Le bitcoin (BTC) est sur le point d'atteindre son plus bas niveau historique en termes d'effet de levier, ce qui, selon un analyste, est « tout à fait remarquable ».
Malgré une hausse de près de 200 % depuis le début de l'année, la force du prix du BTC ne suscite que peu d'intérêt jusqu'à la clôture de la bougie 2023, selon les données de la société d'analyse on-chain Glassnode.
Binance en tête des pertes d'effet de levier sur le bitcoin
Le ratio d'effet de levier sur le bitcoin, ainsi que l'intérêt ouvert sur les marges en espèces et les marges en cryptomonnaies, sont fermement « atténués » aux prix actuels, le premier étant même sur le point d'atteindre des niveaux historiquement bas.
Selon James Van Straten, analyste de données et de recherche chez CryptoSlate, cette situation est tout à fait inhabituelle - dans trois semaines à peine, les États-Unis pourraient approuver le premier fonds négocié en bourse (ETF) sur le prix au comptant du bitcoin.
« Comprendre les mesures critiques fournit des informations essentielles alors que le marché des actifs numériques évolue constamment. L'un de ces indicateurs, le ratio de levier estimé (ELR), offre un aperçu de l'effet de levier du marché et est digne d'intérêt. », a-t-il écrit dans un article publié le 19 décembre.
« Actuellement, l'ELR s'approche de ses plus bas niveaux historiques, ce qui ne s'est produit que deux fois auparavant. Cela indique une réduction significative de l'effet de levier du marché, ce qui implique une approche conservatrice de la part des opérateurs sur le marché des contrats à terme. »
Ce phénomène met en évidence l'évolution des récits concernant l'éventuel feu vert donné à l'ETF. Le mois dernier, le bitcoin a enregistré des gains rapides alors que l'excitation suscitée par l'événement était à son comble.
Aujourd'hui, comme le montre également l'intérêt ouvert, l'humeur semble être à l'attentisme, alors que certains estiment que les chances de succès de l'ETF sont pratiquement de 100 %.
M. Van Straten a décrit l'intérêt ouvert, qui s'approche désormais de ses plus bas niveaux depuis le début de l'année, comme « particulièrement bénéfique pour le bitcoin ».
« Toutefois, le profil des exchanges n'est pas uniforme. », reconnaît-il.
« Deribit est le seul exchange important qui observe actuellement un effet de levier significatif. À l'inverse, Binance, un acteur majeur dans le domaine de la négociation d'actifs numériques, poursuit sa tendance à la baisse, s'approchant d'un niveau plancher jamais atteint depuis décembre 2022. »
Nouvelle tendance baissière du prix du BTC ?
Par ailleurs, le célèbre analyste et commentateur des médias sociaux BitQuant a été déconcerté par la baisse de l'enthousiasme autour de l'ETF.
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« La majorité des gens ne savent pas que l'ETF Bitcoin au comptant sera accepté dans 22 jours, et la minorité restante ne croit pas que cela se produira, même si Bitwise fait une publicité à ce sujet. », a-t-il déclaré à ses abonnés sur X (anciennement Twitter) dans une partie d'un message publié le 18 décembre.
« C'est un peu surréaliste. »
Van Straten, quant à lui, a terminé par une mise en garde.
« Historiquement, lorsque le ratio d'effet de levier estimé (ELR) atteint son niveau le plus bas, il est suivi d'une tendance à la baisse de la valeur du bitcoin. », a-t-il fait remarquer.« Cette tendance a été observée au cours de deux périodes critiques : mai 2021, au moment de l'interdiction du minage par la Chine, et novembre 2022, à la suite de l'effondrement de FTX. À ces occasions, la valeur du bitcoin a baissé jusqu'à ce qu'il trouve un nouveau plancher local. Cette séquence récurrente suggère une corrélation entre les creux de l'ELR et les ajustements de la valeur marchande du bitcoin. »
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Chaque opération d'investissement et de trading comportent des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu'ils prennent une décision.