Le bitcoin (BTC) n'a pas été en mesure de clôturer au-dessus de 32 000 $ au cours des 28 derniers jours, frustrant les haussiers et poussant l'indice Fear and Greed à des niveaux baissiers inférieurs à 10. Même avec le petit coup de pouce du 6 juin, l'indice boursier Nasdaq, très axé sur la technologie, est en baisse de 24 % depuis le début de l'année.

Les investisseurs qui suivent de près l'évolution de la réglementation ont peut-être eu peur après que l'État de New York a clairement indiqué son intention de réglementer l'industrie de la cryptomonnaie, y compris le mining du bitcoin.

Le 2 juin, la procureure générale de New York, Letitia James, a publié une alerte aux investisseurs contre les « investissements risqués dans les cryptomonnaies », en invoquant la volatilité de ces actifs. Selon Cointelegraph, la procureure générale est convaincue que les investissements en cryptomonnaie créent « plus de douleur que de bonheur » pour les investisseurs.

Le Sénat de l'État de New York a approuvé une interdiction de mining Proof-of-Work (PoW) le 2 juin et le projet de loi controversé proposé vise à interdire toute nouvelle opération de mining dans l'État pour les deux prochaines années et se dirige maintenant vers le bureau du gouverneur.

Il est intéressant de noter qu'à l'heure où tout cela se produit, les traders de produits dérivés du bitcoin n'ont jamais été aussi optimistes, comme le démontre une métrique.

Les traders sur marge sont extrêmement optimistes

Le trading sur marge permet aux investisseurs de tirer parti de leurs positions en empruntant des pièces stables et en utilisant le produit de cet emprunt pour acheter d'autres cryptomonnaies. Lorsque ces traders avisés empruntent des bitcoins, ils les utilisent comme garantie pour des positions courtes, ce qui signifie qu'ils parient sur une baisse des prix.

C'est pourquoi certains analystes surveillent les montants totaux des prêts de bitcoins et de stablecoins pour savoir si les investisseurs penchent vers la hausse ou la baisse. Il est intéressant de noter que les traders sur marge de Bitfinex ont pris la position longue (haussière) la plus élevée jamais enregistrée le 6 juin.

Positions longues BTC de Bitfinex (bleu), en contrats BTC. Source : TradingView

Les traders de marge de Bitfinex sont connus pour créer des contrats de position de 20 000 BTC ou plus en un temps très court, ce qui indique la participation de baleines et de grands bureaux d'arbitrage.

Notez que l'indicateur des positions longues (haussières) a considérablement augmenté à la mi-mai et se situe actuellement à 90 090 contrats BTC, son niveau le plus élevé jamais enregistré. Pour comprendre l'ampleur de ce mouvement, on peut le comparer au précédent record historique de juin-juillet 2021, avec 54 500 contrats BTC en position longue.

Ces traders ont touché le gros lot, car leurs positions haussières ont atteint un sommet juste au moment où le prix du bitcoin a touché le fond. Au cours des mois suivants, ils ont pu vendre ces contrats longs (haussiers) à profit, réduisant ainsi le nombre de positions longues ouvertes (ligne bleue).

Parfois, même les baleines se trompent

On pourrait supposer que ces baleines et ces bureaux d'arbitrage négociant sur les marchés de marge de Bitfinex ont un meilleur timing (ou de meilleures connaissances), et qu'il est donc logique de suivre leurs pas. Cependant, si nous analysons la même métrique pour 2019 et 2020, un scénario complètement différent émerge.

Positions longues BTC de Bitfinex (bleu), en contrats BTC. Source : TradingView

Il y a eu trois hausses du nombre de positions longues en BTC chez Bitfinex cette fois-ci. Le premier cas s'est produit entre la mi-novembre et la mi-décembre 2019 après que l'indicateur a bondi de 25 200 BTC à 47 600 BTC longs. Cependant, au cours du mois suivant, le prix du bitcoin n'a pas réussi à dépasser 8 300 $ et ces traders ont fermé leurs positions avec des gains minimes.

La vague suivante de positions longues en BTC a eu lieu au début du mois de février 2020, mais ces traders ont été pris par surprise après que le prix du bitcoin n'ait pas réussi à franchir la barre des 10 500 $, ce qui les a contraints à fermer leurs positions sur marge avec une perte considérable.

Les positions longues sur le BTC de Bitfinex sont passées de 22 100 à 35 700 contrats à la fin du mois de juillet 2020. Le mouvement a coïncidé avec le rallye du prix à 47 000 dollars, de sorte que les premiers entrants ont pu réaliser quelques bénéfices, mais la plupart des investisseurs ont quitté leurs positions sur marge sans gains.

Les positions longues malignes peuvent être justes à 75 %, mais il y a un piège

Pour mettre les choses en perspective, au cours des quatre derniers cas où les positions longues sur la marge du BTC (bulls) ont augmenté de manière significative, les investisseurs ont réalisé une transaction rentable, 2 qui étaient plutôt neutres et une perte considérable.

Certains pourraient dire que les chances sont toujours en faveur de ceux qui suivent l'indicateur, mais il faut se rappeler que les baleines et les bureaux d'arbitrage pourraient facilement faire s'effondrer le marché au moment de fermer leurs positions. Dans de tels cas, ceux qui suivent la stratégie pourraient arriver en retard à la fête et en sortir avec une perte.

L'augmentation actuelle des positions longues sur marge de Bitfinex entraînera-t-elle des profits extrêmes ? Cela pourrait dépendre de l'évolution des marchés traditionnels, principalement des valeurs technologiques, au cours des deux prochaines semaines.

Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération commerciale comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.