Le bitcoin (BTC) s'est redressé à la suite de la décision de la Réserve fédérale américaine de relever les taux d'intérêt le 27 juillet. Les investisseurs ont interprété la déclaration du président de la Réserve fédérale, Jeremy Powell, comme étant plus modérée que lors de la précédente réunion du comité FOMC, ce qui suggère que le pire moment des politiques économiques restrictives est derrière nous.

Une autre nouvelle positive pour les actifs à risque est venue de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (consumption expenditures price, ou PCE) aux États-Unis, qui a augmenté de 6,8 % en juin. Il s'agit de la plus forte hausse depuis janvier 1982, ce qui réduit les incitations aux investissements à revenu fixe. La Réserve fédérale se concentre sur l'indice PCE en raison de sa mesure plus large des pressions inflationnistes, en mesurant les variations de prix des biens et services consommés par le grand public.

D'autres nouvelles tout aussi positives sont venues d'Amazon après que le géant du commerce électronique a annoncé que ses résultats financiers trimestriels ont dépassé de 1,4 % le revenu estimé de 119,5 milliards de dollars. De plus, Apple a publié ses résultats pour le deuxième trimestre le même jour, égalant les estimations de revenus des analystes, tout en présentant des bénéfices supérieurs de 3,4 % au consensus du marché.

Les meilleurs traders ont augmenté leurs paris à la hausse

Les données fournies par la bourse mettent en évidence le positionnement net long/short des traders. En analysant la position de chaque client sur les contrats au comptant, perpétuels et à terme, on peut mieux comprendre si les traders professionnels penchent à la hausse ou à la baisse.

Il existe des divergences occasionnelles dans les méthodologies entre les différentes bourses, de sorte que les observateurs devraient surveiller les changements plutôt que les chiffres absolus.

Rapport long/court des principaux traders de bitcoin sur les marchés boursiers. Source : Coinglass

Malgré la correction de 14 % du bitcoin entre le 20 et le 26 juillet, les principaux traders de Binance, Huobi et OKEx ont augmenté leurs positions longues à effet de levier. Pour être plus précis, Binance a été la seule bourse à connaître une modeste réduction du ratio long/short des top traders, passant de 1,22 à 1,20.

Cependant, cet impact a été plus que compensé par les traders d'OKEx qui ont augmenté leurs paris haussiers de 0,66 à 1,17 en six jours. L'absence de ventes de panique après que le bitcoin n'ait pas réussi à franchir le seuil de 24 000 dollars le 20 juillet doit être interprétée comme une tendance haussière.

Si les acheteurs avaient utilisé un effet de levier excessif ou s'ils s'étaient méfiés d'une hausse potentielle, le mouvement des prix aurait causé des dommages beaucoup plus importants au ratio long/court.

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Les traders sur marge ne sont pas disposés à placer des paris baissiers

Le trading sur marge permet aux investisseurs d'emprunter des cryptomonnaies pour faire levier sur leur position de trading, et donc d'augmenter les rendements. Par exemple, on peut acheter du bitcoin en empruntant du Tether (USDT), augmentant ainsi son exposition aux cryptomonnaies. En revanche, l'emprunt de bitcoins ne peut être utilisé que pour les vendre à découvert, en pariant sur une baisse du prix.

Contrairement aux contrats à terme, l'équilibre entre les prêts sur marge et les ventes à découvert ne correspond pas nécessairement. Lorsque le ratio de prêt de marge est élevé, cela indique que le marché est haussier - à l'inverse, un ratio de prêt faible signale que le marché est baissier.

Ratio de prêts sur marge d'OKX pour la paire USDT/BTC. Source : OKEx

Le graphique ci-dessus montre que le moral des investisseurs a atteint son plus bas niveau le 21 juillet, lorsque le ratio a atteint son plus bas niveau en quatre mois, à 8,6. À partir de ce moment-là, les traders d'OKX ont présenté une demande moindre pour emprunter des bitcoins, exclusivement utilisés pour parier sur la tendance à la baisse des prix. Le ratio se situe actuellement à 13,8, ce qui penche en faveur de la hausse en termes absolus, car il favorise largement l'emprunt de stablecoins.

Les données sur les produits dérivés ne montrent aucun stress de la part des traders professionnels, même lorsque le bitcoin s'est échangé sous les 21 000 dollars le 26 juillet. Contrairement aux traders de détail, ces baleines expérimentées savent quand s'accrocher à leur conviction et cette attitude s'est clairement reflétée dans les données saines des produits dérivés. Les données suggèrent que les traders qui s'attendent à une forte correction du marché si le bitcoin ne parvient pas à franchir la résistance de 24 000 $ seront déçus.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération commerciale comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.