David Bailey, entrepreneur et conseiller Bitcoin auprès du président américain Donald Trump, estime qu’il n’y aura pas de nouveau marché baissier pour le bitcoin dans les prochaines années, en raison de l’intérêt institutionnel croissant pour les cryptomonnaies.
Cependant, selon la logique des cycles de quatre ans, l’histoire pourrait bien se répéter. Des analystes interrogés par Cointelegraph estiment en effet que plusieurs facteurs pourraient fragiliser le marché.
« C’est la première fois que nous assistons à un véritable engagement institutionnel », a déclaré Bailey samedi sur X (ex-Twitter).
« Chaque État, banque, assureur, entreprise, fonds de pension et autres acteurs détiendront du Bitcoin. Le mouvement a déjà commencé sérieusement, et pourtant nous n’avons même pas capté 0,01 % du marché adressable total. Le potentiel est immense. Rêvons grand », a-t-il ajouté.
Il a précisé que l’intérêt institutionnel observé auparavant n’était que le fait « d’acteurs marginaux avec de petits paris ».
Bailey, fondateur de bitcoin Magazine et de BTC Inc., a conseillé Trump pendant sa campagne présidentielle. Il est reconnu comme l’un des artisans du virage pro-Bitcoin du président américain.
Au cours des deux dernières années, les institutions ont accru leur exposition aux cryptomonnaies via des véhicules d’investissement comme les ETF ou en constituant des trésoreries en actifs crypto. Leurs avoirs cumulés dépassent désormais les 100 milliards de dollars, majoritairement en bitcoin (BTC).
Les raisons possibles d’un marché baissier
Un rapport publié en juin par la société de capital-risque Breed a averti que peu de ces entreprises disposant de trésoreries en crypto survivraient sur le long terme, ce qui pourrait déclencher le prochain marché baissier.
Interrogé par Cointelegraph, CK Zheng, cofondateur et directeur des investissements de ZX Squared Capital, rappelle que le marché crypto reste fortement corrélé à la Bourse. « Si elle entre en marché baissier, la crypto suivra », explique-t-il.
Plus tôt cette année, le marché des actions a failli basculer en territoire baissier, mais selon Zheng, il s’est redressé depuis. Plusieurs évolutions récentes réduiraient même la probabilité d’un nouvel épisode similaire.
« La vraie question, c’est de savoir si un marché baissier pourrait se produire d’ici la fin de l’année. C’est un débat intéressant, mais mon avis personnel est que cela reste peu probable, surtout après le pivot de la Fed vers une baisse des taux d’intérêt et le discours de Jerome Powell vendredi dernier », poursuit Zheng.
« Actuellement, l’un des signaux les plus forts, c’est la volonté de la Fed d’amorcer une baisse des taux, probablement dès septembre. Cela pourrait marquer le début d’un cycle de taux bas, au vu des données économiques et du ralentissement du marché de l’emploi. »
De son côté, Pav Hundal, analyste en chef chez le courtier australien Swyftx, souligne que le marché a adopté une dynamique “risk-on”, favorisant les actifs à forte impulsion comme le bitcoin et l’ether (ETH).
Cependant, il prévoit à terme un retour des capitaux vers des instruments à revenu fixe.
« Le chemin de moindre résistance reste haussier pour le Bitcoin, mais cela ne signifie pas que le marché baissier soit repoussé de plusieurs années. Les chocs macroéconomiques surviennent toujours quand on les attend le moins. Mon intuition est que nous allons continuer à observer ce que nous voyons déjà : une baisse progressive de la volatilité au fil des cycles », explique Hundal.
« Les hausses de taux d’intérêt sont politiquement délicates, mais le marché s’attend à une remontée d’ici l’an prochain, ce qui pourrait servir de catalyseur à une correction. »
Vers une fin des marchés baissiers crypto ?
Le dernier marché baissier remonte à 2022, le précédent à 2018. Dans les deux cas, une phase haussière intense avait précédé le krach.
Ryan McMillin, cofondateur et directeur des investissements du gestionnaire australien Merkle Tree Capital, a confié à Cointelegraph que le scénario de base actuel pointe vers un sommet autour du deuxième trimestre 2026. « Si la liquidité mondiale se contracte à ce moment-là, cela pourrait déclencher un marché baissier modéré d’ici la mi-2026 », prévient-il.
« Un désendettement lié aux achats de bitcoin à crédit, ou un choc réglementaire, pourrait accélérer le repli », ajoute-t-il.
« Les marchés institutionnels et les plateformes de trading direct (DAT) créent d’immenses poches de demande, mais aussi de nouveaux risques. Certains acteurs arriveront trop tard, trop endettés et insuffisamment préparés à la volatilité. Cela pourrait être l’élément déclencheur du prochain marché baissier. »
McMillin estime toutefois qu’il est possible qu’il n’y ait pas de véritable marché baissier, « un peu comme l’or après le lancement des premiers ETF au début des années 2000, lorsqu’il n’a connu que huit années de hausse continue ».
Il rappelle qu’un marché baissier ne peut survenir qu’à la suite d’un marché haussier parabolique. Or, selon lui, ce cycle est marqué par des phases de consolidation régulières qui permettent de purger l’effet de levier avant de repartir à la hausse.
« Si cette structure se maintient, il n’y aura pas de marché baissier. Nous aurons seulement des corrections régulières, qui représentent d’excellentes opportunités d’achat », conclut-il.