Le 11 avril, le bitcoin (BTC) est tombé à 40 500 dollars, atteignant un niveau crucial qui a effacé les gains des trois semaines précédentes, lorsque le prix a atteint un pic de 48 200 dollars le 28 mars.

Selon les analystes, les réductions du bilan de la Réserve fédérale américaine ajoutent de la pression sur les actions et les actifs à risque, et le bitcoin risque de perdre de son attrait.

Le cofondateur de Decentrader, filbfilb, est d'accord avec ces puissants vents contraires en affirmant que l'action de la Fed pourrait influencer la tendance du prix du BTC « pour les mois à venir ».

Le bitcoin a réagi défavorablement à la résurgence du dollar, l'indice monétaire du dollar américain (DXY) repassant au-dessus de 100 pour la première fois depuis mai 2020. Alors que certains considèrent l'événement DXY comme une démonstration de force temporaire, son impact sur les marchés crypto était clair.

Les données montrent que les traders sur marge sont optimistes

Le trading sur marge permet aux investisseurs d'emprunter des cryptomonnaies pour renforcer leur position de trading dans l'espoir d'augmenter les rendements. Les traders peuvent emprunter du Tether (USDT) pour ouvrir une position longue à effet de levier, alors que les emprunteurs de Bitcoin ne peuvent que vendre à découvert la cryptomonnaie, car ils parient sur la baisse de son prix. Contrairement aux contrats à terme, l'équilibre entre les positions longues et courtes sur marge n'est pas toujours respecté.

Ratio de prêts sur marge pour la paire USDT/BTC sur OKEx. Source : OKEx

Le graphique ci-dessus montre que les traders ont emprunté davantage d'USDT récemment, comme le montre le ratio qui est passé de 9,6 le 8 avril à 15,9 actuellement, soit le niveau le plus élevé depuis deux mois.

Même si les prêts sur marge ont atteint 5 le 28 mars, l'indicateur a favorisé l'emprunt de stablecoins.

Les traders de crypto étant généralement haussiers, un ratio des prêts sur marge inférieur à 3 est jugé défavorable. Ainsi, le niveau actuel reste positif, juste moins confiant que la semaine précédente.

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Le ratio long-to-short est légèrement baissier

Le ratio long-to-short des meilleurs traders exclut les externalités qui auraient pu avoir un impact sur les instruments à terme à plus long terme. En analysant ces positions sur les contrats au comptant, perpétuels et à terme, on peut mieux comprendre si les traders professionnels penchent vers la hausse ou la baisse.

Il existe des divergences méthodologiques occasionnelles entre les différents exchanges, de sorte que les observateurs devraient surveiller les changements plutôt que les chiffres absolus.

Ratio long-short Bitcoin des meilleurs traders sur les exchanges. Source : Coinglass

À l'exception d'un bref pic dans le ratio long-to-short Bitcoin d'OKX le 6 avril, les traders professionnels ont légèrement réduit leurs positions longues (haussières) depuis le 31 mars. Ce mouvement est directement opposé aux marchés de trading sur marge présentés précédemment, qui ont montré une amélioration significative du sentiment au cours de la première semaine d'avril.

Quelle pourrait donc être la cause de cette distorsion ? Le facteur le plus probable est le fait que le prix du bitcoin a baissé de 32 % en 12 mois. Même lorsque le BTC a flirté avec 48 000 dollars le 29 mars, les traders de contrats à terme n'étaient pas encore prêts à construire des positions haussières en utilisant l'effet de levier.

Il est possible d'avoir une lecture du « verre à moitié plein » à partir des mêmes données, car le prix du bitcoin a chuté de 15 % depuis le 29 mars, et pourtant, il n'y a aucun signe de baissier à partir de la marge et des transactions à terme BTC. Du point de vue des produits dérivés, les traders jouent la sécurité, mais ils espèrent toujours que les 50 000 $ et plus sont possibles à court terme.

Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.