Rembobinons la bande jusqu'à la fin de l'année 2021, lorsque le bitcoin (BTC) se négociait à près de 47 000 dollars, soit 32 % de moins que le sommet historique. Pendant ce temps, l'indice boursier Nasdaq, très axé sur la technologie, comptait 15 650 points, soit seulement 3 % de moins que son plus haut niveau historique.

Si l'on compare le gain de 75 % du Nasdaq entre 2021 et 2022 à l'évolution positive de 544 % du bitcoin, on peut supposer qu'une éventuelle correction causée par des tensions macroéconomiques ou une crise majeure entraînerait un impact disproportionné sur le prix du bitcoin par rapport aux actions.

Finalement, ces « tensions et crises macroéconomiques» se sont produites et le prix du bitcoin a plongé de 57 % supplémentaires à 20 250 dollars. Cela ne devrait pas être une surprise, étant donné que le Nasdaq est en baisse de 24,4 % au 2 septembre. Les investisseurs doivent également tenir compte du fait que la volatilité historique à 120 jours de l'indice est de 40 % annualisée, contre 72 % pour le bitcoin, soit environ 80 % de plus.

C'est la raison principale pour laquelle les investisseurs devraient réévaluer l'investissement dans le bitcoin. Le potentiel risque/récompense après l'ajustement à la baisse des actifs à risque laisse peut-être plus de place à la cryptomonnaie, compte tenu de trois facteurs : une volatilité plus élevée pendant une reprise modérée, des offres d'actions et une résistance aux sanctions réglementaires.

Le problème est que le marché est maintenant dans une tendance baissière prolongée et qu'il n'y a aucun signe qui indique une reprise rapide parce que l'inflation à deux chiffres dans de nombreux pays continue de faire pression sur les banques centrales pour qu'elles maintiennent une position plus stricte. Remarquez ci-dessous comment le Bitcoin et le Nasdaq ont lutté tout au long de 2022.

Indice composite Nasdaq (bleu) vs Bitcoin (orange). Source : TradingView

La conséquence du relèvement des taux d'intérêt et de la suppression des programmes de stabilisation des actifs de la dette est un environnement comparable à une récession. Qu'un atterrissage en douceur soit atteint ou non n'est pas pertinent car aucun investisseur sain d'esprit n'optera pour des secteurs exposés au crédit et en croissance lorsque le coût du capital augmente et que la consommation se contracte.

Le bitcoin peut écraser les valeurs technologiques, même en cas de reprise modérée

La volatilité est généralement interprétée comme négative, étant donné que les mouvements du prix - à la hausse ou à la baisse - sont accélérés. Toutefois, si l'investisseur s'attend à une certaine forme de reprise au cours des 12 à 36 prochains mois, il n'y a aucune raison de croire que le bitcoin restera sous pression aussi longtemps.

Supposons un cas neutre, tel que le bitcoin récupère 25 % de la baisse de 48 700 $ depuis le sommet historique, tandis que l'indice Nasdaq, très technologique, récupère non seulement la totalité des pertes de 24,4 % depuis le début de l'année 2022, mais ajoute 40 % de gains supplémentaires sur cette période de 1 à 3 ans.

Ce scénario porterait le bitcoin à 32 425 $, soit 53 % de moins que son sommet historique de novembre 2021. Ainsi, pour ceux qui ont acheté le bitcoin le 2 septembre à 20 250 $, ce chiffre représenterait un profit de 60 %.

D'autre part, dans ce marché neutre, le Nasdaq inverserait ses pertes et ajouterait 40 %, pour atteindre 19 563 points et totaliser un profit de 64,4 %. Pour être clair : ce chiffre serait supérieur de 21,6 % au sommet historique actuel.

Les marchés haussiers peuvent créer des plafonds de prix pour les actions

Les sept premières sociétés du Nasdaq sont Apple, Microsoft, Amazon, Tesla, Google, Meta et Nvidia, tous des géants de la technologie bien connus. Sur les marchés boursiers, les chiffres des bénéfices sont la mesure la plus importante pour soutenir l'optimisme des investisseurs, ce qui signifie que des bénéfices plus élevés peuvent être redistribués aux actionnaires, utilisés pour racheter des actions ou réinvestis dans l'entreprise elle-même.

Le problème, c'est que lorsque les bénéfices augmentent, les entreprises sont fortement incitées à émettre davantage d'actions, ce que l'on appelle les offres de rachat. De plus, une entreprise technologique doit constamment acquérir des concurrents de niche émergents pour assurer sa position de leader. Ainsi, les marchés haussiers créent leurs propres problèmes, car les valorisations deviennent trop élevées et les rachats n'ont guère de sens.

Pour le bitcoin, le fait d'avoir plus de mineurs, d'investisseurs ou d'infrastructures ne se traduit pas par une offre plus élevée, car le calendrier de production a été fixé dès le premier jour. L'offre est fixe, quelle que soit la fluctuation du prix.

Le bitcoin a été conçu pour survivre à la réglementation et à la centralisation

Nvidia, l'un des principaux fabricants de puces informatiques et de cartes graphiques, a atteint son plus bas niveau en 68 semaines le 2 septembre après que les autorités américaines ont imposé une nouvelle licence pour les exportations de puces d'intelligence artificielle de la société vers la Chine et la Russie. Entre-temps, à la mi-2021, la Chine a pris des mesures sévères à l'encontre des installations de mining dans la région, ce qui a entraîné une chute de 50 % du taux de hachage du bitcoin en deux mois.

La principale différence dans les deux cas est l'ajustement automatisé de la difficulté du bitcoin, qui réduit la pression sur les mineurs lorsqu'il y a moins d'activité. La réglementation américaine aura probablement un impact sur les exportations de Nvidia, mais rien n'empêche le fabricant de puces taïwanais TSMC, le sud-coréen Samsung ou le chinois Huawei de se développer et d'exporter des produits.

Le bitcoin est un système de monnaie électronique numérique de pair à pair, il n'a donc pas besoin d'exchanges centralisés pour survivre. Si les gouvernements choisissent d'interdire complètement les exchanges de cryptomonnaie, cela ne fera que souligner l'importance et la force de ce réseau décentralisé. De multiples pays ont essayé de supprimer la circulation des devises étrangères, pour finalement créer un marché parallèle, avec des facilitateurs agissant comme des intermédiaires illégaux.

Selon trois scénarios différents, allant d'un blocage total à un marché haussier généralisé, les chances sont de favoriser le bitcoin par rapport aux valeurs technologiques aux prix actuels. Par conséquent, compte tenu de sa volatilité, le rapport risque/récompense est fortement favorable à la cryptomonnaie.

 Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.