Avec plusieurs indicateurs on-chain du Bitcoin (BTC) toujours dans une fourchette baissière, la poursuite de la récente reprise des prix nécessitera une augmentation de la demande et des frais dépensés sur le réseau, selon Glassnode.

L'évaluation de la croissance médiocre du marché au cours de la semaine dernière a été faite par la société d'analyse blockchain Glassnode dans son dernier rapport "The Week On Chain" lundi.

Dans ce rapport, les analystes ont souligné que la croissance latérale de la demande transactionnelle, les adresses Bitcoin actives restant dans « un canal descendant bien défini » et la baisse des frais de réseau sont autant de raisons de tempérer l'enthousiasme des investisseurs face à la hausse de 15 % du prix du BTC au cours de la semaine dernière. Cependant, le BTC est actuellement en baisse de 2 % au cours des dernières 24 heures, s'échangeant sous les 23 000 $ à 22 899 $ selon CoinGecko.

Le #bitcoin et l'#Ether se sont fortement redressés à partir du fond, atteignant un niveau supérieur au prix réalisé. L'attention se tourne maintenant vers la question de savoir s'il s'agit d'un rallye de marché baissier, ou si les fondamentaux suivent en soutien. Plus d'informations dans The Week On-chain https://t.co/taOkbeVlyv - glassnode (@glassnode) 1 août 2022

Le rapport commence par souligner les caractéristiques d'un marché baissier, qui comprend une baisse de l'activité on-chain et une rotation des investisseurs spéculatifs vers les détenteurs à long terme. Il suggère que le réseau Bitcoin démontre encore chacun de ces traits.

Glassnode écrit qu'un déclin de l'activité sur le réseau peut être interprété comme un manque de nouvelle demande pour le réseau de la part des traders spéculatifs par rapport aux détenteurs à long terme (LTH) et aux investisseurs qui ont un haut niveau de conviction dans la technologie du réseau. Le rapport indique :

« À l'exception de quelques pics d'activité plus élevés lors d'événements majeurs de capitulation, l'activité actuelle du réseau suggère qu'il reste peu d'afflux de nouvelle demande pour le moment ».

Contrairement à la semaine dernière, où un niveau important de demande semblait s'établir au niveau de 20 000 $ pour le BTC et créer un plancher, la demande supplémentaire nécessaire pour soutenir toute nouvelle hausse des prix n'est pas observable. Glassnode se réfère à la baisse constante des adresses actives comme un « profil de demande de marché baissier faible », qui a été en vigueur essentiellement depuis décembre dernier.

L'analyse a observé des similitudes entre le profil actuel de la demande du réseau et celui établi au cours de la période 2018-2019. À l'instar du cycle précédent, la demande du réseau s'est tarie après le sommet historique d'avril 2021 du prix du BTC. Une reprise notable de la demande s'est produite jusqu'au mois de novembre suivant, alors que les prix se redressaient pour atteindre un nouveau sommet historique.

Cependant, depuis novembre dernier, la demande a suivi une tendance à la baisse, avec un pic majeur lors des ventes massives en mai :

« Le réseau Bitcoin reste dominé par les HODLers, et jusqu'à présent, il n'y a pas eu de retour notable de la nouvelle demande ».

Glassnode a ajouté que la faible demande de toute personne autre que les enthousiastes du bitcoin force les frais de réseau dans un « territoire de marché baissier ». Au cours de la semaine dernière, les frais quotidiens se sont élevés à seulement 13,4 BTC. En revanche, lorsque les prix ont atteint le seuil de rentabilité en avril dernier, les frais de réseau quotidiens ont dépassé les 200 BTC.

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En supposant que les tarifs augmentent de façon notable, Glassnode suggère que cela pourrait signifier que la demande est en hausse, contribuant à soutenir un nouveau « changement structurel constructif » dans l'activité du réseau Bitcoin :

    « Alors que nous n'avons pas encore vu une hausse notable des frais, garder un œil sur cet indicateur est susceptible d'être un signal de reprise ».