Le bitcoin (BTC) fête les un an de son dernier halving avec une performance éclatante malgré un climat économique tendu. Cette progression, plus rapide qu'à l'accoutumée, intrigue analystes et investisseurs. En cause ? Une transformation silencieuse, mais radicale du marché : l'entrée massive des acteurs institutionnels et la pression croissante des ETF. Explications.

Une ascension de +33 % pour le bitcoin malgré un climat mondial hostile

Depuis le halving d’avril 2024, le bitcoin a enregistré une progression impressionnante de plus de 33 %, selon les données de Cointelegraph Markets Pro. Cette hausse intervient dans un contexte tendu, marqué par l’aggravation des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Une conjoncture qui aurait pu faire fuir les capitaux, mais qui semble au contraire avoir renforcé la résilience perçue du bitcoin.

En parallèle, le halving d’avril a mécaniquement réduit les récompenses des mineurs de 6,25 à 3,125 BTC, accentuant la rareté programmée de l’actif. Ce mécanisme fondamental du protocole Bitcoin continue de jouer son rôle en restreignant l’offre, mais la réaction du marché pourrait ne pas suivre le cycle classique. D’après Enmanuel Cardozo, analyste pour Brickken, une éventuelle baisse des taux directeurs de la Fed en mai ou juin pourrait injecter de la liquidité sur les marchés et pousser le prix du BTC encore plus haut.

Une disruption silencieuse du cycle de marché

Plusieurs voix du secteur estiment que l’arrivée massive des investisseurs institutionnels, ainsi que l’essor des ETF adossés au bitcoin, sont en train de remodeler les cycles historiques du marché crypto. Vugar Usi Zade de la plateforme Bitget, affirme : « Avec la rareté croissante provoquée par le halving, le bitcoin va probablement retester son sommet historique s’il franchit les 90 000 $ dans les semaines à venir ». Un point de vue qui traduit une conviction partagée : les flux massifs injectés par les ETF, conjugués à la baisse de l’offre, pourraient raccourcir le cycle habituel de quatre ans.

Les chiffres semblent déjà confirmer cette hypothèse. Le 20 janvier 2025, soit 273 jours après le halving, le BTC atteignait un nouveau sommet historique au-dessus de 109 000 $. À titre de comparaison, il avait fallu 546 jours après le halving de 2021 et 518 jours après celui de 2017 pour enregistrer un sommet. Cette accélération temporelle n’est pas anodine : elle suggère un changement de paradigme, dans lequel la maturité croissante des marchés crypto, la profondeur de liquidité, et l’alignement avec les marchés financiers traditionnels pourraient redessiner durablement la dynamique des prix.

La question reste désormais ouverte : cette accélération marquera-t-elle un nouveau cycle plus court, ou n’est-elle qu’un effet temporaire du momentum actuel ? Si l’évolution des taux et le comportement des institutionnels persistent, le modèle classique pourrait bien être caduc. Mais comme toujours avec le bitcoin, la prudence reste mère de sûreté.