Un indicateur technique du bitcoin, connu sous le nom de ratio de Sharpe, a en effet chuté quasiment à zéro — un seuil généralement observé à proximité des points bas majeurs du marché.
« Le ratio de Sharpe du bitcoin est désormais à un niveau historiquement associé aux moments de forte incertitude et aux premières phases de revalorisation du risque », a commenté lundi l’analyste de CryptoQuant, I. Moreno.
L’analyste souligne que le bitcoin entre dans une zone similaire à celles de 2019, 2020 et 2022, lorsque le ratio était resté durablement à des niveaux « structurellement déprimés » avant l’émergence de nouvelles tendances sur plusieurs mois.
« Cela ne garantit pas un point bas, mais indique que la qualité des rendements futurs commence à s’améliorer, à condition que le marché se stabilise et que la volatilité se normalise. »
Le ratio de Sharpe mesure la performance ajustée au risque. Lorsqu’il se rapproche de zéro, cela signifie que le bitcoin (BTC) a généré de faibles rendements au regard de sa volatilité — une configuration qui peut devenir favorable pour les investisseurs.
Un signal potentiel pour le smart money
Historiquement, les périodes de ratio de Sharpe faible ont souvent précédé de nouveaux cycles haussiers de long terme, marquant l’entrée du smart money, lorsque le rapport risque/rendement devient plus attractif. C’est l’inverse des achats effectués durant les phases d’euphorie, lorsque le ratio est élevé.
Le ratio avait d’ailleurs grimpé vers 50 début 2024, au moment où le marché était en pleine accélération et où le bitcoin franchissait pour la première fois les 73 000 dollars.
Cependant, l’analyste avertit qu’aucun véritable signal de reprise de tendance n’a encore été confirmé.
« Le bitcoin n’indique pas encore une reprise de tendance, mais il montre que le paysage ajusté au risque devient plus intéressant pour les rendements futurs. »
Des transferts de bitcoin exceptionnellement importants marquent une semaine historique onchain
Plus de 8 % de tous les bitcoins ont été déplacés au cours de la dernière semaine, selon les données onchain de Glassnode.
Un tel mouvement n’a eu lieu que deux fois ces sept dernières années : en décembre 2018 et en mars 2020, deux périodes associées à des marchés baissiers.
« Cela fait de cette dernière chute l’un des événements on-chain les plus significatifs de l’histoire du bitcoin », a déclaré Joe Burnett, directeur de la stratégie Bitcoin chez Semler Scientific.
En seulement dix jours, le BTC a chuté de 23 %, soit plus de 24 000 dollars, atteignant un creux autour de 82 000 dollars vendredi. Il s’est légèrement repris depuis, touchant environ 89 000 dollars en fin de séance lundi.
