGE) ou Avalanche (AVAX).
Si plusieurs acteurs explorent déjà le segment des ETF mono-altcoin via des produits ponctuels ou des véhicules thématiques axés sur l’IA ou la DeFi, l’approche de Bitwise se distingue par son ampleur. L’entreprise vise une gamme cohérente de 11 fonds reposant sur une stratégie commune, afin d’offrir aux investisseurs américains un accès structuré aux altcoins via des ETF.
