Au cours des dernières années, plusieurs entreprises privées et cotées en bourse ont commencé à adopter le Bitcoin comme actif de trésorerie.

Une entreprise en particulier - désormais bien connue dans le domaine - a accumulé plus de 1 % de l'offre de Bitcoin (BTC).

Cette entreprise, MicroStrategy, est devenue influente dans l'industrie pour ses vastes réserves de Bitcoin — 226 331 BTC au moment de la rédaction — et bien qu'elle vole souvent la vedette aux autres détenteurs de Bitcoin d'entreprise, il existe désormais des dizaines d'entreprises avec des montants beaucoup plus modestes de la cryptomonnaie dans leurs trésoreries.

Celles-ci incluent la bourse de cryptomonnaie cotée au Nasdaq Coinbase et des mineurs de Bitcoin comme CleanSpark, Riot Platforms et Hut 8.

Des entreprises non directement liées au secteur crypto, comme le fabricant de voitures électriques Tesla, le fabricant médical Semler Scientific, le géant du commerce électronique Mercado Livre et la firme technologique chinoise Meitu, détiennent également du Bitcoin dans leurs bilans. Plus récemment, DeFi Technologies — un fournisseur de produits négociés en bourse (ETP) coté en bourse — a adopté le Bitcoin comme principal actif de réserve de trésorerie et a acquis 110 BTC.

Ensemble, les entreprises privées et publiques détiennent 812 929 BTC, soit environ 3,87 % de l'offre totale de Bitcoin, selon les données de BitcoinTreasuries.

Cette tendance a conduit à l'émergence d'un nouveau type de détenteur de Bitcoin, qui a commencé peu de temps avant le lancement des fonds négociés en bourse (ETFs) sur le Bitcoin aux États-Unis. Cela facilite encore plus l'exposition des entreprises à la cryptomonnaie.

L'impact des entreprises détenant du Bitcoin est jusqu'à présent largement considéré comme positif, et les motivations derrière cela sont claires : le Bitcoin a un potentiel à long terme qui contraste avec le déclin lent et régulier du dollar américain.

Adopter le Bitcoin comme actif de trésorerie

La Réserve fédérale américaine vise à maintenir l'inflation à 2 % par an. En théorie, dans un scénario idéal, la valeur du dollar américain diminuera de 2 % par an, car "une inflation trop faible peut affaiblir l'économie".

Ce scénario idéal ne s'est pas toujours déroulé, l'inflation atteignant 9,1 % en 2022 et se stabilisant autour de 3,5 % après que la Fed ait augmenté les taux d'intérêt. Cette volatilité a poussé les entreprises à chercher des actifs plus résistants à l'inflation.

Diverses banques centrales dans le monde ont adopté une politique monétaire similaire, contrastant avec le plafond d'offre de 21 millions de Bitcoin et sa politique monétaire prévisible.

Les caractéristiques et l'histoire tumultueuse du Bitcoin ont vu sa performance avoir une faible corrélation avec d'autres classes d'actifs tout en lui valant une réputation de potentiel refuge contre l'inflation.

S'adressant à Cointelegraph, un porte-parole de Binance a commenté l'adoption croissante par les entreprises :

"Étant donné la faible corrélation du Bitcoin avec la performance des classes d'actifs traditionnelles, telles que les actions et les obligations, le Bitcoin peut sembler attrayant pour les investisseurs institutionnels comme ajout à leur portefeuille d'investissement et comme couverture contre la volatilité des marchés traditionnels, répartissant ainsi les risques tout en améliorant potentiellement la performance du portefeuille."

Le porte-parole a ajouté qu'il pense qu'un environnement réglementaire stable peut protéger les investisseurs et soutenir l'innovation tout en établissant la confiance dans l'industrie pour permettre sa croissance à long terme. Il a déclaré que des cadres réglementaires harmonisés deviennent plus courants et aideront à rendre les entreprises plus à l'aise pour investir dans les cryptomonnaies.

Bill Zielke, directeur des revenus et directeur marketing chez BitPay, a déclaré à Cointelegraph que les entreprises adoptent le BTC car elles "voient la vision à long terme du Bitcoin comme une réserve de valeur appréciative et une couverture contre l'inflation."

Zielke a ajouté qu'elles peuvent "également croire que nous en sommes aux premiers stades d'un monde alimenté par la blockchain dans la technologie et la finance."

S'adressant à Cointelegraph, Curtis Schlaufman, vice-président du marketing et des communications chez DeFi Technologies, a expliqué la décision d'adopter le Bitcoin :

"Nous avons adopté le Bitcoin comme notre principal actif de réserve de trésorerie, reflétant notre confiance en son rôle de couverture contre l'inflation et de refuge contre la dévaluation monétaire."

Schlaufman a ajouté que le Bitcoin, en tant qu'actif ayant eu la meilleure performance au cours de la dernière décennie, offre "un potentiel significatif à court et à long terme pour augmenter la trésorerie de l'entreprise." Bien que le potentiel du Bitcoin soit séduisant, il est important de reconnaître le risque associé à cette nouvelle classe d'actifs, connue pour ses fluctuations de prix importantes.

Gérer la volatilité du Bitcoin

Il est rare de voir des fluctuations de prix à deux chiffres quotidiennement dans les classes d'actifs traditionnelles comme les actions et les obligations, mais elles sont assez courantes dans l'espace des cryptomonnaies. Le Bitcoin lui-même a connu ces fluctuations à plusieurs reprises lors de journées de volatilité extrême.

Arina Dudko, responsable des solutions de paiement d'entreprise chez la bourse de cryptomonnaie Cex.io, a déclaré à Cointelegraph qu'il suffit de regarder le graphique des prix du Bitcoin pour révéler "une série de sommets et de vallées illustrant sa valeur de trading erratique" dans des montagnes russes bien connues des passionnés de crypto, mais qui pourraient surprendre les investisseurs commerciaux qui mesurent le succès d'un trimestre à l'autre.

Affronter les turbulences est une nécessité pour toute entité ayant une exposition au Bitcoin. Comme l'a déclaré Zielke de BitPay à Cointelegraph, toute entreprise adoptant le Bitcoin comme actif de réserve risque des pertes à court terme et une complexité comptable, tout en devant également éduquer les employés et les parties prenantes à son sujet.

Zielke a ajouté que le Bitcoin a connu plusieurs revers au cours de son histoire, faisant référence à l'effondrement de la bourse de cryptomonnaie piratée Mt. Gox et à la faillite de FTX, mais a noté que le BTC "s'est redressé à chaque fois" et que les "récompenses financières sont claires et évidentes."

Les récompenses ne sont pas seulement financières. Les entreprises adoptant le Bitcoin comme actif de réserve de trésorerie "se positionnent comme des titans de l'avenir," a déclaré Zielke.

Dudko de Cex.io a déclaré que les entreprises de toute taille devraient faire des recherches diligentes et réfléchir soigneusement à leur appétit pour le risque avant de consacrer des ressources au Bitcoin :

"Pour éviter de se retrouver dans des difficultés financières, il pourrait être sage pour les entreprises de considérer comment elles se comporteraient si le BTC gagnait ou perdait des valorisations à deux chiffres compte tenu de sa volatilité avérée."

Dudko a déclaré que cela aiderait les entreprises à mieux comprendre comment participer à l'économie crypto et se protéger contre les risques imprévus.

Schlaufman de DeFi Technologies a déclaré à Cointelegraph que son entreprise gère les risques de détenir un actif volatil comme le Bitcoin en maintenant un bilan diversifié de dollars américains, de BTC et d'investissements en capital-risque.

Il a dit que l'entreprise continuera d'acheter du Bitcoin "autant que nous le pouvons," croyant que la cryptomonnaie continuera de s'apprécier à long terme.

Un bilan diversifié peut être une solution pour empêcher que la volatilité du Bitcoin ne devienne un problème critique, mais cette diversification devrait-elle également inclure d'autres cryptomonnaies avec des caractéristiques différentes?

Les cryptomonnaies adossées à l'or, par exemple, pourraient offrir une exposition flexible au métal précieux, qui est déjà utilisé comme actif de trésorerie par les banques centrales du monde entier.

Les entreprises devraient-elles adopter d'autres cryptomonnaies ?

Bien que les banques centrales aient adopté l'or comme actif de trésorerie, les entreprises adoptant le Bitcoin pourraient aller au-delà de la cryptomonnaie phare pour tirer parti des opportunités croissantes dans l'espace de la finance décentralisée (DeFi), à condition qu'elles soient familières avec cet espace.

Lorsqu'on lui a demandé des éclaircissements sur le choix du Bitcoin par rapport à d'autres actifs, Schlaufman de DeFi Technologies a noté que cela "a juste du sens" puisque l'entreprise se concentre sur la crypto, et le BTC a été l'actif le plus performant au monde au cours de la dernière décennie. Il a confirmé que l'entreprise n'envisage pas actuellement de se diversifier dans d'autres actifs.

Zielke de BitPay a déclaré qu'il est peu probable que "d'autres cryptomonnaies soient adoptées aussi fortement comme investissements par les grandes entreprises," mais a ajouté :

"Je prévois que davantage d'entreprises adopteront largement l'utilisation des cryptomonnaies, notamment les stablecoins, pour les paiements transfrontaliers et la rémunération des employés. En tant qu'actif indexé, les stablecoins offrent une option rapide et à faible coût pour envoyer et recevoir des paiements en crypto sans volatilité."

S'adressant à Cointelegraph, James Toledano, directeur des opérations chez l'application de portefeuille crypto en auto-garde Savl, a déclaré que le Bitcoin est actuellement le choix principal pour les réserves de trésorerie, mais a ajouté que l'Ethereum "semble être le prochain choix naturel," car il a également un historique prouvé et une proposition de valeur unique grâce à ses capacités de contrats intelligents.

Toledano a déclaré que la tendance actuelle "semble impliquer que les frontières entre la finance traditionnelle (TradFi) et la finance décentralisée (DeFi) s'estompent très rapidement et que la crypto devient grand public," ce qui pourrait également "accélérer l'intégration des actifs numériques dans l'écosystème financier plus large, influençant les stratégies d'investissement, les systèmes de paiement et les réglementations financières."

Fait intéressant, les traders de détail — connus pour diversifier l'espace avec des jetons extrêmement volatils tels que les memecoins — semblent avoir perdu du terrain face aux détenteurs d'entreprise. Selon Reuters, les participants de détail ont diminué au cours de ce cycle de marché.

Dudko a déclaré que les participants de détail ont conduit la croissance de l'industrie des cryptomonnaies mais a affirmé que l'adoption par les entreprises et les institutions pourrait placer "certains actifs numériques hors de portée par exclusion de prix ou rareté générale [et] pourrait éroder l'éthos égalitaire de l'industrie qui a inspiré beaucoup de gens à commencer leur parcours crypto."

Elle a déclaré que ce rééquilibrage pourrait également signaler "que la finance décentralisée a officiellement été cooptée par les mêmes forces que beaucoup cherchaient à éviter en plaçant de la valeur on-chain."

Bien que l'adoption croissante par les entreprises légitime davantage la classe d'actifs crypto, cela pourrait également la transformer profondément.

Il est difficile de dire comment la culture dans l'espace des cryptomonnaies évoluera si cette tendance se poursuit, mais les entreprises agissant maintenant pourraient faire un engagement fort en embrassant l'avenir de la finance.

Les entreprises ajoutent du Bitcoin et d'autres actifs à leurs bilans en raison de l'incertitude imminente de l'inflation future et de la politique monétaire. Bien que la volatilité du Bitcoin pose des défis à son adoption par les entreprises, son potentiel à long terme a convaincu certaines entreprises de se lancer. Ce qui incitera davantage d'entreprises à franchir le pas reste à voir.