Le protocole de prêt Aave a gelé les échanges de stablecoins et fixé le ratio Prêt/Valeur (LTV) à zéro en réponse à la récente volatilité des prix sur les stablecoins, suite à la perte d'ancrage de l'USD Coin (USDC) le 11 mars.
Selon le forum de gouvernance d'Aave, le gel des transactions fait suite à une analyse de Gauntlet, la société de gestion des risques DeFi, recommandant que tous les marchés V2 et V3 soient temporairement interrompus.
« Mettre le LTV à 0 aide certainement partout, mais sur le pool Avalanche v3, étant donné que l'infrastructure on-chain ne couvre pas Avalanche, Aave peut agir immédiatement. En pratique, le fait de fixer le LTV à 0 réduit le "pouvoir d'emprunt" de l'actif, sans affecter le facteur HF de toute position d'utilisateur. », a fait remarquer un participant à la discussion sur le forum.
Le LTV est une mesure importante qui détermine le montant du crédit que vous pouvez obtenir en utilisant des cryptomonnaies comme garantie. Exprimé en pourcentage, le ratio est calculé en divisant le montant du crédit emprunté par la valeur de la garantie.
L'analyse de risque de Gauntlet a examiné le nombre d'insolvabilités susceptibles de se produire dans différents scénarios, en considérant que le prix de l'USDC se stabilise, se rétablit ou diminue de manière significative :
« L'emode de la V3 suppose une corrélation des actifs en stablecoins, mais à l'heure actuelle, ces corrélations ont divergé. Le risque a augmenté étant donné que le bonus de liquidation n'est que de 1 % pour l'USDC sur l'emode. Pour tenir compte de ces hypothèses qui ne sont plus vraies, nous recommandons de suspendre les marchés. [...] Aux prix actuels, les insolvabilités sont de ~550 000. Ces chiffres peuvent changer en fonction de la trajectoire des prix et des pertes d'ancrage à venir. »
Les exchanges centralisés de cryptomonnaies ont connu une forte augmentation du volume des transactions au cours des dernières heures, suite à l'effondrement de Silicon Valley Bank (SVB) le 10 mars, selon le fournisseur de données sur les actifs numériques Kaiko.
Two big $USDC markets on exchanges seeing heavy sell pressure and huge volumes in last 24 hours
— Conor Ryder (@ConorRyder) March 11, 2023
Despite plenty of reassurance on crypto twitter, most investors still selling USDC at a big discount pic.twitter.com/W9uy2HHax4
Deux grands marchés d' $USDC sur les exchanges ont connu une forte pression à la vente et d'énormes volumes au cours des dernières 24 heures Malgré l'abondance d'informations rassurantes sur twitter, la plupart des investisseurs vendent toujours l'USDC avec une forte décote pic.twitter.com/W9uy2HHax4- Conor Ryder (@ConorRyder) 11 mars 2023
Silicon Valley Bank a été fermée par le Département californien de la protection financière et de l'innovation le 11 mars, à la suite de la liquidation bancaire déclenchée par les derniers rapports financiers des banques, montrant qu'elles avaient vendu un gros morceau de titres d'une valeur de 21 milliards de dollars au moment de la vente, avec une perte d'environ 1,8 milliard de dollars. L'autorité de surveillance californienne a également désigné la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) comme administrateur judiciaire afin de protéger les dépôts assurés.
Circle, la société à l'origine de l'USDC, a révélé le 11 mars que 3,3 milliards de dollars de ses 40 milliards de réserves étaient bloqués à SBV, ce qui a fait chuter le cours du principal stablecoin en dessous de son niveau de 1 dollar, et a eu des répercussions sur de nombreux écosystèmes de stablecoins.