Points essentiels :
L’indicateur « Bitcoin Risk-Off » est descendu à 23,7 le 5 mai, un seuil historiquement bas qui n’avait plus été atteint depuis le 27 mars 2019, époque où le bitcoin s’échangeait autour de 4 000 dollars.
Malgré le ralentissement récent de l’activité sur le réseau, des indicateurs macroéconomiques positifs, comme le Macro Chain Index (MCI), laissent penser que le bitcoin pourrait rapidement franchir les 100 000 dollars.
Le 5 mai, le signal « Bitcoin Risk-Off », un indicateur basé sur des données onchain et des flux sur les exchanges, a atteint 23,7. C’est la première fois qu’il tombe aussi bas depuis le 27 mars 2019, période où le bitcoin (BTC) s’échangeait autour de 4 000 dollars.
Aujourd’hui, le signal se trouve en zone bleue. Historiquement, cela signifie un faible risque de correction et une forte probabilité d’un mouvement haussier. En revanche, lorsqu’il dépasse 60 ou vire au rouge, il signale un risque élevé de repli.
Lors de son précédent passage dans cette zone en 2019, ce indicateur avait précédé une hausse spectaculaire du bitcoin, qui avait culminé au-delà des 68 000 dollars en 2021 — soit un bond de 1 550 %.
Selon les données de CryptoQuant, le signal « Risk-Off » repose sur six métriques : volatilité haussière et baissière, flux entrants sur les exchanges, taux de financement, open interest des contrats à terme et capitalisation du marché. Ensemble, ces éléments permettent d’évaluer objectivement le risque de correction du marché.
La dernière fois que cet indicateur affichait un environnement à faible risque, le bitcoin valait à peine 4 000 dollars. Plusieurs facteurs expliquent l’écart de prix actuel.
L’arrivée des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis début 2024 a radicalement changé la donne. Elle a permis un afflux massif de capitaux institutionnels, dopant la demande et stabilisant les prix. À ce jour, les ETF et les sociétés cotées détiennent à eux seuls 9 % de l’offre totale de bitcoin : 5,5 % via les ETF au coomptant et 3,5 % via des entreprises comme MicroStrategy.
🚨LATEST: ETFs and public companies now hold 9% of Bitcoin's supply! Spot ETFs own 5.5% just 1 year after launch, while public firms like Strategy hold 3.5%. Institutional adoption is reshaping $BTC's market—less supply, shifting dynamics. 👀👀
— Cointelegraph Markets & Research (@CointelegraphMT) May 3, 2025
(h/t: @ecoinometrics ) pic.twitter.com/iC892RveP2
🚨DERNIÈRE MINUTE : Les ETF et sociétés cotées possèdent désormais 9 % de l’offre totale de Bitcoin ! Les ETF au comptant représentent 5,5 % après seulement un an, tandis que des entreprises comme Strategy en détiennent 3,5 %. L’adoption institutionnelle redessine le marché du BTC : offre plus rare, dynamique en mutation. 👀👀 (source : @ecoinometrics via Cointelegraph Markets & Research, 3 mai 2025)
Selon une étude de Fidelity Digital Assets, la volatilité du bitcoin a considérablement diminué. Elle est aujourd’hui trois à quatre fois inférieure à celle des principaux indices boursiers, alors qu’elle dépassait régulièrement les 100 % à ses débuts. Entre 2019 et 2025, la volatilité réalisée sur un an a chuté de plus de 80 %.
Ce marché devenu plus mature absorbe les flux de capitaux avec moins d’impact sur les prix. L’adoption grand public, la clarté réglementaire et le rôle du bitcoin comme valeur refuge face à l’inflation renforcent sa valorisation. Résultat : le plancher de prix est bien plus élevé qu’en 2019.
Indicateurs macroéconomiques toujours haussiers
Comme l’a récemment rapporté Cointelegraph, le Macro Chain Index (MCI) — un indicateur composite mêlant données macroéconomiques et blockchain — a donné un signal d’achat pour la première fois depuis 2022, année où il avait prédit un plancher de marché à 15 500 dollars.
Historiquement, lorsque le RSI de cet indice franchit certains seuils, cela précède des hausses majeures, comme celle de plus de 500 % en 2019. Combiné à l’augmentation de l’open interest sur les contrats à terme et à des taux de financement favorables, le MCI suggère que le bitcoin pourrait franchir la barre des 100 000 dollars dans les prochaines semaines.
L’analyste crypto anonyme Darkfost signale toutefois une baisse de l’activité sur le réseau Bitcoin depuis décembre 2024. Moins de transactions, moins d’adresses actives, et un recul du nombre d’UTXO — autant de signes généralement associés aux phases de marché baissier.
Toutefois selon lui, ce ralentissement ne reflète pas un retournement de tendance. Les signaux macroéconomiques restent fortement haussiers. Pour les investisseurs long terme, cette phase de creux pourrait même représenter un point d’entrée stratégique.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Chaque décision d’achat ou de vente comporte des risques. Il est recommandé aux lecteurs de mener leurs propres recherches avant toute prise de décision.