L’achat d’une action de Coinbase (COIN) pour obtenir une exposition indirecte au marché du bitcoin (BTC) a été jusqu’à présent une mauvaise stratégie par rapport à la simple détention de BTC.
Le COIN est notamment près de 186 $, en baisse de près de 50 % par rapport au cours d’ouverture lors de son introduction en bourse le 14 avril 2021. En comparaison, le bitcoin a surpassé l’action de Coinbase en enregistrant moins de pertes au cours de la même période : un peu plus de 30 % alors qu’il est passé de près de 65 000 $ à environ 41 700 $.
La paire BTC/USD (orange) contre le prix du COIN (bleu). Source : TradingView
Que se passe-t-il avec Coinbase ?
La corrélation entre Coinbase et le bitcoin a été majoritairement positive jusqu’à présent, ce qui suggère que de nombreux investisseurs les considèrent comme des actifs ayant des propositions de valeur similaires. Cela est principalement dû au buzz autour de la façon dont le COIN pourrait devenir une forme d’introduction plus simple pour les investisseurs au secteur de la crypto par rapport à l’achat de bitcoins, d’ethers (ETH) et d’autres actifs numériques.
Cependant, l’action est confrontée à une concurrence croissante avec l’arrivée de produits négociés en bourse (ETP) basés sur les cryptomonnaies, d’actions liées aux entreprises de mining et d’autres entreprises de cryptomonnaies cotées dans les indices de Wall Street. Cela pourrait avoir réduit sa demande en tant qu’actif de référence pour obtenir une exposition aux cryptomonnaies.
Voir aussi : Le bitcoin doit franchir une nouvelle étape en 2022 : de nouvelles prévisions annoncent un prix du BTC en millions
En outre, l’action COIN est confronté à des risques de baisse en raison de ses prévisions dépressives pour l’exercice 2022. Coinbase a déclaré dans son dernier rapport sur les résultats que la volatilité des cryptomonnaies pourrait faire de 2022 une année non rentable, notant que ses pertes d’EBITDA ajusté pourraient s’élever à environ 500 millions de dollars si les utilisateurs de transactions mensuelles se situent dans la partie inférieure de sa fourchette de prévisions.
Marges EBITDA ajustées de Coinbase. Source : JR ResearchJere Ong, l’analyste principal et fondateur de JR Research, a noté que 96 % du revenu total de Coinbase au quatrième trimestre 2021 provenait des frais facturés sur les transactions de détail, ce qui souligne la « faiblesse inhérente » de son modèle économique. Extraits de son rapport :
« Nous pensons qu’elle offre une opportunité d’achat à court terme pour les investisseurs spéculatifs. Mais nous n’encourageons pas les investisseurs à détenir l’action COIN à long terme, à moins d’avoir une très forte conviction quant à son exécution.
Les risques du bitcoin sont totalement différents
Le bitcoin est une bête différente lorsqu’on le compare aux actions d’une société centralisée comme Coinbase.
La rareté absolue, le grand livre décentralisé résistant à la censure et les propriétés similaires à l’or comme potentielle couverture contre l’inflation à l’ère numérique ne sont que quelques-uns des concepts qui font grimper le prix du BTC aujourd’hui.
With 7.5% inflation and real inflation numbers at 19.5% (shadowstats) the fed is doing a great job! Just 100x more, and they will be at Paul Volcker's level of 30% interest rates!!! Got #Bitcoin? pic.twitter.com/qesZ2iU0Mv
— Davinci Jeremie (@Davincij15) March 17, 2022
Davinci Jeremie : Avec une inflation de 7,5 % et une inflation réelle de 19,5 % (shadowstats) la Fed fait un excellent travail ! Juste 100x plus, et ils seront au niveau de Paul Volcker avec des taux d’intérêt de 30 % ! !! Vous avez du #Bitcoin ? pic.twitter.com/qesZ2iU0Mv - Davinci Jeremie (@Davincij15) 17 mars 2022
En conséquence, les analystes et les stratèges prévoient que le bitcoin atteindra une valeur entre zéro et des “millions” pour 1 BTC, selon la personne à qui vous demandez.
Ailleurs, la plupart des actions offrant une exposition aux cryptomonnaies ont également souffert davantage par rapport au bitcoin. Il s’agit des sociétés de mining cotées au Nasdaq, à savoir Canaan, dont la valeur boursière a chuté de près de 80 % sur un an, et Riot Blockchain, qui a chuté de 67,55 % sur la même période.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph.com. Chaque investissement et chaque mouvement de négociation comporte des risques, vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.