Une correction surprise du prix de 860 dollars le 6 septembre a fait passer le bitcoin (BTC) de 19 820 dollars à 18 960 dollars en moins de deux heures. Ce mouvement a entraîné la liquidation de 74 millions de dollars de contrats à terme sur Bitcoin sur les marchés dérivés, la plus importante depuis près de trois semaines. Le niveau actuel de 18 733 dollars est le plus bas depuis le 13 juillet et marque une correction de 24 % par rapport à la hausse de 25 000 dollars du 15 août.
Il convient de souligner qu'une pompe de 2 % vers 20 200 $ s'est produite dans les premières heures du 6 septembre, mais le mouvement a été rapidement atténué et le bitcoin a repris ses échanges autour de 19 800 $ dans l'heure qui a suivi. L'action du prix de l'Ether (ETH) a été plus intéressante, gagnant 7% dans les 48 heures précédant la correction du marché.
Toute théorie de conspiration concernant des investisseurs qui changeraient de position pour favoriser l'altcoin peut être écartée, car l'Ether a chuté de 5,6 % le 6 septembre, tandis que la perte de 860 $ du Bitcoin représente une variation de 3,8 %.
Le marché est un peu en rut depuis que les commentaires du 27 août du président de la Réserve fédérale américaine Jerome Powell ont été suivis d'une perte de 1 250 milliards de dollars des actions américaines en une seule journée. Lors du symposium économique annuel de Jackson Hole, M. Powell a déclaré que des hausses de taux d'intérêt plus importantes étaient toujours d'actualité, ce qui a entraîné une baisse de 3,4 % du S&P 500 ce jour-là.
Jetons un coup d'œil aux données sur les dérivés de cryptomonnaies pour comprendre si les investisseurs ont évalué des chances plus élevées d'un ralentissement.
Les traders professionnels sont baissiers depuis la semaine dernière
Les traders de détail évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant. Néanmoins, ce sont les instruments préférés des traders professionnels car ils évitent la fluctuation des taux de financement qui se produit souvent dans un contrat à terme perpétuel.
Sur des marchés sains, l'indicateur devrait se négocier avec une prime annualisée de 4 à 8 % pour couvrir les coûts et les risques associés. On peut donc affirmer sans risque que les traders de produits dérivés ont été neutres à baissiers au cours du mois dernier, car la prime des contrats à terme sur le bitcoin est restée inférieure à 3 % pendant toute cette période. Ces données reflètent la réticence des traders professionnels à ajouter des positions longues à effet de levier (haussières).
Il faut également analyser les marchés d'options sur le bitcoin pour exclure les externalités propres à l'instrument à terme. Par exemple, l'asymétrie du delta de 25 % est un signe révélateur lorsque les teneurs de marché et les bureaux d'arbitrage surfacturent la protection à la hausse ou à la baisse.
Dans les marchés baissiers, les investisseurs en options accordent plus de chances à une baisse des prix, ce qui fait monter l'indicateur skew au-dessus de 12 %. D'un autre côté, les marchés haussiers ont tendance à faire passer l'indicateur de skew en dessous de 12% négatif, ce qui signifie que les options de vente baissières sont décotées.
Le skew delta à 30 jours a dépassé le seuil de 12 % depuis le 1er septembre, ce qui indique que les opérateurs d'options sont moins enclins à offrir une protection contre la baisse. Ces deux mesures de produits dérivés suggèrent que la chute du prix du bitcoin le 6 septembre était peut-être partiellement attendue, ce qui explique le faible impact sur les liquidations.
En comparaison, la chute de 2 500 bitcoins le 18 août a entraîné la liquidation de 210 millions de dollars de positions longues à effet de levier (acheteurs). Néanmoins, le sentiment baissier qui prévaut ne se traduit pas nécessairement par une action négative sur les prix. Il convient donc d'être prudent lorsque les baleines et les marqueurs de marché sont moins enclins à ajouter des positions longues à effet de levier et à offrir une protection contre la baisse au moyen d'options.
Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.