Le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a critiqué le modèle controversé Stock-to-Flow (S2F) du bitcoin (BTC), popularisé par un pseudo-investisseur institutionnel néerlandais connu sous le nom de PlanB.

Le modèle Stock-to-Flow du BTC a suscité beaucoup d’intérêt pendant la phase haussière, car il a permis de prédire correctement plusieurs prix, mais il a également dévié à plusieurs reprises pendant cette phase.

Buterin a rejoint la liste croissante des critiques du modèle qui vise à prédire le prix du BTC :

Le Stock-to-Flow n’a vraiment pas l’air bon en ce moment. Je sais qu’il est impoli de se réjouir et tout ça, mais je pense que les modèles financiers qui donnent aux gens un faux sentiment de certitude et de prédiction que le nombre va augmenter sont nuisibles et méritent toutes les moqueries qu’ils reçoivent. https://t.co/hOzHjVb1oq pic.twitter.com/glMKQDfSbU
    – vitalik.eth (@VitalikButerin) 21 juin 2022

Le modèle S2F quantifie le prix d’un actif en fonction de sa rareté et était principalement utilisé pour les métaux populaires comme l’or et l’argent. Le modèle S2F popularisé par PlanB suggère que le prix du BTC va poursuivre une trajectoire ascendante régulière et impressionnante avec des rendements approximativement décuplés tous les quatre ans.

Le problème majeur du modèle S2F, souligné par de nombreux critiques, est l’estimation unilatérale, qui ne prend en compte que l’offre de BTC, tout en supposant que la demande continuera de croître.

À lire également : Vitalik Buterin partage ses réflexions sur les cas d’utilisation non financière de la blockchain

Alors que la demande de BTC a montré une croissance significative, d’autres facteurs tels que l’inflation aidée par la folie d’impression monétaire de la Fed ont considérablement affecté le pouvoir d’achat des consommateurs. Ainsi, le modèle S2F ne prend pas en compte plusieurs facteurs macroéconomiques qui affectent principalement les sentiments du marché.

 Correct, le modèle ne tient compte que de la rareté/ratio S2F, c’est la seule entrée du modèle. Tout le reste, demande, macro, crypto, covid, guerre, etc., cause des déviations. Le modèle est TRÈS approximatif. De plus, le contexte macroéconomique extrême actuel fait que tous les indicateurs (rsi, 200wma, etc.) montrent des valeurs extrêmes.
    – PlanB (@100trillionUSD), 20 juin 2022

Plan B a répondu aux critiques de Buterin en affirmant que « les gens cherchent des boucs émissaires pour leurs projets ratés ou leurs mauvaises décisions d’investissement ».

Après un crash, certaines personnes cherchent des boucs émissaires pour leurs projets ratés ou leurs mauvaises décisions d’investissement. Non seulement les nouveaux venus, mais aussi les « leaders » sont victimes de la tendance à blâmer les autres et à jouer les victimes. Souvenez-vous de ceux qui blâment les autres et de ceux qui restent forts après un crash. https://t.co/4nJdHq84pm
    – PlanB (@100trillionUSD), 21 juin 2022

Selon le modèle S2F, le BTC devait atteindre la barre des 100 000 dollars à la fin du mois de décembre 2021. Bien qu’il ait admis dans le passé qu’il y aurait certaines failles dues à des facteurs externes, la popularité du modèle pendant le pic haussier a repoussé la plupart des critiques.

    Nous le saurons d’ici fin 2021 : le S2F prédit que le btc doit avoir dépassé 50 000 $ (voir 100 000 $ si vous utilisez le nouveau modèle), alors que le modèle de Dave est inférieur à 30 000 $. De plus, Dave prédit le prochain sommet à 81 000 $, alors que le S2F indique un multiple (3x) de 50 000-100 000 $. https://t.co/yQk6GZvTdb
    – PlanB (@100trillionUSD), 3 septembre 2019

Le débat autour des modèles financiers défectueux intervient au moment où le BTC a enregistré un nouveau plancher de quatre ans à 17 748 $. Le prix de la première cryptomonnaie s’échangeait à 21 321 $ au moment de la publication, enregistrant une hausse de 4 % au cours des dernières 24 heures.