La récente flambée du prix du Bitcoin pourrait être moins liée à la spéculation sur les élections américaines et davantage aux attentes du marché concernant un affaiblissement du dollar américain.
Selon une analyse du 22 juillet par le dépositaire de crypto-monnaies Copper, une probabilité croissante que l'ancien président américain Donald Trump remporte un second mandat lors des élections de novembre a entraîné un rallye des prix. Cependant, ce mouvement pourrait être lié aux « attentes du marché selon lesquelles le dollar américain perdra du terrain par rapport aux autres devises, comme cela a historiquement été le cas sous une présidence républicaine ».
Le prix du Bitcoin (BTC) a augmenté de plus de 6 % au cours des sept derniers jours, passant d'environ 63 500 $ le 15 juillet à environ 68 000 $ au moment de la rédaction.
Le rapport note que le comportement du marché du Bitcoin reflète souvent celui d'autres grandes devises fiduciaires, qui connaissent un rallye lorsque l'Indice du Dollar Américain (DXY) diminue. Cette tendance était observable en 2017 et 2021 lorsque le BTC a atteint des sommets historiques alors que le dollar s'affaiblissait.
Le dollar américain a diminué de 10 % en moyenne pendant les périodes où un président républicain était en fonction depuis 1969, indiquant un dollar américain plus faible par rapport aux autres grandes devises. En revanche, le dollar a augmenté de 8 % en moyenne pendant les périodes où un président démocrate était en fonction depuis 1969.
Changement de l’indice DXY sous les administrations. Source : Copper« Les dynamiques du Bitcoin sont plus complexes avec une tendance à se déplacer dans la direction opposée à la force ou à la faiblesse du dollar américain. De plus, toute administration qui favorise la croissance verrait probablement les investisseurs revenir vers des classes d'actifs plus volatiles », a noté le responsable de la recherche de Copper, Fadi Aboualfa.
Selon l'analyse de Copper, ce n'est pas la force absolue du DXY qui importe mais plutôt les attentes du marché quant à sa performance future :
« Si les marchés continuent à anticiper une victoire républicaine cette année, il pourrait y avoir une hypothèse de potentiel d'affaiblissement du dollar américain, surtout compte tenu du fait qu'il se négocie actuellement à son niveau le plus élevé depuis 2002. »
Performance du DXY
Entre 2013 et 2016, sous l'administration démocratique du président Barack Obama, le DXY a augmenté de 25 %. Cette hausse peut être attribuée à plusieurs facteurs, y compris la reprise économique après la crise financière de 2008, l'amélioration globale des conditions économiques aux États-Unis par rapport aux autres grandes économies, et les attentes croissantes que la Réserve Fédérale commencerait éventuellement à relever les taux d'intérêt.
En revanche, entre 2017 et 2020, sous l'administration républicaine de Donald Trump, le DXY a diminué de 7 %. Cette période a vu des réductions d'impôts significatives, ce qui a d'abord stimulé la croissance économique mais a également conduit à des inquiétudes concernant les déficits fiscaux croissants. Les tensions commerciales et les tarifs imposés à d'autres pays ont également contribué à un dollar plus volatil.
Depuis 2021, sous l'administration Biden, le DXY a augmenté de 14 %, selon l'analyse de Copper. Une combinaison de facteurs tels que des attentes d'inflation plus élevées, les actions de la Réserve Fédérale pour lutter contre l'inflation en augmentant les taux d'intérêt, et les incertitudes mondiales ont contribué à la montée du dollar ces dernières années.