Le prix du bitcoin continuera de connaître des fluctuations jusqu'à ce que de véritables acheteurs commencent à entrer sur le marché, au lieu de traders recherchant des opportunités d'arbitrage, selon un capital-risqueur du secteur crypto.
« C'est un cas classique de jeux de liquidité. Les ETF n'ont pas seulement attiré des détenteurs à long terme — ils ont aussi amené des fonds spéculatifs pratiquant l'arbitrage à court terme », a déclaré Kyle Chasse, fondateur de Master Ventures, dans un post du 27 février sur X.
Les fonds spéculatifs recherchent des « rendements à faible risque » sur le bitcoin
« Pendant des mois, les fonds spéculatifs ont exploité une stratégie de rendement à faible risque en utilisant les ETF Bitcoin au comptant et les contrats à terme sur le CME », a ajouté Chasse.
Selon lui, la volatilité de bitcoin (BTC) va persister en raison des liquidations de positions à effet de levier et du débouclage progressif de ces stratégies d’arbitrage.
« Le bitcoin doit trouver de vrais acheteurs organiques, et pas seulement des fonds spéculatifs qui extraient du rendement », a-t-il souligné.
Chasse a expliqué que les fonds spéculatifs réalisaient des profits en jouant sur l’écart entre le prix des contrats à terme bitcoin et le prix du marché au comptant, les contrats à terme étant plus chers.
Lorsque le marché a chuté, cette différence de prix s'est effondrée, rendant l'opération non rentable. C'est ce que l'on appelle communément le « cash and carry trade ».
Chasse a déclaré :
« Les fonds spéculatifs ne se soucient pas de bitcoin »
Dans un rapport publié le 27 février, Markus Thielen, responsable de la recherche chez 10x Research, a exprimé une opinion similaire. Il a notamment indiqué que la baisse du sentiment sur le marché crypto avait entraîné une chute des taux de financement, forçant ces stratégies à être abandonnées.
Chasse a insisté sur le fait que les fonds spéculatifs ne pariaient pas sur une envolée du prix du bitcoin, mais cherchaient simplement à générer un rendement sécurisé.
Source: Michael Saylor
Le prix du bitcoin est tombé sous les 80 000 dollars pour la première fois depuis le 10 novembre, franchissant ce seuil après la réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis.
Le bitcoin passe sous la barre des 80 000 dollars pour la première fois depuis novembre
Au moment de la publication, le bitcoin s'échangeait à 79 532 dollars, selon les données de TradingView.
Le bitcoin s'échangeait à 79 532 dollars au moment de la publication. Source: TradingView
Pav Hundal, analyste principal chez Swyftx, a déclaré à Cointelegraph que le bitcoin pourrait encore chuter, mais que l’essentiel de la purge du marché avait déjà eu lieu.
« Il est possible que le bitcoin teste des niveaux plus bas, mais la plupart des dégâts ont probablement déjà été faits », a-t-il affirmé. Il a ajouté que la publication des données sur l’inflation aux États-Unis le 28 février pourrait améliorer les conditions du marché si elles s’avèrent inférieures aux attentes.
« Maintenant que cette stratégie d’arbitrage est morte, les fonds spéculatifs retirent leur liquidité, laissant le marché en chute libre », a conclu Chasse.
Depuis la cassure du seuil des 90 000 dollars le 25 février, de nombreux analystes attribuent la chute de bitcoin et du marché crypto aux incertitudes macroéconomiques et aux inquiétudes liées aux tarifs douaniers annoncés par Donald Trump.
Cet article ne contient pas de conseils en investissement ou de recommandations. Chaque investissement et chaque opération de trading implique des risques, et les lecteurs doivent effectuer leur propre recherche avant de prendre une décision.