Les investisseurs qui n’ont pas pu accumuler de bitcoin cette année pourraient avoir une nouvelle opportunité. Un analyste crypto prévoit en effet que le BTC pourrait perdre jusqu’à 70 % de sa valeur lors du prochain marché baissier.
Toutefois, les experts sont partagés sur la trajectoire à venir de Bitcoin. Certains estiment que le bear market est encore loin, tandis que d’autres pensent qu’il pourrait arriver bien plus tôt.
« Je dirais qu’il faut envisager une correction d’environ 70 % par rapport au prochain sommet historique », a déclaré Cowen dans une interview accordée à Kyle Chasse et publiée jeudi. Il a rappelé que les précédents cycles avaient vu des chutes de 94 %, 87 % et environ 77 % pour le bitcoin (BTC).
« Est-ce que cela doit obligatoirement se produire ? Non. Mais l’histoire nous invite au minimum à garder cette éventualité en tête. »
Un plongeon brutal depuis les 250 000 $ visés par certains
Alors que des figures comme Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, évoquent un bitcoin à 250 000 dollars d’ici la fin de l’année, une chute de 70 % ramènerait son cours autour de 75 000 dollars.
Cowen précise que « Si on s’envole au quatrième trimestre, je considérerai simplement que ce cycle ne fait pas exception. Je prendrai mes profits et je reviendrai en stablecoins. » Selon lui, il pourrait attendre la mi-2026 avant de se repositionner.
Au moment de la publication, le bitcoin s’échange à 117 010 dollars, en hausse de 3,41 % sur 30 jours, d’après CoinMarketCap. Sur un an, il affiche un gain de 88,35 %.
Cowen avertit que les participants doivent s’attendre à une nouvelle envolée, sans sous-estimer la rapidité avec laquelle un sommet peut être atteint.
« Les investisseurs espèrent évidemment que nous allons nous regrouper et entrer dans ce dernier rallye vers le sommet du cycle », a-t-il expliqué, en précisant que ce scénario devrait servir de base.
« Mais si cela commence à se produire, gardez en tête que le top peut arriver à tout moment. Personne ne dira clairement “c’est le sommet” », poursuit-il.
« Tout le monde sera euphorique si le marché repart fortement à la hausse », ajoute-t-il.
L’ETH devrait surperformer le bitcoin en fin de cycle
Par ailleurs, Cowen estime qu’Ether (ETH) continuera encore à « souffrir face » au bitcoin pendant quelques semaines, mais qu’il finira par surperformer en fin de cycle.
« Jusqu’à la fin du cycle, l’ether devrait mieux faire que le bitcoin », a-t-il déclaré.
Il s’attend toutefois à une période de faiblesse pour l’ETH au mois d’octobre. Le ratio ETH/BTC, qui mesure la force relative de l’ether face au bitcoin, a progressé de 8,56 % au cours des 30 derniers jours, selon TradingView.
Certains maximalistes continuent de penser que le prix du bitcoin suivra son cycle habituel de quatre ans, tandis que d’autres restent dans l’incertitude.
Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a affirmé : « Je parie que 2026 sera une année positive. » Il a ajouté : « Je pense globalement que nous avons encore de bonnes années devant nous. »
De son côté, Steven McClurg, PDG de Canary Capital, a récemment déclaré : « Je pense qu’il y a plus de 50 % de chances que le bitcoin atteigne la zone des 140 000 à 150 000 dollars cette année, avant de voir un nouveau bear market en 2026. »
Enfin, le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, affirmait déjà en juin : « L’hiver ne reviendra pas. »