Le lancement des fonds négociés en bourse (ETF) de bitcoin aux États-Unis a directement influencé les réserves de BTC des mineurs, avec plus d'un milliard de dollars de BTC passant des portefeuilles des mineurs aux exchanges au cours des 48 premières heures de négociation.
Selon le dernier rapport de marché Alpha de Bitfinex reflétant les données on chain, le deuxième jour de négociation des ETF Bitcoin au comptant, le 12 janvier, a vu une augmentation significative des sorties de fonds des mineurs de bitcoin vers les exchanges. Citant des données de Glassnode, le rapport souligne que plus d'un milliard de dollars de bitcoins (BTC) ont été envoyés sur les exchanges à partir de portefeuilles associés à des mineurs le même jour, ce qui représente le niveau le plus élevé en six ans pour les sorties de fonds des mineurs.
Le 1er février, un autre montant important de BTC a été déplacé des portefeuilles des mineurs, dont 13 500 BTC ont été envoyés sur les exchanges. Le rapport note également qu'environ 10 000 BTC ont été renvoyés vers les portefeuilles des mineurs le 2 février, suggérant que cette activité pourrait également être attribuée à des sociétés de minage spécifiques qui rééquilibrent les portefeuilles.
Les analystes de Bitfinex suggèrent qu'une sortie nette de 3 500 BTC en une seule journée marque la valeur la plus élevée de la métrique observée depuis mai 2023.
Le rapport ajoute que les données on-chain reflétant le flux de bitcoins provenant des portefeuilles de mineurs ont été majoritairement négatives depuis l'approbation des ETF Bitcoin aux États-Unis. Les données de CryptoQuant estiment les sorties nettes des mineurs à environ 10 200 BTC.
Les facteurs influençant les sorties de BTC des portefeuilles des mineurs sont multiples. Le rapport cite le besoin de liquidités opérationnelles pour les mineurs, ainsi que des réponses variées aux conditions du marché et des ajustements suite à l'approbation des ETF Bitcoin. Les analystes ajoutent que certains mineurs ont peut-être aussi cherché à tirer parti de la flambée des prix quelques semaines avant l'approbation des ETF :
« Ce transfert substantiel de BTC des mineurs vers les exchanges reflète la réponse des mineurs aux conditions du marché et potentiellement leur besoin de liquider leurs avoirs pour des raisons de dépenses opérationnelles ou de gestion des risques. »
Alors que les mineurs ont été observés en train de déplacer des bitcoins de leurs portefeuilles après l'approbation des ETF Bitcoin, les données on-chain suggèrent également que les investisseurs à long terme en bitcoins conservent des actifs et sont réticents à vendre aux prix actuels du marché.
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En se référant à la dernière mesure de l'offre active, les analystes soulignent une baisse de la dernière offre active sur les horizons d'un an et de deux ans. Cette activité a été directement associée au Grayscale Bitcoin Trust, les avoirs dormants en BTC ayant été vendus ou échangés dans d'autres ETF Bitcoin.
« Le résultat est qu'un volume important de BTC, qui a été inactif pendant une longue période, a commencé à circuler au cours des dernières semaines. »
Le rapport note que le mouvement de la réserve de bitcoins plus anciens est un indicateur notable du comportement du marché, reflétant l'évolution des sentiments et des stratégies des investisseurs qui réagissent aux ETF Bitcoin ou réévaluent leurs positions en réponse aux conditions actuelles du marché.
Les analystes maintiennent qu'une majorité significative de l'offre de bitcoins continue d'être détenue de manière stricte. La tendance à la détention parmi les investisseurs à long terme reflète une croyance continue dans l'appréciation future du bitcoin.