La vice-gouverneure de la Banque d'Angleterre, Sarah Breeden, a clarifié que le projet de la banque centrale de restreindre la taille des avoirs et des transactions en stablecoins ne serait qu'une mesure temporaire visant à garantir la stabilité du système financier.
Les limites proposées pour les stablecoins ont été évoquées pour la première fois dans un document de discussion en novembre 2023, comme un moyen de garantir la stabilité financière. Alors que les projets avançaient, les groupes industriels ont vivement réagi en septembre, arguant que ces mesures étoufferaient l'innovation et limiteraient la croissance.
Cependant, dans un discours prononcé lors de la DC Fintech Week mercredi, Breeden a indiqué que ces limites étaient destinées à être une solution provisoire, qui serait levée lorsque la banque souhaitera « soutenir un rôle pour les stablecoins dans un système monétaire pluriel. »
Breeden a précisé que ces mesures permettront à la « structure du financement de l'économie réelle de s'ajuster » aux stablecoins et garantiront que la banque pourra « suivre l'adoption des stablecoins et évaluer le potentiel de changements rapides dans la structure du système financier. »
« Pour être claire, nous nous attendons à lever les limites dès que nous verrons que la transition ne menace plus la fourniture de financements à l'économie réelle. »
Les groupes industriels ont largement critiqué les limites proposées, initialement envisagées entre 13 429 et 26 858 dollars (10 000 et 20 000 livres sterling), arguant qu'elles signaleraient à l'ensemble du secteur que le Royaume-Uni n'est pas une juridiction favorable aux cryptos et risqueraient d'éloigner les entreprises.
Les règles sur les stablecoins ne sont pas encore définitives
Breeden a indiqué que la Banque d’Angleterre lancerait une consultation publique d’ici la fin de l’année, afin de recueillir les avis sur le niveau des plafonds et sur les modalités de mise en œuvre.
« Nous consulterons dans les semaines à venir sur les détails de notre futur régime applicable aux stablecoins libellés en livre sterling et utilisés dans les systèmes de paiement systémiques. Nous resterons ouverts aux retours avant de finaliser nos règles », a-t-elle précisé.
Une proposition en cours de discussion est d'établir des limites plus élevées pour les entreprises et d'exempter les supermarchés et autres grandes entreprises.
Un aménagement pour les entreprises opérant dans le « sandbox » numérique du pays, lancé en octobre 2024 comme terrain d'expérimentation pour la technologie des registres numériques, est également envisagé.
La Banque d'Angleterre préoccupée par le système qui ne peut suivre les stablecoins
Le principal souci de la Banque d'Angleterre, selon Breeden, est que des sorties massives de fonds des banques vers les stablecoins pourraient entraîner une « chute rapide du crédit pour les entreprises et les ménages » si le système ne parvenait pas à suivre cette dynamique à grande échelle et à grande vitesse.
Le principal objectif, a-t-elle expliqué, est de s'assurer que le système financier dispose du temps nécessaire pour s'adapter progressivement, ce qui est « un enjeu crucial pour le Royaume-Uni, où le crédit repose davantage sur les banques par rapport à, par exemple, la situation aux États-Unis. »
« Notre point de départ est que l'application de limites sur les avoirs d'un utilisateur d'un stablecoin systémique donné est le meilleur moyen d'éviter une réduction aussi brutale de la disponibilité du crédit pour les emprunteurs britanniques. »
La Banque centrale veut rester le seul acteur des règlements des marchés d'actifs
Parallèlement, Breeden a affirmé que, selon elle, les paiements et règlements de gros sur les marchés d'actifs doivent rester du domaine de la banque centrale afin d'éviter « des interconnexions inutiles dans le système financier » et de possibles risques pour la stabilité.
Cependant, elle a aussi souligné que la monnaie soutenue par la banque centrale n'est actuellement pas utilisée pour tous les règlements, et a prédit qu'elle ne le sera pas non plus dans le futur, car il y aura probablement un rôle pour les dépôts tokenisés et les stablecoins régulés dans les marchés tokenisés.
« Nous ne pouvons pas, cependant, faire cela seuls. Nous avons besoin de l'industrie — tant des acteurs existants que des nouveaux entrants — pour travailler avec nous, pour s'engager, pour expérimenter, pour développer des cas d'utilisation, et pour déployer cette technologie », a ajouté Breeden.