ARK 21Shares a modifié sa demande de fonds négocié en bourse au comptant sur l'ether pour adopter un modèle de création en espèces- similaire à son ETF Bitcoin (BTC) au comptant approuvé - et a également lancé des plans pour mettre en staking une partie de l'ether (ETH) de l'ETF afin de générer des revenus supplémentaires.

En décembre, ARK 21Shares et BlackRock ont été parmi les premiers émetteurs à convertir leurs ETF Bitcoin au comptant en un modèle de création et de rachat en espèces, à la suite de réunions à bâtons rompus avec l'autorité américaine de régulation des marchés financiers.

ARK 21Shares avait initialement proposé un modèle de rachat en nature pour son ETF Ether, ce qui implique des paiements non monétaires tels que des BTC.

Dans le cadre du modèle de création d'espèces, ARK 21 Shares achèterait l'ether équivalent au montant de l'ordre et déposerait l'ether résultant sur le compte de la fiducie auprès du dépositaire. Des actions de l'ETF ETH au comptant sont alors créées.

Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, a déclaré que les changements, détaillés dans son dernier amendement S-1 déposé le 7 février, « l'alignent » désormais sur les ETF Bitcoin au comptant approuvés.

Nous y revoilà : ARK/21Shares vient de déposer un amendement S-1 pour son ETF au comptant sur l'ether, il semble qu'il ait été mis à jour pour n'être que des créations d'espèces et d'autres choses qui l'alignent sur le prospectus de l'ETF BTC au comptant récemment approuvé... pic.twitter.com/clN2oZmA6I
    - Eric Balchunas (@EricBalchunas) 7 février 2024

L'entreprise dirigée par Cathie Wood a reconnu que le modèle de création de liquidités pourrait avoir un impact négatif sur les opérations d'arbitrage des participants autorisés visant à maintenir le prix de l'action étroitement lié à l'ether.

Projets de staking d'ether

Le dernier dépôt S-1 de l'émetteur de l'ETF propose également d'ajouter un élément de staking à son ETF ETH au comptant.

« Le sponsor peut, de temps à autre, mettre en staking une partie des actifs de la fiducie par l'intermédiaire d'un ou de plusieurs fournisseurs de service de staking de confiance. »

ARK 21Shares a déclaré qu'il s'attendrait à mettre en staking de l'ether à partir du solde de la réserve de la fiducie et que la fiducie recevrait des récompenses de staking, traitées comme un revenu, en conséquence.

Tous les acteurs de la TradFi saliveront devant le rendement réel qu'un ETF au comptant avec staking peut offrir. Vous n'avez pas assez d'ETH
    - sassal.eth/acc (@sassal0x) 10 novembre 2023

ARK 21Shares a reconnu que l'activité de staking comporte des risques, tels que la perte d'ETH par le biais du slashing, et que l'ETH mis en staking serait, dans certains cas, bloqué pendant de longues périodes.

Scott Johnsson, avocat spécialisé en finance, a indiqué que les paragraphes relatifs au staking étaient mis entre parenthèses, expliquant que cela signifie souvent que le demandeur souhaiterait idéalement l'ajouter et qu'il est prêt à avoir une conversation avec l'autorité de régulation à ce sujet.

Intéressant, l'ajout d'une composante de staking (entre parenthèses) : https://t.co/x8uhHZPxJX pic.twitter.com/dOilIKEyrs
    - Scott Johnsson (@SGJohnsson) 7 février 2024

James Seyffart, analyste des ETF chez Bloomberg, a déclaré que son « hypothèse de base » est que la SEC n'autorisera pas le staking dans le cadre des ETF ETH au comptant. « Mais le temps nous le dira », a-t-il ajouté.

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Eric Balchunas, collègue de Seyffart et analyste des ETF chez Bloomberg, a récemment abaissé les chances d'approbation d'un ETF Ether au comptant en 2024 de 70 % à 60 % le 30 janvier.

La SEC doit se prononcer sur les demandes de VanEck d'ici le 23 mai, d'ARK 21Shares d'ici le 24 mai, de Hashdex d'ici le 30 mai, de Grayscale d'ici le 18 juin et d'Invesco d'ici le 5 juillet.

Les demandes de Fidelity et de BlackRock doivent respectivement faire l'objet d'une décision d'ici le 3 et le 7 août.

Cependant, M. Seyffart s'attend à ce qu'une décision soit prise pour tous les candidats d'ici le 23 mai - de la même manière que l'autorité américaine de régulation des marchés financiers a pris une décision sur tous les ETF Bitcoin au comptant le 10 janvier.