Historiquement, un rallye du Père Noël se produit dans les semaines précédant Noël, lorsqu'un sentiment collectif de bonne volonté se répand sur les marchés des actions. Il s'agit généralement d'un phénomène saisonnier qui n'a rien d'exceptionnel. Mais cette année, nous pourrions assister à un rallye bien plus important, car la Réserve fédérale des États-Unis, la Securities and Exchange Commission et BlackRock s'alignent pour offrir une bonne dose de gaieté de Noël.

Le Federal Open Market Committee (FOMC) a achevé mercredi son avant-dernière réunion de l'année 2023 et a décidé de maintenir les taux d'intérêt. Comme nous le savons, l'inflation américaine a été maîtrisée, passant d'un pic de 9,1 % en juin 2022 à son niveau actuel de 3,7 %, grâce au cycle agressif de relèvement des taux d'intérêt de la Fed qui a porté le taux des fonds fédéraux à 5,25-5,5 % - son niveau le plus élevé depuis 2001.

Toutefois, bien que cette campagne ait été incontestablement couronnée de succès, les marchés restent très préoccupés par le fait que des taux plus élevés, ou même des taux maintenus à ce niveau, pourraient déclencher une récession aux États-Unis.

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Si le prochain relevé d'inflation du Bureau of Labor Statistics du 14 novembre montre une tendance à la baisse, nous pouvons nous attendre à voir l'argent affluer vers les actifs à risque, les investisseurs anticipant la prochaine décision sur les taux d'intérêt comme une baisse. Cela aura bien sûr un impact positif sur les marchés des actions, et même sur les marchés obligataires, car les rendements baisseront et la partie arrière de la courbe des rendements s'aplatira.

GUNDLACH : PENSE QUE L'IPC VA BAISSER SUR LA BASE DU MODÈLE D'INFLATION
- Walter Bloomberg (@DeItaone) 1 novembre 2023

Les marchés des cryptomonnaies suivront le mouvement, le bitcoin (BTC) restant fortement corrélé aux principaux marchés. Ce qui donnera un coup de fouet supplémentaire, cependant, c'est l'approbation du premier ETF Bitcoin au comptant basé aux États-Unis, qui devrait intervenir avant le 10 janvier, comme le prédit J.P. Morgan. C'est ce que souligne l'enthousiasme suscité par les rumeurs d'approbation de la demande de BlackRock au cours des dernières semaines, qui a fait remonter le bitcoin à 35 000 dollars, un niveau qu'il n'avait pas atteint depuis l'époque pré-Terra Luna, en 2022.

L'approbation éventuelle donnera un nouvel élan au bitcoin, à l'ether (ETH) et à de vastes pans du marché des altcoins. Toutefois, si les investisseurs suivent le vieil adage « achetez la rumeur, vendez la réalité », il se peut que ce ne soit pas énorme. Nous pourrions même assister à une petite baisse avant une reprise plus soutenue. Il ne fait toutefois aucun doute que l'approbation sera positive pour les cryptomonnaies. En effet, à long terme, elle pourrait être le plus grand moteur des marchés crypto depuis que les conditions créées par la pandémie de Covid ont permis au BTC de dépasser les 60 000 dollars en 2021.

Parmi les obstacles potentiels, citons une hausse de l'inflation aux États-Unis avant la fin de l'année et une aggravation des tensions entre Israël et la Palestine. L'une ou l'autre de ces éventualités pourrait freiner le rallye de fin d'année du Père Noël, mais cela ne semble pas être la direction à prendre pour l'instant.

En effet, le bitcoin a déjà connu une belle progression cette année. Alors que les retombées de la faillite de FTX en novembre 2022 ont vu le BTC tomber dans la fourchette des 15 000 dollars et commencer l'année 2023 à un prix dérisoire d'un peu plus de 16 000 dollars, son niveau actuel de 34 000 à 35 000 dollars représente une croissance de plus de 100 %. Bien entendu, seuls les traders très intelligents ou chanceux parviennent à tirer parti de l'extrême volatilité du bitcoin. D'une année sur l'autre, de nombreux investisseurs en cryptomonnaies essuient encore des pertes.

Pour les investisseurs de FTX, par exemple, même si certains espèrent maintenant récupérer leurs bitcoins, ethers et autres tokens, la plupart d'entre eux devront faire face à une victoire à la Pyrrhus, car ils risquent de subir des pertes de 60 à 70 %. C'est ce qui explique l'humeur généralement pessimiste du marché des cryptomonnaies, qui serait autrement considéré comme le gagnant de 2023.

À l'approche de la fin de l'année, il serait donc bon que nous prenions du recul et que nous regardions le bitcoin et les marchés crypto d'un œil neuf. Même si nous n'obtenons pas le rallye de Noël tant attendu et peut-être mérité, nous pouvons nous réjouir du fait que les cryptomonnaies ont survécu à une autre année difficile et qu'elles se terminent en beauté.

Lucas Kiely est directeur des investissements de Yield App, où il supervise l'allocation des portefeuilles d'investissement et dirige l'expansion d'une gamme de produits d'investissement diversifiés. Auparavant, il était directeur des investissements chez Diginex Asset Management et négociateur principal et directeur général au Crédit Suisse à Hong Kong, où il gérait les transactions sur les QIS et les produits dérivés structurés. Il a également été responsable des produits dérivés exotiques chez UBS en Australie.

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