L'effondrement récent de Terra (LUNA) a été désigné à plusieurs reprises comme la principale source de faiblesse des cryptoactifs. Pourtant, il est beaucoup plus probable qu'une combinaison de facteurs soit à l'origine de l'actuel marché baissier.

Au moment même où le marché était ébranlé par la saga de Terra, la barre des deux ans pour la prochaine division par deux du bitcoin (BTC) a également été franchie et c'est une mesure que certains analystes ont utilisée comme indicateur de la fin d'un marché haussier.

Graphique BTC/USD sur 1 semaine. Source : TradingView

Comme le montre le graphique ci-dessus, les cycles précédents ont vu le BTC atteindre un sommet suivi d'une baisse des prix qui est d'abord passée sous la moyenne mobile (MA) de 50 jours, puis d'un point culminant de capitulation qui a poussé le prix sous la MA de 200 jours.

De nombreux traders ont été déconcertés par l'absence de bouquet final dans le dernier cycle du marché haussier, car ce phénomène a généralement marqué la phase finale d'une tendance qui vient à terme.

Les traders ont également remis en question la validité du modèle populaire Stock-to-Flow après que le BTC n'a pas réussi à atteindre 100 000 dollars avant la fin de l'année 2021.

Modèle stock-flux du bitcoin. Source : LookIntoBitcoin

Au cours des cycles de marché précédents, le BTC se négociait bien au-dessus du modèle S2F à ce stade de sa progression, avec une variance de modèle positive. Actuellement, la variance du modèle donne une lecture de -0,86 alors que le prix du BTC est bien en dessous de la ligne S2F.

L'absence d'un sommet explosif a incité certains traders à maintenir les appels précédents à une dernière hausse des prix qui permettra au BTC d'atteindre 100 000 $ avant d'entrer dans un marché baissier prolongé, mais cela reste à voir.

J'ai hâte qu'on revienne à la tendance baissière car après, je m'attends à ce que la vague qui suivra se termine à plus de 100 000 dollars. Voir la façon dont le sentiment est maintenant pendant une correction de milieu de cycle signifie que la correction qui rectifie l'ensemble du cycle haussier de 3k à 100k+ va être absolument brutale. $BTC. - CrediBULL Crypto (05.27) (@CredibleCrypto) 17 mai 2022.

Peut-être que le marché atteindra son niveau le plus bas en novembre ?

Alors que certains espèrent encore une dernière hausse avant que le marché baissier ne s'installe vraiment, un point de vue plus pessimiste prédit encore deux mois de baisse des prix avant que le marché ne touche le fond.

Graphique BTC/USD sur 1 mois. Source : TradingView

Sur la base des cycles précédents, le creux du marché est survenu environ 13 mois après le sommet du marché, ce qui suggère un creux aux alentours de décembre de cette année si la tendance actuelle se maintient.

Cette hypothèse est confirmée si l'on considère le temps qui s'écoule entre un creux de marché et la prochaine division par deux du bitcoin.

Graphique BTC/USD sur 1 mois. Source : TradingView

Au cours des cycles précédents, chaque creux de cycle a été atteint environ 17 à 18 mois avant la prochaine division en deux. La prochaine division par deux du BTC devrait avoir lieu le 5 mai 2024, ce qui suggère que le marché atteindra son niveau le plus bas en novembre ou décembre 2022.

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Les traders sont demeurés permabulls malgré l'action actuelle des prix

En ce qui concerne les prévisions de prix, le consensus est beaucoup plus faible à ce sujet en raison de la sous-performance du BTC au cours du dernier cycle où la plupart des traders s'attendaient à 100 000 $.

Les traders continuent de prédire que le BTC dépasse la barre des 100 000 dollars dans un avenir proche et une poignée d'entre eux s'accrochent à l'avant-dernier objectif d'un million de dollars.

Graphique de prédiction du prix du bitcoin. Source : LookIntoBitcoin

Une fourchette générale de prix possibles décrite par l'outil de prédiction des prix de LookIntoBitcoins suggère un sommet BTC de 238 298 $, tandis que l'indicateur Delta Top indique un sommet de 119 886 $. Le Terminal Price Indicator prédit actuellement un sommet fixé à 107 801 dollars. 

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