Les principaux acteurs du minage de bitcoin ont souligné le besoin d'efficacité pour rester rentables et opérationnels après le halving en 2024.
Cointelegraph a contacté plusieurs sociétés de minage pour analyser les effets attendus du halving du bitcoin sur l'industrie et les implications pour les mineurs à petite et grande échelle.
Le protocole Bitcoin est programmé pour réduire la quantité de BTC attribuée à un mineur pour l'ajout d'un bloc à la chaîne en cours. La réduction de moitié des récompenses se produit tous les 210 000 blocs, et comme un bloc est ajouté à la blockchain toutes les dix minutes, le halving se produit tous les quatre ans.
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Le prochain halving, le quatrième de ce type, réduira la récompense pour le minage de bitcoin de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Les précédents halving ont eu lieu en 2012, 2016 et 2020.
La réduction des récompenses pour le minage est une considération pertinente pour les mineurs, compte tenu de ses implications sur la rentabilité et les retours sur investissement pour le matériel et les frais généraux.
L'efficacité du minage de bitcoin en ligne de mire
L'efficacité des opérations de minage de bitcoin devrait jouer un rôle essentiel lors du halving. Jaime Leverton, PDG de Hut8, explique à Cointelegraph que l'événement obligera les mineurs à améliorer l'efficacité de leurs opérations pour continuer à miner.
Hut8 déploie activement un logiciel spécialement conçu pour accroître l'efficacité de ses sites de minage canadiens. M. Leverton a ajouté que l'entreprise espère mener à bien son offre d'achat de quatre centrales électriques dans l'Ontario, annoncée précédemment, afin d'alimenter ses opérations.
La capacité totale s'élève à 310 MW, y compris l'ancien site de minage de North Bay, d'une capacité de 40 MW, qu'elle a dû quitter en raison d'un litige juridique prolongé avec Validus Power. Hut8 a l'intention d'acheter les centrales électriques susmentionnées à la société après sa mise sous séquestre en septembre 2023.
« Nous sommes depuis longtemps convaincus que le minage autonome et le prix du bitcoin vont augmenter et se redresser au fil du temps, et nous pensons que les mineurs les mieux préparés seront en mesure de saisir la hausse après le halving. », explique M. Leverton.
« C'est la raison pour laquelle nous avons fait preuve de stratégie en développant nos activités de minage de manière inorganique cette année et que nous avons pu augmenter notre capacité grâce à notre fusion. »
Hut8 a réalisé une fusion très médiatisée avec la société de minage américaine USBTC en novembre 2023, faisant passer son hashrate de 2,6 EH EH/s à 7,3 EH/s en novembre 2023.
Taras Kulyk, fondateur et PDG du fournisseur d'infrastructure de minage de bitcoin SunnySide Digital, donne un point de vue direct, soulignant la corrélation directe entre la réduction de 50 % des récompenses de bloc, le prix et les frais du BTC :
« Si cette réduction n'est pas compensée par une augmentation du prix du bitcoin ou des frais de transaction, les mineurs les moins efficaces devront fermer leurs portes. »
M. Kulyk ajoute que le réseau existant de mineurs continuera à sécuriser la blockchain Bitcoin tant que les incitations économiques les rémunéreront pour le risque qu'ils prennent à le faire.
« Le halving est un élément intégré chez la plupart des grands mineurs. Cela fait des années qu'ils s'y attendent et qu'ils l'intègrent dans leurs projections. », explique M. Kulyk.
Dans un entretien avec Cointelegraph, Colin Harper, responsable de la recherche chez Luxor, souligne également l'importance de l'efficacité et la probabilité que les petits mineurs soient obligés d'éteindre leurs machines :
M. Harper ajoute que les petits mineurs pourraient voir leur rentabilité diminuer en 2024, compte tenu de la réduction de la récompense en BTC. Cela nous amène à un point unanimement soulevé par de nombreux commentateurs : la nécessité d'une flambée du cours du bitcoin pour stimuler la rentabilité pendant et après le halving.« En supposant que le cours du bitcoin ne s'envole pas et que le prix du hash, une mesure de la rentabilité du minage, ne s'envole pas avec lui, les mineurs qui ont des coûts d'énergie plus élevés et des appareils de minage moins efficaces quitteront le réseau. »
Le prix du bitcoin est un facteur crucial
Adam Sullivan, PDG de Core Scientific, explique à Cointelegraph que l'effet du halving dépendra entièrement du prix du bitcoin et influencera directement le nombre de mineurs qui resteront opérationnels :
« Plus le prix du bitcoin est bas, plus de machines quitteront le réseau, et la difficulté s'ajustera à la baisse. »
Bien que certains mineurs puissent être contraints d'arrêter leurs activités, M. Sullivan pense que la nature du protocole Bitcoin permettra toujours la survie du minage :
« Le réseau Bitcoin se régénère de lui-même et, à long terme, il incitera toujours au minage. »
Il ajoute que le réseau s'adaptera lorsque certains mineurs quitteront le secteur ou éteindront leur équipement, libérant ainsi un plus grand pourcentage du bloc pour récompenser les participants qui continuent à miner.
Leverton fait écho à ces sentiments, notant que les plus gros mineurs continueront d'étendre leurs opérations, de maintenir le réseau et de profiter de la hausse potentielle si le prix du bitcoin s'apprécie de manière exponentielle dans les semaines et les mois qui suivront le halving.
M. Harper pense également que l'écosystème du minage ne subira pas de choc important à la suite du halving et que la conception du protocole encouragera toujours la participation des mineurs :
« Il y aura toujours des mineurs dont l'électricité sera moins chère que d'autres, donc tant que le bitcoin aura de la valeur, il y aura quelqu'un qui en minera. »
Il souligne également l'objectif fondamental du mécanisme d'ajustement de la difficulté du minage en tant que force d'équilibre pour maintenir l'incitation des mineurs.
« C'est la raison d'être de l'ajustement de la difficulté ; si le minage de bitcoin n'est plus rentable pour la plupart des mineurs, ils éteindront leurs appareils, le hashrate diminuera, la difficulté suivra, et il deviendra alors plus rentable de miner pour les mineurs restants. », explique M. Harper.
M. Kulyk se montre plus optimiste, soulignant l'avènement d' Ordinals Bitcoin en 2023 et son influence sur les frais de transaction et l'activité des développeurs. Associé à la rareté croissante des nouveaux bitcoins, le minage de bitcoins pourrait rester en 2024 une activité économique rentable et durable.
Oubliez la spirale de la mort du bitcoin
Les précédents cycles de halving ont également fait l'objet de gros titres vantant le potentiel d'une « spirale de la mort du bitcoin ». Ce scénario hypothétique implique une chute drastique de la rentabilité et une réduction subséquente du hashrate, les mineurs étant contraints de quitter le réseau.
Étant donné qu'il faut deux semaines aux mineurs de bitcoin pour s'adapter aux changements du hashrate, les prophètes de malheur ont prédit que le réseau serait paralysé par des temps de blocage plus longs et par l'incapacité de traiter les transactions en temps voulu.
S'adressant à Cointelegraph en décembre 2023, le PDG de Blockstream, Adam Back, a insisté sur le fait qu'un tel scénario était improbable. Le cryptographe, qui est à l'origine de l'algorithme du Proof-of-Work utilisé dans le protocole Bitcoin, revient sur les « théories de la catastrophe » qui ont eu cours lors des précédents halvings
Il ajoute que ces scénarios ne se sont jamais réalisés et que les données économiques indiquent que les mineurs seront probablement dans une meilleure position en 2024
« La rentabilité du minage a plus que doublé cette année. Donc, si elle diminue de moitié, ils sont toujours dans une meilleure position qu'en janvier, et le hashrate a augmenté tout au long de cette période. »
M. Back a également souligné que les sociétés de minage sophistiquées ont effectué des calculs approfondis pour prendre en compte les effets potentiels du halving, qui se traduisent historiquement par une baisse du hashrate et une certaine capitulation des mineurs.
« Les personnes qui abandonnent seront les moins efficaces. Les mineurs disposant d'un équipement de 35 à 40 joules par térahash sont littéralement deux fois moins efficaces. », explique M. Back.
Il affirme également que l'appréciation du prix du bitcoin au-delà de 40 000 dollars en 2023 représente plus du double de l'augmentation du hashrate. M. Back pense que le prochain halving pourrait se produire sans baisse du hashrate, ce qui réduirait simplement la rentabilité des mineurs aux niveaux observés au milieu de l'année 2023.
« Peut-être pourrions-nous simplement avoir une tendance générale à la hausse continue du hashrate tout au long du halving. »
L'année 2023 restera comme une année de test pour le secteur du minage de bitcoin, avec des hashrates en hausse au cours du premier semestre de l'année qui ont conduit certains mineurs à cesser leurs activités en raison de la baisse des prix du BTC.
Les acteurs plus importants, dotés de bilans et de réserves solides, ont réussi à rester opérationnels, tandis que certains ont même augmenté leur capacité en prévision du halving et de la hausse historique du prix du bitcoin dans les 18 mois qui ont suivi les cycles précédents.
Comme le suggèrent les experts, 2024 dépendra largement de l'évolution du prix du bitcoin et de l'efficacité des opérations de minage.