Le bitcoin (BTC) retrouve sa domination perdue sur le marché des cryptomonnaies, même s’il s’échange près de 60 % en dessous de ses records.

La dominance du bitcoin à son plus haut niveau depuis 6 mois

L’indice de dominance du bitcoin sur le marché des cryptomonnaies (BTC.D), un indicateur qui évalue la capitalisation du BTC par rapport au reste du marché des cryptomonnaies, a bondi à environ 47 % le 27 mai, son plus haut niveau depuis octobre 2021.

Graphique journalier de la dominance du bitcoin sur le marché. Source : TradingView

L’indice de dominance a augmenté malgré la baisse de la capitalisation boursière du bitcoin au cours des six derniers mois, qui est passée de 1 300 milliards de dollars en novembre 2021 à près de 550 milliards de dollars en mai 2022, ce qui suggère que les opérateurs sont plus à l’aise pour vendre des altcoins.

Examinons trois raisons probables pour lesquelles les traders ont quitté le marché des altcoins pour chercher la sécurité dans le bitcoin.

Le récit de la « fusion » d’Ethereum se refroidit

La cryptomonnaie native d’Ethereum, l’ether (ETH), la plus grande cryptomonnaie alternative en termes de capitalisation boursière, a connu des baisses constantes de sa dominance du marché au cours des cinq derniers mois, de 22,38 % en décembre 2021 à 17,86 % en mai 2022.

Graphique quotidien de la dominance du marché de l’ether. Source : TradingView

Ce plongeon intervient après deux années de tendance haussière soutenue, la paire ETH/BTC ayant augmenté de plus de 200 % entre septembre 2019 et décembre 2021.

Comme l’a rapporté Cointelegraph, l’ether a surperformé le Bitcoin au cours des dernières années, en grande partie en raison du battage médiatique entourant sa mise à niveau du protocole tant attendue, appelée « Merge », qui espère rendre Ethereum plus évolutif et moins coûteux.

Cependant, cette mise à niveau, qui vise à faire passer la blockchain Ethereum du proof-of-work au proof-of-stake, une contrepartie connue sous le nom de Beacon Chain, a connu des retards répétés dans son lancement.

Tout récemment, Martin Köppelmann, cofondateur de la blockchain Gnosis, compatible avec l’Ethereum Virtual Machine (EVM), a mis en évidence une réorganisation de sept blocs sur Beacon Chain, ce qui signifie que la blockchain a brièvement fait l’objet d’un « fork » dans sa phase de test.

La réseau Beacon d’Ethereum a subi une réorganisation profonde de 7 blocs il y a environ 2 heures et demie. Cela montre que la stratégie actuelle d’attestation des nœuds devrait être reconsidérée pour espérer aboutir à une blockchain plus stable ! (des propositions existent déjà) pic.twitter.com/BkQrKuUlw1
- Martin Köppelmann (@koeppelmann) 25 mai 2022

L’ether a chuté de près de 13,5 % par rapport au dollar américain à la suite de cette révélation le 25 mai, tandis que la paire ETH/BTC a plongé à 0,059, son plus bas niveau en six mois.

Graphique quotidien du prix de la paire ETH/BTC avec un niveau de support clé. Source : TradingView

L’Ethereum manque de récits pour faire monter le prix de l’ETH après avoir subi la mise à niveau Merge, a noté OxHamZ, un analyste de marché indépendant, affirmant que les investisseurs ont déjà « évalué » le battage médiatique de la mise à niveau du réseau.

Quel est le récit pour posséder l’ETH après la fusion ?
Tous les indicateurs clés de performance sont en baisse. Les portefeuilles actifs stagnent. L’engouement pour le NFT est mort. Les volumes d’échange des LP ont une mauvaise tendance. Diminution de la liquidité dans les stablecoins. Cannibalisation croissante des L2 (h/t @TaschaLabs). L’ETH a baissé de 50 %, mais la valeur de son espace de blocs a également baissé. — 0xHamZ (@0xHamz), 25 mai 2022

LUNA à zéro

Le regain de vigueur du bitcoin sur le marché crypto semble également dû à l’effondrement du marché Terra (LUNA).

La paire LUNA/BTC, un instrument financier qui retrace la force du token Terra par rapport au bitcoin, a chuté de 99,99 % à 0,00000004 en mai, ce qui lui a fait perdre pratiquement toute valeur.

Dans le même temps, le LUNA a connu une baisse similaire par rapport au dollar, ce qui laisse penser que les traders ont abandonné le token pour se réfugier dans le BTC.

Graphique quotidien des prix de la paire LUNA/BTC. Source : TradingView

La capitalisation boursière de LUNA avant le crash mortel de mai était de 40,88 milliards de dollars.

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Effondrement des altcoins

Dans l’ensemble, le marché des altcoins, qui contient tout, des projets de blockchain à grande capitalisation aux actifs crypto sommaires, a chuté de près de 65 % six mois après avoir atteint un sommet de près de 1 700 milliards de dollars.

Graphique de la capitalisation quotidienne du marché des altcoins. Source : TradingView

Un examen plus approfondi de certains tokens montre que — contrairement au bitcoin — la plupart sont en baisse de plus de 80 % par rapport à leurs sommets historiques, ce qui laisse présager une sortie globale des investisseurs des altcoins au profit de l’argent liquide, des stablecoins ou du BTC.

Les projets DeFi et leur retournement à la baisse par rapport aux sommets historiques. Source : Messari
Quelques projets crypto morts jusqu’à présent en 2022. Source : Messari

Cela s’explique principalement par le fait que le Bitcoin n’est pas seulement la plus ancienne blockchain, mais qu’il se suffit à lui-même, sans autorité centrale.

 

Historiquement, la dominance du bitcoin chute pendant les marchés haussiers des cryptomonnaies, car des vagues de nouveaux tokens surgissent pendant la phase de frénésie.

Par exemple, la durée du tristement célèbre phénomène des initial coin offering (ICO) a coïncidé avec la chute de la dominance du bitcoin, qui est passé de près de 96 % en janvier 2017 à 35 % en janvier 2018.

Graphique journalier de la valeur de la domination du BTC. Source : TradingView

Ensuite, l’effondrement de mars 2020 a marqué le début de la hype de la DeFi et des tokens non fongibles (NFT), stimulée en outre par l’assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale.

Par conséquent, si la dominance du bitcoin sur le marché a effectivement atteint son niveau le plus bas, cela pourrait à nouveau correspondre à un fond macro du prix du bitcoin, et peut-être au début d’une nouvelle phase de marché haussier dans les mois à venir.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph.com. Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.